目次
- ステップ1：資産配分の決定
- ステップ2：ポートフォリオの達成
- ステップ3：重み付けの再評価
- ステップ4：戦略的なリバランス
- ボトムライン
今日の金融市場では、投資家が成功するためには、よく管理されたポートフォリオが不可欠です。 個人投資家として、個人の投資目標とリスク許容度に最も適合する資産配分を決定する方法を知る必要があります。 言い換えれば、ポートフォリオは将来の資本要件を満たし、その際に安心感を与える必要があります。 投資家は、体系的なアプローチに従うことにより、投資戦略に沿ったポートフォリオを構築できます。 そのようなアプローチを取るためのいくつかの重要なステップを以下に示します。
重要なポイント
- 全体として、投資の一貫した長期的な成長のためには、十分に分散されたポートフォリオが最善の策です。まず、投資目標とリスク許容度に対する適切な資産配分を決定します。 次に、ポートフォリオの個々の資産を選択します。 第三に、ポートフォリオの多様化を監視し、重み付けがどのように変化したかを確認し、必要に応じて調整を行い、オーバーウエイト証券の売却代金で購入するアンダーウエイト証券を決定します。
ステップ1：適切な資産配分の決定
個々の財務状況と目標を確認することは、ポートフォリオを構築する最初のタスクです。 考慮すべき重要な項目は、年齢、投資を成長させるのに必要な時間、投資する資本の量、および将来の収入のニーズです。 キャリアを始めたばかりの未婚の22歳の大学卒業生は、次の10年で子供の大学教育への支払いと退職を期待している55歳の既婚者とは異なる投資戦略を必要としています。
考慮すべき2番目の要因は、あなたの人格とリスク許容度です。 あなたはより大きな利益の可能性のためにいくらかのお金の潜在的な損失を危険にさらしますか？ 誰もが毎年高収益を享受したいと考えていますが、投資が短期的に低下する夜間に眠れない場合、その種の資産からの高収益はストレスに見合わない可能性があります。
現在の状況、将来の資本のニーズ、およびリスク許容度を明確にすると、さまざまな資産クラス間での投資の配分方法が決まります。 より大きな収益の可能性は、損失のより大きなリスクを犠牲にしてもたらされます（リスク/収益のトレードオフとして知られる原則）。 個々の状況やライフスタイルに合わせて最適化するほどリスクを排除したくはありません。 たとえば、収入のために自分の投資に依存する必要のない若者は、高いリターンを求めてより大きなリスクを取る余裕があります。 一方、退職に近づいている人は、資産を保護し、これらの資産から税効率の良い方法で収入を引き出すことに集中する必要があります。
保守的な投資家と攻撃的な投資家
一般的に、負担できるリスクが大きいほど、ポートフォリオはより積極的になり、より多くの部分を株式に専念し、債券やその他の確定利付証券に専念します。 逆に、想定できるリスクが少ないほど、ポートフォリオは保守的になります。 以下に、保守的な投資家向けと中程度に攻撃的な投資家向けの2つの例を示します。
保守的なポートフォリオの主な目標は、その価値を保護することです。 上記の配分は、債券から現在の収入を生み出し、また高品質の株式への投資から長期的な資本成長の可能性を提供します。
ステップ2：ポートフォリオの達成
適切な資産配分を決定したら、適切な資産クラス間で資本を分割する必要があります。 基本的なレベルでは、これは難しくありません。株式は株式であり、債券は債券です。
ただし、さまざまな資産クラスをサブクラスにさらに細分化することもできます。サブクラスには、さまざまなリスクと潜在的なリターンがあります。 たとえば、投資家は、ポートフォリオの株式部分を、異なる産業部門と異なる時価総額の会社間、および国内株と外国株の間で分割する場合があります。 債券部分は、短期債務と長期債務、政府債務対企業債務などに配分される場合があります。
資産配分戦略を満たすために資産と証券を選択するには、いくつかの方法があります（投資する各資産の品質と可能性を分析することを忘れないでください）。
