フォワードプライシングとは？
フォワードプライシングは、証券取引委員会（SEC）が開発したミューチュアルファンドの業界標準であり、投資会社はその日の最終純資産価値（NAV）（フォワード価格とも呼ばれる）に従ってファンド取引の価格を設定する必要があります。
ルール22（c）（1）はこの価格設定の基礎を提供し、フォワード価格設定ルールとして知られています。 フォワードプライシングは、株主の希薄化を緩和するのに役立ち、より効率的なミューチュアルファンド運用を提供します。
重要なポイント
- フォワードプライシングは、ミューチュアルファンドが毎日の純資産価値（NAV）の終りに基づいてファンドの株式を価格設定するために使用する慣習です。 SEC規則22（c）（1）によって確立され、株式の希薄化の影響を軽減し、業界全体でファンドの価格設定を標準化することを目的としています。
フォワードプライシングの基本
フォワードプライシングは、オープンエンドミューチュアルファンドが取引される標準的な方法です。 フォワードプライシングは、主にリアルタイムプライシングとの交換で取引されないオープンエンドのミューチュアルファンドを指します。 オープンエンドの投資信託は、投資信託会社から売買されます。 投資家は、ファイナンシャルアドバイザー、ブローカー、ディスカウントブローカープラットフォームなどの仲介業者を通じてそれらを購入できます。
1940年投資顧問法の規則22（c）（1）は、ミューチュアルファンドが先物価格で取引されることを要求しています。 投資信託は、市場の閉鎖後、1日に1回株式の価格を決定します。 終値は純資産価値（NAV）と呼ばれます。 NAVは、資産の合計市場価値から投資信託の負債を引いたものを発行済み株式数で割ったものです。 すべての原証券は、その日の終値で記録されます。
取引を要求する投資家は、ミューチュアルファンドの次のフォワード価格で取引します。 フォワード価格設定ルールでは、トランザクションが最大の効率を実現するためにフォワード価格に基づいている必要があります。 したがって、フォワードプライシングでは、ファンド取引のタイミングを慎重に検討するためにミューチュアルファンド会計が必要です。 取引日中に取引された投資信託は、取引価格として終日NAVを受け取ります。 市場の終値後に取引された投資信託は、翌日の先物価格を受け取ります。 先物価格設定では、投資信託取引は以前のNAVで行うことはできません。 その価格は、注文の受領後に決定された値にのみ基づいています。
フォワードプライシングの考慮事項
SECは、バックワード価格設定方法から生じる可能性のある株主希釈のリスクを軽減するために、規則22（c）（1）を制定しました。 SECはまた、2018年11月に実施される毎日のNAV計算にスイング価格設定メカニズムを追加しました。条項（a）（3）の下でセクション22（c）（1）に詳述されたスイング価格設定により、ミューチュアルファンド会社はファンドの流動性リスクをより適切に管理するための、ファンドの取引費用。 企業は、ファンドの目論見書に詳述されるスイング価格設定ポリシーを確立する必要があります。
