目次
- 裁量投資管理とは何ですか？
- 任意投資管理について
- 裁量投資管理の仕組み
- 裁量的管理の利点
- 裁量的管理のリスク
裁量投資管理とは何ですか？
自由裁量の投資管理は、ポートフォリオ管理者またはクライアントの口座の投資顧問が売買の決定を行う投資管理の一種です。 「裁量的」という用語は、投資の決定がポートフォリオマネージャーの裁量で行われるという事実を指します。 これは、クライアントが投資運用会社の能力に対して最大限の信頼を持たなければならないことを意味します。
自由裁量の投資管理は、投資業界での豊富な経験と高度な教育資格を持ち、多くの投資マネージャーが公認金融アナリスト（CFA）の資格を有する個人のみが提供できます。
任意投資管理について
裁量口座の最低投資要件は25万ドル以上であることが多いため、裁量投資管理下のサービスおよび取引は、富裕層（HNWI）および年金基金などの機関投資家向けに調整されています。
投資運用会社の戦略には、クライアントのリスクプロファイルと財務目標に沿っている限り、市場でさまざまな証券を購入することが含まれます。 たとえば、任意の投資運用会社は、株式、債券、ETF、金融デリバティブなどの証券を購入できます。
裁量投資管理の仕組み
裁量投資マネジャーは、結果を報告しやすくし、投資戦略を特定の方法で実行することを容易にする体系的なアプローチを使用して戦略を実証します。 投資は顧客に合わせてカスタマイズまたは調整されません。 むしろ、投資はクライアントの戦略に従って行われます。 つまり、クライアントは、強調表示された目標とリスク許容度に従ってグループ化されます。 各グループは、クライアントが預けたお金のプールから作成された同じ投資ポートフォリオを持ちます。 実際の顧客口座は分離され、投資された資金は個人の資本投資に重み付けされます。
たとえば、初期資本が1, 000万ドルのポートフォリオを考えてみましょう。 100万ドルを寄付した富裕層はポートフォリオに10％投資し、30万ドルを寄付した個人はポートフォリオに3％投資すると言われます。
裁量的管理の利点
裁量投資管理は、クライアントにいくつかの利点を提供します。 日々の投資決定を行う負担からクライアントを解放します。これはおそらく、市場の変動に順応している資格のあるポートフォリオマネージャーがより良い判断を下すことができます。 投資プロセスを有能なマネージャーに委任することで、クライアントは自分にとって重要な他のことに集中できるようになります。
投資家は通常、運用中の資産の一部を管理手数料として請求するため、裁量的投資管理では、投資マネジャーの関心も顧客の関心と一致します。 したがって、ポートフォリオが投資マネジャーの管理下で成長した場合、マネジャーはより高い金額を管理手数料として受け取ることで報酬を受け取ります。 これにより、アドバイザーがアカウントを「解約」して、より多くのコミッションを生成する誘惑が軽減されます。これは、トランザクションベースの投資モデルの主要な欠陥です。
裁量的投資管理はまた、クライアントがポートフォリオマネージャーを通じてより良い投資機会にアクセスできるようにするかもしれません。 また、ポートフォリオマネージャーは複数のクライアントに対して単一の買い注文または売り注文を行うことができるため、クライアントは実行された取引のより良い価格を受け取ることができます。 自由裁量アカウントのクライアントの場合、ポートフォリオマネージャーは、利用可能な情報を迅速かつ効率的に処理し、単一の費用対効果の高い取引ですべてのアカウントからポジションを売却できます。 同様に、ポートフォリオマネージャーは、市場が下落し、高品質の在庫が一時的に価値が低下した場合に、購入機会をつかむことができます。
裁量的管理のリスク
マイナス面としては、最小口座残高と高い手数料は、多くの投資家、特に始めたばかりの投資家にとって大きな障害になる可能性があります。 投資額が少ない新規投資家は、このスタイルの投資から利益を得ることができません。
クライアントの観点から、彼または彼女はポートフォリオマネージャーの能力、整合性、および信頼性に自信を持っている必要があります。 そのため、クライアントは、潜在的なポートフォリオマネージャーに適切なデューデリジェンスを実施してから、命の節約を委託することが義務付けられています。 portfolio帳面であるか、クライアントの指定された目標にほとんど注意を払っていないポートフォリオマネージャーにお金を委ねるリスクがあります。
