クロスデフォルトとは？
クロスデフォルトとは、借主が別の債務を履行しない場合に借主を債務不履行にする債券契約書またはローン契約の条項です。 たとえば、ローン契約のクロスデフォルト条項では、住宅ローンのデフォルトが発生した場合、自動車ローンのデフォルトが自動的に発生すると言う場合があります。 クロスデフォルト条項は、ローン契約の1つでデフォルトが発生した場合に借り手の資産に対して平等な権利を持ちたいと望む貸し手の利益を保護するために存在します。
重要なポイント
- クロスデフォルトは、あるインスタンスでトリガーされたデフォルトイベントが別のインスタンスに引き継がれることを規定する特定のローンまたは債券に追加された条項です。返済を促進するために、クロスデフォルト条項が貸し手によって含まれていますが、実際にはマイナスのドミノ効果につながる可能性があります。
クロスデフォルトを理解する
クロスデフォルトは、借り手が別のローン契約をデフォルトしたときに発生し、他の債務契約のデフォルト条項の利点を提供します。 したがって、クロスデフォルト条項は、すべての貸し手がローン文書にクロスデフォルトを含める場合、複数の契約からのすべてのローンで破産した借り手がデフォルトになるドミノ効果を作成できます。 クロスデフォルトがトリガーされた場合、貸し手は、既存の債務契約に基づく追加のローンの分割払いを拒否する権利を有します。
クロスデフォルトは、別のローンの借り手のデフォルトのイベントによって引き起こされます。 デフォルトは通常、借り手が期日までに利息または元本を支払うことができない場合、または否定的または肯定的な契約のいずれかに違反した場合に発生します。 負の契約では、借り手が特定の活動を控える必要があります。たとえば、特定のレベルを超える利益に対する負債や、利子の支払いを賄うのに不十分な利益があるということです。 積極的誓約は、借り手に、監査済み財務諸表を適時に提供する、または特定の種類のビジネス保険を維持するなど、特定のアクションを実行することを義務付けています。
借り手が契約に違反したり、期限内に元本や利息を支払わなかったりすることでローンのいずれかを債務不履行にした場合、別のローン文書のクロスデフォルト条項も債務不履行のイベントをトリガーします。 通常、クロスデフォルト条項により、借り手は、クロスデフォルトを宣言する前に、無関係の契約のデフォルトのイベントを是正または放棄することができます。
クロスデフォルトの緩和要因
借り手が貸し手とローンを交渉するとき、クロスデフォルトの影響を軽減し、金融操作の余地を提供するいくつかの方法が存在します。 たとえば、借り手は、クロスデフォルトを、満期が1年以上または特定の金額を超えるローンに制限する場合があります。 また、借り手は、クロスデフォルトの前に最初に行われるクロスアクセラレーション条項を交渉することができます。この場合、債権者はまずクロスデフォルトのイベントを宣言する前に元本および利息の支払いを加速する必要があります。 最後に、借り手は、クロスデフォルトの範囲に該当する契約を制限し、誠意を持って争われているか、または許可された猶予期間内に支払われる債務を除外することができます。
