目次
- ダウ理論とは何ですか？
- ダウ理論を理解する
- ダウ理論を機能させる
- 特別な考慮事項
ダウ理論とは何ですか？
ダウ理論は、その平均（産業または輸送）の1つが以前の重要な高値を超えて進み、他の平均で同様の上昇を伴う場合に市場が上昇傾向にあるという理論です。 たとえば、Dow Jones Industrial Average（DJIA）が中程度の高さまで上昇した場合、Dow Jones Transportation Average（DJTA）は合理的な期間内に追随すると予想されます。
ダウ・ジョーンズ工業平均
ダウ理論を理解する
ダウ理論は、チャールズ・H・ダウが開発したトレーディングへのアプローチであり、エドワード・ジョーンズおよびチャールズ・バーグストレッサーとともに、ダウ・ジョーンズ・アンド・カンパニー・インクを設立し、DJIAを開発しました。 ダウは Wall Street Journalの 一連の社説で理論を具体化しました。
チャールズ・ダウは1902年に亡くなり、彼の死により、彼は完全な理論を市場に公表することはありませんでしたが、何人かの信奉者や同僚が社説を拡大した作品を発表しました。 ダウ理論への最も重要な貢献には、次のものがあります。
- ウィリアム・P・ハミルトンの「株式市場バロメーター」（1922）ロバート・レアの「ダウ理論」（1932）E。 ジョージ・シェーファーの「1万人以上の投資家が株式の利益を得るのを手伝った」（1960年）リチャード・ラッセルの「今日のダウ理論」（1961年）
ダウは、株式市場全体が経済内の全体的なビジネス状況の信頼できる尺度であり、市場全体を分析することにより、それらの状況を正確に評価し、主要な市場動向の方向と個々の株式の可能性のある方向を特定できると考えました。
この理論は、1920年代のウィリアムハミルトン、1930年代のロバートレア、1960年代のE.ジョージシェイファーとリチャードラッセルの貢献など、100年以上の歴史の中でさらに発展しました。 理論の側面は、たとえば、輸送部門（または鉄道の元の形式）に重点を置いていますが、ダウのアプローチは依然として最新のテクニカル分析の中核を形成しています。
重要なポイント
- ダウ理論は、平均の1つが以前の重要な高値を上回った場合に、市場が上昇傾向にあることを予測する技術的な枠組みであり、他の平均の同様の進歩を伴うか、またはその後に続きます。理論は、市場がこのようなパラダイムでは、トレンドが反転するまで、異なる市場インデックスは価格行動と量のパターンの点でお互いを確認する必要があります。
ダウ理論を機能させる
ダウ理論には6つの主要な要素があります。
1.市場はすべてを割引きます
ダウ理論は、資産価格に利用可能なすべての情報が組み込まれていると述べる効率的な市場仮説（EMH）に基づいて動作します。 言い換えれば、このアプローチは行動経済学のアンチテーゼです。
すべての個人がこれらの詳細のすべてまたは一部を知っているわけではない場合でも、収益の可能性、競争上の優位性、管理能力など、これらの要素すべてが市場に投入されます。 この理論のより厳密な解釈では、将来のイベントでさえリスクという形で割り引かれます。
2. 3つの主要な市場動向があります
市場では、強気相場や弱気相場など、1年以上続く主要な傾向があります。 これらのより広いトレンドの中で、彼らは二次トレンドを経験します。多くの場合、一次トレンドに反対します。例えば、強気市場での後退や弱気市場での集会などです。 これらの二次的な傾向は3週間から3か月間続きます。 最後に、3週間未満続く小さな傾向がありますが、これは主にノイズです。
3.主要トレンドには3つのフェーズがあります
ダウ理論によると、主要なトレンドは3つのフェーズを通過します。 強気市場では、これらは蓄積段階、一般参加（または大きな動き）段階、および過剰段階です。 弱気市場では、流通段階、一般参加段階、パニック（または絶望）段階と呼ばれます。
4.インデックスは相互に確認する必要があります
