希釈防止とは何ですか？
希釈保護とは、後の資金調達ラウンドが行われた後、会社の投資家の出資比率を削減する企業の力を制限しようとする契約条項を指します。 会社の行動が会社の資産に対する投資家の全体的な割合の主張を減少させる恐れがある場合、希釈保護が開始されます。
たとえば、投資家の初期出資が20％の場合、会社がその後の資金調達ラウンドを開始する前に、投資家全体の所有権の希薄化を予防的に緩和するために、まずその投資家に割引株式を提供する必要があります。 「希釈防止」と呼ばれることもある希釈防止は、ベンチャーキャピタルの資金調達契約では一般的です。
重要なポイント
- 希薄保護は、後の資金調達ラウンドで新しい株式が導入された後、初期投資家の持分の割合が減少しないことを保証する規定です。既存の企業。 2種類の希釈防止規定は、完全ラチェット希釈防止と加重平均希釈防止であり、各プランが投資家に提供する保護レベルに基づいて異なります。
希釈防止について
希薄化防止とは、企業の株主の既存の所有割合の維持を目的とする契約上の義務の広義の用語です。 希釈保護は、特に初期段階のベンチャーキャピタル分野で最も一般的です。
投資家をリスクのあるベンチャーに誘導するために、企業は後の資金調達ラウンドに影響を与える希釈保護対策をぶら下げています。 もちろん、多くの企業が喜んでこの機能を提供しています。なぜなら、彼らが事業を開始するのに十分な初期資金を確保しない限り、後のラウンドを見るのに十分長く生き残れない可能性が高いからです。
完全なラチェットおよび加重平均希釈保護
会社の資金調達および投資契約で説明されているように、最も一般的な形式の希釈防止条項は、より多くの株式が提供された場合に変換の調整を義務付けることにより、会社の転換株式またはその他の転換証券を保護します。 たとえば、企業がより多くの株式をより低い価格で販売する場合、希釈保護条項は転換証券の転換価格を下方修正します。
その結果、転換時に、希薄化保護のある既存の投資家は会社の株式をより多く受け取ることになり、元の所有割合を維持することができます。 希釈防止規定には、2つの主な種類があります。完全ラチェット希釈防止と加重平均希釈防止です。 2つの違いは、それぞれが投資家の所有割合をどれだけ積極的に保護するかによって示されます。
希釈防止対策は、通常、お金の需要が高いことに気付く洗練された投資家や富裕層の個人によって期待されています。
希釈防止の危険性
希釈保護は初期の投資家にとって魅力的な手段ですが、この規定を提供する企業は後の投資ラウンドで購入する株式に対して同じリスク保護を享受しない後の投資家を引き付けるのに苦労するかもしれません。 この潜在的なマイナス面を恐れるベンチャーキャピタリストは、後の資金調達ラウンドを妨げることを避け、会社の長期的な成功を促進する可能性を高めるために、希釈保護権の提供を拒否する可能性があります。
さらに、一部の新興企業は希釈保護を提供していますが、これは会社の生涯の最初の数年間のみです。 このような状況では、企業は成長に必要な資本を誘致するために自らの役割を果たすことにより、初期投資家がより積極的に会社に関与するという事実に銀行を利用しています。