- 在庫ピッキング -ポートフォリオの株式部分に持ち込みたいリスクのレベルを満たす在庫を選択します。 セクター、時価総額、および在庫タイプは、考慮すべき要素です。 株式スクリーナーを使用して企業を分析し、潜在的なピックを絞り込んでから、潜在的な購入ごとにさらに詳細な分析を実行して、今後の機会とリスクを判断します。 これは有価証券をポートフォリオに追加する最も作業集約的な手段であり、保有資産の価格の変化を定期的に監視し、会社や業界のニュースを最新に保つ必要があります。 債券の 選択-債券を選択する際には、クーポン、満期、債券の種類、信用格付け、一般的な金利環境など、考慮すべき要素がいくつかあります。 ミューチュアルファンド –ミューチュアルファンドは幅広い資産クラスで利用可能であり、ファンドマネジャーが専門的に調査および選定した株式および債券を保有できます。 もちろん、ファンドマネジャーはサービスの料金を請求しますが、これはあなたの返品を損ないます。 インデックスファンドには別の選択肢があります。 確立されたインデックスを反映し、受動的に管理されるため、料金が低くなる傾向があります。 Exchange Traded Funds（ETF） –ミューチュアルファンドへの投資を望まない場合、ETFは実行可能な代替手段となります。 ETFは、本質的に株式のように取引する投資信託です。 彼らは通常、セクター、資本、国などでグループ化された株式の大きなバスケットを表すという点でミューチュアルファンドに似ています。 しかし、彼らは積極的に管理されていないという点で異なりますが、代わりに選択されたインデックスまたは株式の別のバスケットを追跡します。 ETFは受動的に管理されているため、投資信託よりもコストを節約しながら、多様化を実現します。 ETFは幅広い資産クラスにも対応しており、ポートフォリオを完成させるのに役立ちます。
ステップ3：ポートフォリオの重み付けの再評価
ポートフォリオを確立したら、価格変動の変化により初期の重みが変化する可能性があるため、定期的に分析してバランスを調整する必要があります。 ポートフォリオの実際の資産配分を評価するには、投資を定量的に分類し、全体に対する投資の価値の割合を決定します。
時間の経過とともに変化する可能性のある他の要因は、現在の財務状況、将来のニーズ、およびリスク許容度です。 これらが変化した場合、それに応じてポートフォリオを調整する必要があります。 リスク許容度が低下した場合、保有株式数を減らす必要がある場合があります。 あるいは、より大きなリスクを負う準備ができており、資産配分のために、資産のごく一部をより変動性の高い小型株に保有する必要があります。
バランスを取り直すために、どのポジションがオーバーウエイトとアンダーウエイトかを判断します。 たとえば、現在の資産の30％を小型株で保有しているのに対し、資産の配分では、そのクラスの資産の15％のみを保有する必要があるとしています。 リバランスには、この位置をどれだけ減らして他のクラスに割り当てる必要があるかを決定することが含まれます。
ステップ4：戦略的なリバランス
どの証券を削減する必要があるか、またどのくらい減らすかを決定したら、オーバーウエイト証券の売却収入で購入するアンダーウエイト証券を決定します。 証券を選択するには、ステップ2で説明したアプローチを使用します。
ポートフォリオのバランスを再調整し、調整するときは、この特定の時間に資産を売却することの税務上の影響を考慮してください。
過去1年間、成長株への投資は好意的に評価されていたかもしれませんが、ポートフォリオを再調整するためにすべての株式ポジションを売却すると、大幅なキャピタルゲイン税が発生する可能性があります。 この場合、他の資産クラスへの貢献を続けながら、単にその資産クラスに新しい資金を寄付しないほうが有益かもしれません。 これにより、キャピタルゲイン税が発生することなく、ポートフォリオの成長株の加重が徐々に減少します。
同時に、常に証券の見通しを考慮してください。 これらの同じオーバーウエイトの成長株が不運にも下落する準備ができていると疑っている場合、税の影響にもかかわらず売りたいと思うかもしれません。 アナリストの意見と調査報告書は、保有物件の見通しを測るのに役立つ便利なツールとなります。 脱税販売は、税の影響を軽減するために適用できる戦略です。
ボトムライン
ポートフォリオ構築プロセス全体を通して、何よりも多様化を維持することを忘れないことが重要です。 各資産クラスの証券を単に所有するだけでは十分ではありません。 また、各クラス内で多様化する必要があります。 特定の資産クラス内の持ち株が、サブクラスと業界セクターの配列全体に広がることを確認してください。
すでに述べたように、投資家はミューチュアルファンドとETFを使用することにより、優れた多様化を達成できます。 これらの投資手段により、比較的少ない金額の個人投資家は、大規模なファンドマネージャーや機関投資家が享受する規模の経済を得ることができます。