トレンドを確立するには、ダウの想定指数または市場平均が互いに確認する必要があります。 これは、1つのインデックスで発生する信号が、他のインデックスの信号と一致または一致する必要があることを意味します。 ダウ・ジョーンズ工業平均などの1つの指数が新しい一次上昇傾向を確認しているが、別の指数が一次下降傾向を維持している場合、トレーダーは新しい傾向が始まったと想定しないでください。
ダウは、彼と彼のパートナーが発明した2つの指標、ダウ・ジョーンズ工業平均（DJIA）とダウ・ジョーンズ交通平均（DJTA）を使用しました。鉄道は、この事業活動に必要な貨物を移動することで利益を得ていると示唆しています。 資産価格が上昇しているが、鉄道が苦しんでいる場合、この傾向は持続可能ではないでしょう。 逆も当てはまります。鉄道が利益を上げているが、市場が低迷している場合、明確な傾向はありません。
5.ボリュームはトレンドを確認する必要があります
価格が主要トレンドの方向に動いている場合はボリュームが増加し、逆に動いている場合はボリュームが減少します。 音量が小さいと、トレンドの弱さを示しています。 たとえば、強気市場では、価格が上昇するにつれてボリュームが増加し、二次プルバック中に減少するはずです。 この例で、プルバック中にボリュームが回復した場合、より多くの市場参加者が弱気になるにつれてトレンドが反転している兆候である可能性があります。
6.明確な逆転が起こるまでトレンドは持続する
一次トレンドの反転は二次トレンドと混同される可能性があります。 弱気相場の上昇が反転か、それともさらに低い安値が続く短期の集会であるかを判断することは困難であり、ダウ理論は、反転の可能性を確認するように警告します。
特別な考慮事項
ダウ理論についてさらに考慮すべき点がいくつかあります。
終値とライン範囲
チャールズダウは終値のみに依存しており、指数の日中の動きを心配していませんでした。 トレンドシグナルが形成されるためには、終値は日中の価格の動きではなくトレンドをシグナルする必要があります。
ダウ理論のもう1つの特徴は、テクニカル分析の他の分野で取引範囲とも呼ばれるライン範囲のアイデアです。 これらの横方向（または水平方向）の価格変動の期間は、統合期間と見なされ、トレーダーは、価格変動がトレンドラインを打破するのを待ってから、市場が向かう方向について結論を出す必要があります。 たとえば、価格がラインを上回った場合、市場は上昇する可能性があります。
トレンドのシグナルと識別
ダウ理論を実装する際の難しい側面の1つは、トレンドの反転を正確に識別することです。 ダウ理論の信者は市場の全体的な方向と取引することを忘れないでください。したがって、この方向がシフトするポイントを特定することが重要です。
ダウ理論の傾向反転を識別するために使用される主な手法の1つは、ピークとトラフの分析です。 ピークは市場の動きの最高価格と定義され、谷は市場の動きの最低価格と見なされます。 ダウ理論では、市場は直線ではなく高値（ピーク）から低値（谷）に移動し、市場の全体的な動きは一定の方向に向かっていると想定しています。
ダウ理論の上昇傾向は、一連の高いピークと高いトラフです。 下降傾向は、一連の連続した低いピークと低いトラフです。
ダウ理論の6番目の教義は、トレンドが反転したという明確な兆候が現れるまでトレンドは有効であると主張します。 ニュートンの運動の最初の法則と同様に、運動中の物体は、力がその運動を妨害するまで単一の方向に動く傾向があります。 同様に、市場は、ビジネス状況の変化などの力がこの主要な動きの方向を変えるのに十分な強さになるまで、主要な方向に動き続けます。
市場が主要トレンドの方向に連続する別のピークとトラフを作成できない場合、主要トレンドの反転が通知されます。 上昇トレンドの場合、反転は新しい高値に到達できず、続いて高値に到達できないことによって示されます。 この状況では、市場は、高値と安値が連続して上昇する期間から、高値と安値が連続して低下する期間に移行しました。
市場が低値と高値に下落しなくなったときに、下降傾向の主な傾向が逆転します。 これは、市場が前のピークよりも高いピークを確立し、その後に上昇トレンドの構成要素である前のトラフよりも高いトラフが続く場合に発生します。
