現在の露出法（CEM）とは何ですか？
現在のエクスポージャー法（CEM）は、金融機関が、カウンターパーティのデフォルトによりデリバティブポートフォリオから予想されるキャッシュフローを失うリスクを測定するために使用されるシステムです。 現在のエクスポージャー法は、デリバティブ契約の交換費用を強調し、潜在的なデフォルトリスクに対して維持されるべき資本バッファーを提案しています。
現在の露出方法（CEM）を理解する
銀行やその他の金融機関は、通常、現在のエクスポージャー手法を使用して、特定のデリバティブのエクスポージャーをモデル化し、潜在的なカウンターパーティリスクをカバーするのに十分な資本を割り当てています。 現在のエクスポージャー法では、金融機関の総エクスポージャーは、マークされたすべての市場契約の交換費用と潜在的な将来エクスポージャー（PFE）を反映するためのアドオンに等しくなります。 アドオンは、加重が適用される原資産の想定元本です。より簡単に言えば、CEM未満の合計エクスポージャーは、取引の合計値の割合になります。 デリバティブの基礎となる資産の種類には、資産の種類と満期に基づいて異なる重み付けが適用されます。
たとえば、満期が1〜5年の金利デリバティブのPFEアドオンは0.5％ですが、金を除く貴金属デリバティブのアドオンは7％です。 したがって、金利スワップの100万ドルの契約のPFEは5, 000ドルですが、貴金属の同様の契約のPFEは70, 000ドルです。 実際には、ほとんどの契約ははるかに大きなドルの数字のためのものであり、金融機関は多くを相殺し、いくつかの役割は相殺されています。 したがって、現在のエクスポージャー手法は、ネガティブなエクスポージャー全体をカバーするのに十分な資本が確保されていることを銀行が示すのを助けることを目的としています。
現在の露出方法の背後にある歴史
現在のエクスポージャー方法は、店頭（OTC）デリバティブのカウンターパーティー信用リスク（CCR）を具体的に扱うために、最初のバーゼル合意の下で成文化されました。 銀行監督に関するバーゼル委員会の目標は、金融ストレスに対処する金融セクターの能力を向上させることです。 リスク管理と銀行の透明性を改善することにより、国際協定は、破綻した機関のドミノ効果を回避したいと考えています。
現在のエクスポージャー方法が実際に行われているにもかかわらず、その限界は、金融機関でのデリバティブのエクスポージャーをカバーするのに不十分な資本のために始まった金融危機を通じてエクスポーズされました。 CEMの主な批判は、証拠金取引と非証拠金取引の区別の欠如を指摘した。 さらに、既存のリスク決定方法は、将来のキャッシュフローの変動ではなく、現在の価格設定に集中しすぎていました。 これに対抗するため、バーゼル委員会は2017年にカウンターパーティ信用リスクに対する標準化アプローチ（SA-CCR）を公開し、CEMと標準化された方法（CEMの代替）の両方を置き換えました。 SA-CCRは通常、より高いアドオン係数をほとんどの資産クラスに適用し、それらのクラス内のカテゴリを増やします。
