クレジットサイクルとは？
クレジットサイクルは、借り手によるクレジットへのアクセスのフェーズを表します。 クレジットサイクルは、まず資金が比較的借りやすい期間を通過します。 これらの期間は、金利の低下、貸付要件の低下、および利用可能な信用額の増加によって特徴付けられ、経済活動の全般的な拡大を刺激します。 これらの期間に続いて、資金の利用可能性が縮小します。
クレジットサイクルの縮小期間中、金利は上昇し、貸出ルールはより厳格になります。つまり、ビジネスローン、住宅ローン、およびその他の個人ローンに利用できるクレジットが少なくなります。 金融機関のリスクが減少するまで収縮期間が続き、その時点でサイクルは終了し、クレジットの更新から再び始まります。
クレジットサイクルは、エコノミストによって特定されたいくつかの再発する経済サイクルの1つです。
クレジットサイクルの基本
クレジットの可用性は、貸し手に対するリスクと収益性によって決まります。 貸し手のリスクが低く、収益性が高いほど、貸し出しを積極的に行うことができます。 信用サイクルにおける信用への高いアクセスの間、不動産および企業への投資の価値が増加しているため、リスクが軽減されます。 したがって、企業の借り手の返済能力は健全です。 資金が安く、収入が安定しているか増加しているため、個人は支出または投資のために融資をより積極的に受けています。
私たちが信用サイクルのどこにいるかを知ることは、投資家や企業が投資についてより多くの情報に基づいた決定を下すのに役立ちます。
経済サイクルのピークが転じると、資産と投資の価値は一般的に低下し始めるか、またはそれらは多くの収入を返さず、ローンを返済するためのキャッシュフローの量を減らします。 その後、銀行は融資要件を強化し、金利を引き上げます。 これは、借り手のデフォルトのリスクが高いためです。
最終的に、これにより利用可能なクレジットプールが削減されると同時に、借り手が貸借対照表のレバレッジを解除するため、新しいローンの需要が減り、クレジットサイクルが低アクセスポイントに戻ります。 一部のエコノミストは、クレジットサイクルが経済におけるより大きなビジネスサイクルの不可欠な部分であると考えています。
信用収縮は、2008年の金融危機の主な原因であると考えられています。
長いクレジットサイクルの原因
平均的な信用サイクルは、企業のファンダメンタルズや資産価値の弱体化が現れるまで時間がかかるため、期間がビジネスサイクルよりも長くなる傾向があります。 言い換えれば、過去10年間に見事に実証されたように、金額と期間の点で信用が過剰に拡大する可能性があります。
また、金融危機以来、米国では、連邦準備制度の金利政策と信用サイクルの伝統的な関係がより複雑になっています。 経済の性質の変化は、政策立案者がまだ理解しようとしているインフレ率に影響を与えています。 これにより、金利政策の決定が複雑になり、クレジットサイクルに影響します。
重要なポイント
- 信用サイクルは、経済における簡単で厳しい借り入れと貸し出しの繰り返しのフェーズを表し、現代経済のエコノミストによって特定された主要な経済サイクルの1つです。平均信用サイクルは、企業のファンダメンタルズまたは資産価値の弱体化が現れます。
