外貨転換社債とは？
外貨転換社債（FCCB）は、発行者の国内通貨とは異なる通貨で発行された一種の転換社債です。 言い換えれば、発行会社が調達しているお金は外貨の形です。 転換社債とは、負債と株式を組み合わせたものです。 通常のクーポンと元本の支払いを行うことにより、債券のように機能しますが、これらの債券は、債券保有者に債券を株式に変換するオプションも提供します。
外貨転換社債（FCCB）について
債券は、クーポンと呼ばれる定期的に予定されている利払いの形で投資家に収入を提供する債務証書です。 債券の満期日に、投資家は債券の全額を返済します。 一部の企業体は、転換社債と呼ばれる種類の債券を発行しています。
転換社債のある債券保有者には、社債を発行会社の指定された数の株式に変換するオプションがあります。 転換社債には、債券が資本に転換される転換率があります。 2014年、Twitterは転換社債の提供で18億ドルを調達しました。 7年債の額面は1, 000ドルで、クーポン率は1％、転換率は12.8793株です。 これは、投資家が12.8793株を1, 000ドル/12.8793 = 1株あたり77.64ドルで効果的に購入できることを意味します。 債券の耐用年数にわたって、TWTRの株価が77.64ドルを超えると、債券保有者は債券を資本に転換するオプションを行使します。 ただし、株価が変換価格を下回った場合、債券は変換されません。 このように、転換社債により、債券保有者は発行者の原株の評価に参加することができます。 転換社債にはさまざまな種類があり、そのうちの1つが外貨の転換社債です。
外貨転換社債（FCCB）は、外貨で発行される転換社債です。つまり、元本の返済と定期的なクーポンの支払いは外貨で行われます。 たとえば、インドでルピーで債券を発行するアメリカの上場企業は、事実上、FCCBを発行しました。 外貨転換社債は通常、グローバルなスペースで事業を展開し、外貨で資本を調達しようとしている多国籍企業によって発行されます。 FCCB投資家は通常、ヘッジファンドの仲裁人および外国人です。 これらの債券は、コールオプション（償還権は債券発行者にあります）またはプットオプション（償還権は債券保有者にあります）とともに発行できます。
企業は、新規または拡張プロジェクトの新しい市場へのアクセスを得るために、母国以外で資金を調達することを決定する場合があります。 FCCBは通常、金利が通常自国よりも低いか、外国経済が自国経済よりも安定している国の通貨で企業によって発行されます。 価値のある債券のエクイティサイドにより、債券に対するクーポンの支払いは、発行者にとっては、クーポン付きの普通の普通のバニラ債よりも低くなり、その結果、債務調達コストが削減されます。 さらに、為替レートの有利な動きにより、発行体の債務コストを削減することができます。これは、債券の利払いです。
元本は満期時に返済する必要があるため、現地通貨が弱まる為替レートの不利な動きにより、返済時の現金流出が金利の節約よりも大きくなり、発行者に損失をもたらす可能性があります。 さらに、外貨で債券を発行すると、発行者は国内で一般的な政治的、経済的、および法的リスクにさらされます。 さらに、発行者の株価が転換価格を下回った場合、FCCB投資家は債券を資本に転換しないため、発行者は満期時に元本を返済しなければなりません。
FCCB投資家はこれらの債券を証券取引所で購入でき、一定期間後に債券を株式または預託証書に変換するオプションがあります。 投資家は、債券を株式に転換することにより、発行者の株式の価格上昇に参加できます。 債券保有者は、株式の価格が特定のポイントに達したときに有効化される債券に添付されたワラントによってこの感謝を利用します。
