中間ターゲットとは
中間目標は、連邦準備制度の直接の管理下にない、経済に不可欠な経済変数に適用されます。 例には、お金の供給や金利などの項目が含まれます。 これらの目標は中央銀行の金融政策目標の一部ですが、FRBの金融政策決定を通じて間接的にのみ影響を受けます。 中間目標は、FRBの実際のツールとその目標の間のステップとしてポリシーを導くのに役立ちます。
一般に、中間目標は、新しい政策決定に一致するように急速に変化し、FRBの指定された経済目標に対して予測可能な方法で動作します。 これらの目標は、多くの場合、金銭的成長または金利のいずれかに関連しています。
中間ターゲットの分析
中間目標は、FRBが経済を間接的に制御するために使用する多くの異なる変数で構成されています。 彼らが影響を与えたいFRB変数には、流通通貨と預金の量、財務省証券のリスクフリー金利による名目金利、および違う方法。 FRBは3つの主要な金融政策ツールを使用して、これらの目標に影響を与えます。これには、国債の売買、割引ウィンドウレンディング、預託機関の準備所要量の調整など、公開市場操作（OMO）が含まれます。
たとえば、FRBがインフレ率が高いことに気付いており、マネーサプライを減らしたいというシナリオを考えてみましょう。 この場合、銀行が準備要件を満たすためにFRBからお金を借りることができる割引率を上げることを決定するかもしれません。 銀行は、そのレートが上がると借り入れを減らしたいので、他の手段、通常は自分の資金を使って準備金要件を満たすことを選択するでしょう。 結果として、これらの準備金のうち銀行信用に利用できるものは少なくなります。 この引き締めは、銀行ローンの削減につながり、マネーサプライの引き締めにつながります。
FRBはマネーサプライなどの中間ターゲットを直接制御できないため、ポリシーツールの1つ、この場合は割引率を通じて中間ターゲットに影響を与える必要があります。
中間ターゲットを管理する一般的な方法
FRBのツールキットにある3つのツールのうち、最も一般的なのは公開市場操作を使用して中間ターゲットに影響を与えることです。 FRBは常に債券を売買するため、オープン市場での運用は、FRBが目標を達成するためのより正確なツールとなります。 比較すると、FRBは準備金要件をほとんど変更しません。 そうすると、数千の預託機関に影響を及ぼし、予測が困難な手数料やサービスへの波及効果が生じます。
