All or None（AON）とは何ですか？
All or none（AON）は、買い注文または売り注文で使用されるディレクティブであり、ブローカーに注文を完全に満たすか、まったく満たさないように指示します。 たとえば、注文を完全に満たすために利用可能な株式が少なすぎる場合、市場が閉じると注文は無効になります（キャンセルされます）。
すべてを理解するかどうか（AON）
AON注文は、トレーダーが注文の約定方法に関する指示をブローカーに与えるため、期間注文と見なされます。これは、注文がアクティブである期間に影響します。 提出時に実行できないAON注文は、取引時間中は約定またはキャンセルされるまで有効です。 これは、部分的に満たされることを防ぎます。これは、薄く取引された証券を取引するときに特に役立ちます。 1つの大きな欠点は、これらの注文に仕様があるため、通常の注文よりも実行に時間がかかる可能性があることです。
投資家が1株あたり100ドルで200株のMicrosoft普通株式を購入するAON注文を行ったとします。つまり、200株すべてを100ドルで購入しない限り注文は満たされません。 投資家は、注文数を満たすために必要な株式数と価格の両方を指定しました。 200株は、Microsoft株の1日の取引量と比較した場合に購入するわずかな数の株であるため、日中に100ドルで取引された場合に注文が完了する可能性があります。
ただし、より多くのAON注文は、注文が毎日取引される株式のより大きな割合を占めるため、満たすのがより困難です。 Microsoftは1株あたり100ドルで取引できますが、AON注文を使用して100, 000株を100ドルで購入することは、200株を購入するよりも困難です。
重要なポイント
- AON注文は、指定された価格で注文を完全に約定またはキャンセルするための命令です。通常、AON注文は通常の注文よりも実行に時間がかかります。AONは部分約定を防止します。
テクニカル分析のファクタリング
多くのポートフォリオマネージャーは、株価パターンと取引量の精査として定義されるテクニカル分析を使用しており、AON注文を使用して市場に出入りすることが必要になる場合があります。 株価が取引範囲を上回ったり下回ったりすると、その価格は将来のトレンドを示している可能性があります。 たとえば、株式が数週間にわたって1株あたり20ドルから25ドルで取引された後、27ドルまで上昇したとします。 テクニカルアナリストは、この取引パターンをブレイクアウトと呼びます。つまり、株価は上昇し続けます。 ポートフォリオマネージャーはAON注文を行うことができます。これには、注文全体を27ドルのブレイクアウト価格で購入する必要があります。これにより、マネージャーは価格の上昇から利益を生み出すことができます。
基礎分析の例
ポートフォリオマネージャーは、企業の財務諸表と財務比率の調査として定義できるファンダメンタル分析も使用します。 マネージャーは、会社の財務を同じ業界の同様のビジネスと比較します。これは、多くの場合、その会社の株式を売買する決定を支援することができます。 テクニカル分析と同様に、ポートフォリオマネージャーはファンダメンタル分析に基づいてAON注文を使用して株式を売買します。 たとえば、テクノロジーセクター全体の株価収益率（P / E）が収益の30倍であり、MicrosoftのP / E比率が20倍（株価100ドル/収益5ドル）であるとします。 MicrosoftのP / E比が低いということは、同社が1株当たりの利益を増やしていることを意味し、これにより業界の他の企業よりも株価が魅力的になります。 そのため、マネージャーはAON注文を使用して5, 000株のMicrosoft株を1株あたり100ドルで購入します。これは、P / E比が購入シグナルを示しているためです。
