希釈された創業者とは
希薄なファウンダーは、ベンチャーキャピタリスト（VC）がよく使用する用語で、スタートアップのファウンダーが作成した会社の所有権を徐々に失うプロセスを説明します。
資金調達にベンチャーキャピタルを使用している新興企業は複数のラウンドを経て進行するため、資金を提供するVCは、多くの場合、創業者が受け取った資本と引き換えに降伏しなければならない会社の所有権をますます必要とします。 要するに、創業者は、ビジネスを成長させるための資本と引き換えに、会社の所有権を薄めます。
重要なポイント
- 希薄化された創業者は、ベンチャーキャピタリスト（VC）が頻繁に使用する用語で、作成した会社の所有権を徐々に失っているスタートアップの創業者を説明します。創業者は、ビジネスを成長させるための資本と引き換えに、会社の所有権を薄めます。
希釈された創業者を理解する
起業家またはファウンダーのチームがスタートアップ企業を立ち上げると、その企業（またはその株式）の所有権がそれらのファウンダー間で分割され、合計で100％になります。 この配分は、均等に分割することも、新しいベンチャー、職務と役割、またはその他の基準に対する認知された貢献度に応じて配布することもできます。
会社の創設者は、自分のスタートアップ資本を現金またはスウェットエクイティの形で寄付（ブートストラップ）することもできます。 そうすることで、彼らは共同創業者からより多くの株式を購入できるかもしれません。
最終的に、成長中のスタートアップは、彼ら自身がテーブルに持ち込めるよりも多くの資本を必要とし、外部の資金を求めるよう促します。 投資家がスタートアップに資金を投入することに同意すると、見返りに株式を受け取ることになります。 これは、より多くの投資家がより多くの資本をスタートアップに提供するにつれて、創業者が所有する会社の割合を減らす必要があることを意味します。
より多くの資金調達ラウンドが行われると、初期の投資家も初期の創業者だけでなく希薄になります。
時々、スタートアップのファウンダーは、将来の投資家向けのエクイティスライスを事前に作成し、3人の共同ファウンダーがそれぞれエクイティの25％を取得し、さらに25％をVCや他の投資家のプールとして残すことがあります。 それにもかかわらず、シードラウンドがシリーズAおよびシリーズBの資本調達に変わると、この割合でさえ時間とともに希釈されます。
希釈されたファウンダーの例
ABC社は、必要な資金調達のためにVCを活用する前に、300万ドルの事前金銭評価を行っています。 シリーズAの投資家は、会社の拡大を支援するために100万ドルを会社にコミットし、その後の評価額を最大400万ドルまで引き上げることに同意します。
その貢献と引き換えに、VCは現在25％の会社を所有しており、元の創業者の4分の3、つまり75％を残しています。 VCが将来の従業員のためにさらなる割合を確保することを要求した場合、所有権のその部分はさらに希薄化される可能性があります。
この場合、VCは創業者の出資の10％をオプションプールに入れたいと考えています。 そのような措置は、有能な労働力を引き付け、彼らの間の忠誠心を促進するのに役立つかもしれません。 しかし、それはまた、創業者が、たった1回の資金調達の後に、彼らが作った会社の65％で突然自分自身を見つけることを意味します。 最終的に、シリーズAの資金調達により、出資比率が35％希釈されました。
実生活の例
ファウンダーが株式公開（IPO）段階に到達する前に大幅に希釈される例は、かなり一般的です。 たとえば、Pandora Media Inc.（P）の共同設立者は、2011年に作成を支援した音楽ストリーミングおよび自動化された推奨インターネットラジオ会社が公募を行ったとき、わずか2％の株式を持ちました。
この多額の希釈は、不幸なタイミングに一部起因していました。 ティム・ウェスターグレンと彼の仲間は、ドットコムバブルの頂点で会社を始めました。 バブルがはじけたとき、感情は変わり、必要な資金を集めることは非常に困難になりました。 PandoraはVCによって300回以上拒否されたと伝えられています。 結局、同社はかなり大きな出資をあきらめてから資本を確保することができました。
特別な考慮事項
理想的には、VCがパイを手に入れた後、創業者は会社の何パーセントを保持すべきでしょうか？ ゴールドスタンダードはありませんが、一般に、創業者の15〜25％以上の所有権は成功と見なされます。
それにもかかわらず、資本の所有権の取引はVCと創設者の両方にとって有益であることに注意することが重要です。 5億ドルの会社の希薄所有権は、500万ドルの会社の単独所有権よりもはるかに価値があります。
