アグレッサーとは
攻撃者は、市場から流動性を奪うトレーダーです。 攻撃者は、株式の入札を入力するのではなく、現在の売値で市場で購入します。 また、販売価格を指定するのではなく、現在の市場での入札価格で販売します。 現在の市場で入手可能な株式または契約を購入することにより、攻撃者は即座に執行される注文を出します。
他のトレーダーは、即時の約定または執行がない可能性のあるビッドとオファーを入力することで市場に流動性を追加するため、受動的です。 今日の電子市場では、トレーダーは人間である場合もあれば、自動アルゴリズム取引プログラムを実行しているコンピューターである場合もあります。
Aggressorの分解
侵略者は、さまざまな価格での一連の注文に基づく先物取引所などの市場での価格設定を検討します。 最高の買値と売値は、買値と売値のスプレッドを設定します。 これらの2つの価格の差は、一般的な市場の状況によって異なります。 購入または販売可能な契約の数も異なる場合があります。
たとえば、特定の原油契約のビッドアスクスプレッドが60.01ビッドで10契約/60.11アスクで15契約の場合、攻撃者は60ドル11の最高提示価格で15契約をすぐに購入するか、最高で10契約を即座に販売します60.01ドルの入札。
契約を購入しようとする受動的なトレーダーは、たとえば60.05ドルなど、もう少し多くを提供する場合があります。 売ろうとするパッシブトレーダーは、より少ないことを示唆するかもしれません。 パッシブトレーディングはスプレッドを狭め、市場に流動性を追加する傾向があり、アグレッシブトレーディングは流動性を除去します。
攻撃者が市場の流動性に与える影響
市場参加者は、現在のすべてのビッドとオファーのリストを表示する注文帳にアクセスできますが、その一部は現在の市場価格に近くない場合があります。 上記の例を使用すると、原油契約の最良の提案は、60.01ドルの10契約です。 60.00ドルの15契約または59.99ドルの20契約など、他の入札はその価格を下回る可能性があります。
また、他のアスクオファーは、現在の最良の提示価格を上回る場合があります。 現在、最高のオファーが60.11ドルである場合、より高いオファーは60.12ドルで販売される12契約、60.13ドルで15契約になる可能性があります。
攻撃者は、現在の入札価格または提示価格で即座に行動することにより、低価格での販売または高価格での購入を続けます。 このスクイージングは、市場が薄くなり、他のトレーダーが押し出されるにつれて不均衡になるにつれて、より一般的になるボラティリティを引き起こします。
これが、現在、一部の電子市場では、注文の約定を待って流動性を追加するトレーダーに手数料クレジットを提供する一方で、すぐに最高のビッドまたはオファーを取得して流動性を削除するトレーダーに追加料金を請求する理由です。
