目次
- 税務リスク
- 取引リスク
- ポートフォリオのリスク
- 追跡エラー
- 価格発見の欠如
- ボトムライン
上場投資信託（ETF）がいかに優れているかという誇大宣伝に巻き込まれるのは非常に簡単です。 それでも、彼らはまだ株式や投資信託と同じリスクの多くに加えて、ETFのいくつかのユニークなリスクを伴います。 ETFの「ファインプリント」をご覧ください。
重要なポイント
- ETFは低コストであり、株式や他の証券のバスケットを保有し、多様化を促進するため、リスクの低い投資とみなされますが、ETFの種類によっては、課税に支払われる特別な考慮事項など、ETFを保有することで特有のリスクが生じる可能性がありますETFのアクティブなトレーダーの場合、追加の市場リスクと、ETFまたはそのコンポーネントの流動性などの特定のリスクが発生する可能性があります。
税務リスク
税効率は、ETFの最も促進された利点の1つです。 米国株式株式指数ETFなどの特定のETFには、優れた税効率がありますが、他の多くのタイプにはありません。 実際、投資しているETFの税務上の意味を理解していないと、予想よりも大きな税法案という形で厄介な驚きにつながる可能性があります。
ETFは、許可された参加者（AP）との現物交換を使用して、税効率を高めます。 ファンドマネージャーがミューチュアルファンドのように償還をカバーするために株を売る必要がある代わりに、ETFのマネージャーはファンド内の実際の株とETFユニットの交換を使用します。 これにより、株式のキャピタルゲインがファンドではなくAPによって実際に支払われるシナリオが作成されます。 したがって、年末にキャピタルゲインの分配を受けることはできません。
ただし、インデックスETFから離れると、発生する可能性のある課税問題が増えます。 たとえば、アクティブに管理されているETFは、現物取引所を介してすべての販売を行うとは限りません。 彼らは実際にキャピタルゲインを被ることがあり、それはその後ファンド保有者に分配する必要があります。
さまざまなETFタイプに対する税エクスポージャー
ETFが国際的なものである場合、現物交換を行うことができない場合があります。 一部の国では、現物償還を許可していないため、キャピタルゲインの問題が生じています。
ETFが目的を達成するためにデリバティブを使用する場合、キャピタルゲインの分配があります。 これらの種類の楽器の現物交換はできないため、通常の市場で売買する必要があります。 通常、デリバティブを使用するファンドは、レバレッジドファンドとインバースファンドです。
最後に、コモディティETFは、ファンドの構成方法に応じて税の意味合いが大きく異なります。 ファンドの構造には3つのタイプがあり、それらには、付与者信託、有限責任組合（LP）、および取引所上場債（ETN）が含まれます。 これらの構造にはそれぞれ異なる税法があります。 たとえば、貴金属のグランタートラストにいる場合は、それが収集品であるかのように課税されます。
重要なことは、ETF投資家は、ETFが何に投資しているか、それらの投資がどこにあり、実際のファンドがどのように構成されているかに注意を払う必要があるということです。 税務上の影響について疑問がある場合は、税務顧問に確認してください。
取引リスク
ETFへの投資の最も有利な側面の1つは、株式のようにそれを購入できるという事実です。 ただし、これは投資収益を損なう可能性のある多くのリスクも生み出します。
まず、投資家からアクティブなトレーダーにあなたの考え方を変えることができます。 市場の時間を計ったり、次の注目セクターを選んだりすると、通常の取引に巻き込まれるのは簡単です。 定期的な取引はポートフォリオにコストを追加するため、ETFの利点の1つである低料金がなくなります。
さらに、市場を試して時間を調整するための定期的な取引を成功させるのは非常に困難です。 有給のファンドマネージャーでさえ、毎年これを行うのに苦労しており、ほとんどがインデックスを破っていません。 あなたはお金を稼ぐかもしれませんが、あなたはインデックスETFに固執し、それを取引しないためにさらに先になるでしょう。
最後に、これらの過剰な取引ネガを追加すると、より多くの流動性リスクにさらされます。 すべてのETFに大きな資産ベースまたは高い取引量があるわけではありません。 大きなビッドアスクスプレッドでボリュームが少ないファンドに自分自身がある場合は、ポジションをクローズする際に問題が発生する可能性があります。 その価格設定の非効率性は、より多くのお金を費やし、タイムリーにファンドから抜け出せない場合、より大きな損失を被ることさえあります。
ポートフォリオのリスク
ETFは多くの場合、パッシブポートフォリオ戦略の多様化に使用されますが、常にそうであるとは限りません。 ポートフォリオには、市場リスクから政治的リスク、ビジネスリスクまで、あらゆるポートフォリオに伴う多くのタイプのリスクがあります。 特殊なETFが広く利用できるため、すべての分野でリスクを簡単に高めることができ、ポートフォリオの全体的なリスクを高めることができます。
単一の国のファンドを追加するたびに、政治的リスクと流動性リスクが追加されます。 レバレッジドETFを購入すると、投資が減った場合にどれだけ失うかを増幅します。 また、追加の取引を行うたびに資産配分をすぐに混乱させ、全体的な市場リスクを高めることもできます。
多くのニッチなサービスでETFを取引できるので、ポートフォリオをあまりにもリスクの高いものにしないように時間をかけるのを忘れがちです。 これを見つけることは、市場が下降しているときに起こり、それを修正するためにできることはあまりありません。
追跡エラー
平均的な投資家にはめったに考慮されませんが、トラッキングエラーは投資家のリターンに予期しない重大な影響を与える可能性があります。 投資する前に、ETFインデックスファンドのこの側面を調査することが重要です。
ETFインデックスファンドの目標は、ファンドのターゲットインデックスと呼ばれることの多い特定の市場インデックスを追跡することです。 インデックスファンドとターゲットインデックスのリターンの差は、ファンドのトラッキングエラーとして知られています。
ほとんどの場合、インデックスファンドのトラッキングエラーは小さく、おそらく1/10のほんの数分の1です。 ただし、さまざまな要因が共謀して、インデックスファンドとそのターゲットインデックスの間に数パーセントのギャップを開くことがあります。 このような歓迎されない驚きを避けるために、インデックス投資家はこれらのギャップがどのように発展するかを理解する必要があります。
価格発見の欠如
アナリストの一部が恐れているリスクの1つは、投資の大半がETFを利用したパッシブインデックス投資に変わる状況です。 優勢な投資家がETFを保有しており、その中にある個々の株式を取引しない場合、インデックスを構成する個々の証券の価格発見の効率は低下する可能性があります。 最悪の場合、 すべての人 がETFだけを所有している場合、構成銘柄の価格を決める人は誰もいないため、市場は破綻します。
ボトムライン
ETFは、多くの利点があるため非常に人気があります。 それでも、投資家はリスクがないわけではないことを覚えておく必要があります。 リスクを知り、それらの周りの計画を立てれば、ETFの利点を最大限に活用できます。
