主な動き
トレーダーは、今朝、欧州中央銀行（ECB）からの驚くほど悲観的な発表を受けて、市場を苦しめ、株を売り、債券を買いました。 昨日のチャートアドバイザーニュースレターで述べたように、ECBは、欧州の銀行に対する追加の資金調達を正当化するために、ユーロ圏の経済予測を下方修正することが期待されていました。 しかし、今日の中央銀行の悲観論の程度は驚くべきものでした。
残念ながら、ECBのマリオ・ドラギ大統領からの調整された推定値は、今年1.1％の予想成長率を詳述しており、前回の推定値から0.6ポイント低下しています。 貿易保護主義などの地政学的リスクは、2014年以前のギリシャの金融危機以来の最も低い推定である調整の大部分を非難することでした。
次のチャートでは、ユーロの価値に関するECBの発表に対するトレーダーの反応を説明するために、1分のローソク足を使用しました。 通貨相場の仕組みに慣れていない場合は、ユーロが下落している場合、ドルが上昇していることを理解することが重要です。
過去数か月にわたって何度も言及したように、ドルの上昇は米国株式にとって問題です。米国の輸出がより高価になり、米国の多国籍企業が獲得した国際利益を割り引いて、現在の修正を拡大できるからです。
S&P 500
ECBが基本的に計画しているのは、中央銀行からの融資という形で銀行により多くの資本を提供することにより、金融政策を緩和することです。 量的緩和のように、これは資産価格にとってプラスになるはずの短期金利を下げるはずですが、ECBのネガティブなトーンはおそらく今日トレーダーに少し衝撃を与えました。
記者会見中のある時点で、ドラギは「ユーロ圏の成長見通しを取り巻くリスクは依然として下振れに傾いている」と述べた。 そのようなコメントは、地域の銀行に大きな打撃を与え、ドイツ銀行AG（DB）のような一部の銀行は、市場の閉鎖により5％以上減少しました。 今日のセッションの途中で短期間で回復した後、S&P 500は新しい短期的な安値で取引を終えました。
本日の発表は完全に新しい情報ではなかったことに注意することが重要です。 見出しを読むことでそのように感じるかもしれませんが、トレーダーはすでに銀行ローンのECBの計画と予測の低下を知っていました。 私は、ニュースの口調は、根本的な変化よりも短期的な抵抗にぶつかって既に下落している株価への反応と同じだと主張します。 ユーロ圏経済の悪化は、長期的には市場にとってのリスクですが、下落のペースは、大きなリトレースメントよりも悪いニュースと偶然に一致する通常の技術的修正を表しています。
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リスク指標– ECBペシミズムがEMにヒット
マリオ・ドラギは、マスコミへの声明の中で、「新興市場の脆弱性が経済センチメントに影響を与えているように見える」ことも示唆している。 残念なことに、最近私たちが驚くほど強い投資家心理を見てきた分野の1つは新興市場、特に中国にありました。
ある日はトレンドになりませんが、新興市場は1月のダブルボトムブレイクアウトの後、すでに前進していませんでした。 次のチャートからわかるように、iShares Emerging Market ETF（EEM）は先週の最高値を更新できなかった後、一株当たり42ドル近くのブレークアウトポイントに再び挑戦しています。
新興市場が支持を破ると、残りの市場が続くとは思いません。 ただし、この資産カテゴリの弱さは注意を促す信号です。 一方、新興市場では、株価が上昇したときに底を打ったという兆候が頻繁に現れます。 トレーダーは、新しい購入機会を逃さないために、短期的にはサポートの兆候について資産クラスに注目することをお勧めします。
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結論：労働者はまだ未知のリスク
明日のチャートアドバイザーニュースレターでは、金曜日のオープン前にリリースされる労働レポートから学んだことについて説明します。 昨日の問題で、データが公開されたときにトレーダーが失望するように設定されているという懸念を表明しました。 ただし、今日の販売の利点の1つは、発表前の価格圧力の一部が緩和されることです。 今日の低価格は、市場が明日下落する可能性が低いことを意味し、買い手は労働報告書が発表されると低価格が魅力的だと感じるかもしれません。
