相互排除とは
相互排除とは、協同組合や相互生命保険会社などの民間の会員所有会社が、株主が所有する公開企業になるために、法的にその構造を変更するプロセスです。
重要なポイント
- ミューチュアル化とは、相互会社として構成されている企業が株主企業に移行する場合です。ミューチュアル化が起こる最も一般的なのは、生命保険セクターの企業です。ミューチュアル化にはいくつかの方法がありますが、すべての場合、保険契約者の顧客は所有者として株主に置き換えられます投資家。
相互排除の理解
相互排除には、相互会社から株主主導型モデルへの会社の財務構造の移行という複雑なプロセスが含まれます。 ミューチュアル企業（ミューチュアルファンドと混同しないでください）は、これらのオペレーションの顧客またはメンバーでもある個人投資家によってシードされたエンティティです。 保険会社、貯蓄貸付組合、銀行信託、信用組合などのビジネスは、一般に相互会社として構成されています。
相互保険会社は通常、会員から保険契約者の保険料を徴収し、さまざまなメカニズムを通じてリスクと利益を分散します。 アメリカでは、この慣行は1716年にさかのぼり、フィラデルフィアのシノドが国内初の保険会社を設立し、相互会社として事業を構築しました。
2000年と2001年に、プルデンシャル保険会社、サンライフアシュアランスカンパニー、フェニックスホームライフミューチュアルインシュアランスカンパニー、プリンシパルライフインシュアランスカンパニー、メトロポリタンライフインシュアランスカンパニー（MetLife ）。
相互排除プロセス
相互化では、相互会社が会社構造を公開会社に変更することを選択します。この場合、前のメンバーは、移行時に体系的な報酬または所有権転換権を会社の株式の形で受け取ることができます。
いくつかの非相互化方法論が存在します。 「完全な相互化」では、企業が新規株式公開（IPO）を開始し、株式市場で株式ポジションを取引する株主に株式を競売します。 このシナリオでは、相互会社の元メンバーは自動的に株式を受け取らないため、個別に投資する必要があります。
あるいは、「スポンサー付き相互化」方式では、IPOの後、相互会社の元メンバーは、新しく設立された会社の株式を自動的に受け取ります。 このモデルでは、メンバーは通常、以前のメンバーシップに対してより大きな報酬を受け取り、一般に、新しく発行された株式に個人資本を投資する必要はありません。 ただし、選択した場合、追加の株式を購入する場合があります。
相互排除が発生した場合、以前のメンバーは以前と同じように製品とサービスを引き続き使用できますが、トランザクションの価格やその他の条件は変更される場合があります。
