永久債券とは何ですか?
「コンソルボンド」または「準備」としても知られる永久債は、満期日のない債券です。 このタイプの債券は、多くの場合、負債ではなく一種の株式と見なされます。 これらの種類の債券の大きな欠点は、償還できないことです。 ただし、それらの主な利点は、利子の支払いの流れが永遠に安定していることです。
重要なポイント
- perpsまたはconsol債とも呼ばれる永久債は、満期日を持たない債券です。負債ではなく、資本の。
永久債券について
永久債は、債券市場の小さなニッチ内に存在します。 これは主に、元本が返済されない債券に投資家が投資するのに十分安全な企業がほとんどないという事実によるものです。
存在する注目すべき永久債のいくつかは、第一次世界大戦のための英国財務省と1720年の南海バブルによって発行されたものです。満期日がある債券発行に関連付けられています。
永久債の例
永久債券の支払いは株式配当の支払いに似ているので、どちらも無期限に何らかのリターンを提供するため、同じ価格設定になるのは論理的です。
したがって、永久債の価格は、一定の割引率で割った固定金利の支払額またはクーポン額です。これは、お金が時間とともに価値を失う速度を表します(部分的にインフレによる)。 割引率の分母は、名目上固定されたクーポン金額の実際の値を経時的に減少させ、最終的にこの値をゼロに等しくします。 そのため、永久債券は、永久に利息を支払っていても、有限の値を割り当てることができ、これが価格を表します。
永久債券の現在価値の計算式
現在値= D / r
どこ:
D =債券の定期的なクーポン支払い
r =債券に適用される割引率
たとえば、永久債が永久に年間10, 000ドルを支払い、割引率が4%であると仮定した場合、現在価値は次のようになります。
現在価値= 10, 000ドル/ 0.04 = 250, 000ドル
永久債の現在価値は、支払いが事実として知られているため、想定される割引率に非常に敏感であることに注意してください。 たとえば、上記の例を3%、4%、5%、6%の割引率で使用すると、現在の値は次のようになります。
現在価値(3%)= 10, 000ドル/ 0.03 = 333, 333ドル
現在価値(4%)= 10, 000ドル/ 0.04 = 250, 000ドル
現在価値(5%)= 10, 000ドル/ 0.05 = 200, 000ドル
現在価値(6%)= 10, 000ドル/ 0.06 = 166, 667ドル