収益性を測定するために利用できる多くのメトリックがあります。 EBITDA（利子、税金、減価償却費、および償却前利益）は、会社の業績の指標の1つであり、会社の収益力を判断するために使用されます。 EBITDAを使用すると、収益性を計算する際に、借金や減価償却費、償却費などの要素が取り除かれます。
EBITDAを計算する方法
EBITDAを計算するには、2つの式があります。 最初の式は開始点として営業利益を使用し、2番目の式は純利益を使用します。 どちらの式にも利点と欠点があります。 最初の式は次のとおりです。
。。。 EBITDA =営業利益+減価償却費
営業利益は、営業費用または日常業務の運営費用を差し引いた後の企業の利益です。 営業利益は、投資家が利息と税金を除外することにより、会社の業績に対する収益を区別するのに役立ちます。
EBITDA
EBITDAの例
以下は、2018年5月5日現在のJC Penney Company Inc.（JCP）の損益計算書です。
- 営業利益は300万ドルで、青色で強調表示されています。減価償却費は1億4, 100万ドルでしたが、営業利益300万ドルには減価償却費1億4, 100万ドルを差し引いています。 そのため、EBITDAの計算中に減価償却費を営業利益数に戻す必要があります。 EBITDAは 、この期間の1億4, 400万ドルまたは1億4, 100万ドル+ 300万ドルでした。
JCペニー/証券取引委員会
EBITDAは、純利益を取得し、利息、税金、減価償却費、および償却費を加算して計算することもできます。
。。。 EBITDA =純利益+利息+税金+減価償却費
以下は、2018年5月5日からのJC Penney Company Inc.（JCP）の同じ損益計算書です。ただし、EBITDAは純利益計算式を使用して計算されます。
- 四半期純利益は-78百万の損失を計上し、青で強調表示されました。減価償却費は141百万ドル、赤で強調表示されました。純利息費用は78百万ドルでした。 。 EBITDAは1億4000万ドル、または-78百万ドル+ 141百万ドル-100万ドル+ 78百万ドル（純利息）でした。 所得税は元々100万ドルのクレジットであったため、EBITDAを計算するために控除されました。
JCペニー/証券取引委員会
上記の例から、各EBITDAフォーミュラが異なる利益数値をもたらしたことがわかります。 2つのEBITDA計算の違いは、企業が機器の販売からのクレジットや投資利益などの一時的な調整を行っている場合に発生する可能性があります。 その結果、両方のEBITDAフォーミュラはわずかに異なる結果をもたらす可能性があり、投資家は違いを構成する要素を認識する必要があります。
JCペニーの場合、違いは以下の2つの数字にあります。 年金収入19百万ドルと負債の消滅による損失23百万ドルは、差額400万ドルに相殺されました。 結果として、EBITDA公式は、計算で純利益を使用するか営業利益を使用するかに応じて、異なる結果を得ることができます。
すべてをまとめる
EBITDAを使用すると、資金調達や会計上の決定の影響を排除できるため、企業や業界の収益性を分析および比較できます。 EBITDAにはいくつかの制限があるため、投資家とアナリストは企業の財務パフォーマンスを分析する際に複数の利益指標を使用する場合があります。
前に述べたように、減価償却はEBITDAに取り込まれず、固定資産が大量にある企業に歪みをもたらす可能性があります。 たとえば、石油会社にはかなりの量の固定資産または有形固定資産があります。 その結果、減価償却費は相当なものになり、減価償却費がなくなると、EBITDAを使用して会社の収益が膨らみます。
EBITDAの計算は公式に規制されていないことに注意することが重要です。これにより、企業はその数字をマッサージして、会社の収益性を高めることができます。 悪徳な会社は、1つの計算方法を1年使用し、2番目の式によって会社の収益性が向上した場合、翌年に計算を切り替えることができます。 計算方法が年ごとに一定のままである場合、EBITDAは過去のパフォーマンスを比較するための非常に有用なメトリックになる可能性があります。
