投資家は米国経済に対する信頼を獲得しています。 その結果、米ドルは世界のほとんどの主要通貨に比べて上昇しています。 この記事では、ブラジル、インド、中国などの新興経済国に対するドル高の影響を探ります。 ロシアやサウジアラビアなどの石油輸出国、ユーロ圏、および本国。
なぜ米ドルはそんなに重要なのですか？
米ドルは、世界で最も重要で信頼できる通貨です。 ほとんどの国際貿易はドルで行われるため、その価値は、すべてではないにしても、ほとんどの国の国際貿易に重要かつ直接的な影響を及ぼします。 金や石油などの主要な商品は、国際市場で米ドルで取引されています。 ドルは、世界で最も重要な準備通貨でもあります。 これは、世界の政府や民間機関が保有する外貨準備の最大の割合を表しています。 実際、米国の紙幣の大半は米国外で非居住者によって保持されています。そのような保持はユーロドルと呼ばれます。
なぜ今ドルはそんなに強いのですか？
現在の米ドルの急騰は、連邦準備制度理事会（FRB）が経済史上最大の量的緩和プログラムを開始した2009年に初めて触媒されました。 米国の中央銀行は、景気後退に陥った経済を刺激するために債券を購入するためにお金を印刷しました。 バランスシートに3.5兆ドルを追加することができました。 これにより、国際市場でドルが過剰に供給されました。
FRBが米国経済に投入した資金は、債券からのより良い成長とより高い関心を約束して新興市場に進出しました。 このため、ドルの価値は世界のほとんどの通貨に比べて低下しました。 2014年10月、FRBは量的緩和プログラムを終了することを決定し、ドルの蛇口を閉鎖しました。 これは、米国の利上げの期待と相まって、ドルをほとんどの通貨に対して急騰させました。
ドルと米国
海外での強い米ドルは国内に影響を与えます。 米国の消費者は、輸入品が安く、石油価格が安いことを楽しんでいます。ほとんどのアメリカ人は、裁量所得が増えます。 また、ドル高はインフレを鈍化させ、FRBに拡張的な金融政策を継続する余裕を与えます（短期的にはインフレを心配することなくお金の供給を増やします）。 これにより、経済成長がさらに促進される可能性があります。
しかし、強い米ドルは両刃の剣です。 外国の商品が国内で安くなるのと同じように、アメリカ製の商品は海外でより高価になり、一部の輸出は国際市場で競争力を失います。 輸出は下落する可能性が高く、これは国際市場からの収益に依存している米国企業に影響を与えます。 USA Todayによると、米国の大企業は、売上の約半分を海外市場に依存しており、特に技術、エネルギー、重機メーカーの分野に依存しています。 （： 強力なグリーンバックが経済に与える影響 ）
新興国
ラテンアメリカでは、 チリ 、 ブラジル 、 ベネズエラなどの新興国が米ドル高で苦しむでしょう。 これらの国は商品輸出国です。 国際市場では商品の価格が米ドルで設定されており、強いドルは他国にとって商品の価値を高めます。 需要が減ると、商品の価格は下がります。 チリでは、銅の価格（国の輸出の40％以上を占める）が下落しています。 ただし、石油の純輸入国は、石油を節約することで差を埋めることができます。 コモディティとして、原油価格はドルの上昇とともに低下します。 （： 強い米ドルは新興市場をいかに傷つけることができるか ）
アジアでは、新興市場のインドと中国が石油と商品の純輸入国です。 商品を輸入する経済は、強いドルによってもたらされるより安い商品価格の恩恵を受けるからです。 インドと中国はまた、ドルの上昇により米国の消費者が購入できる金額が増加するため、輸出された製品に対する需要の増加から恩恵を受けます。
しかし、中国は1兆ドルの非銀行借入（非銀行金融機関からの借入）にさらされています。 これらの企業は、同じ債務を返済するのに人民元をより多く必要とするため、ドルが強くなるにつれて債務を返済するのが難しいと感じるでしょう。 たとえば、米ドルと中国人民元の為替レートが1から6の場合、1兆ドルの負債は返済に6兆ドルの費用がかかります。 米ドルは強くなったため（2018年10月時点で1ドルは6.94元でした）、同じ負債でも返済には6.2兆ドルが必要です。 中国は、中国製品に対する世界的な需要の減少による自国の景気減速にも対処しているため、厳しいシナリオです。
純石油輸出業者
ロシアおよびサウジアラビア 、 イラク 、 イランを含む中東の主要な石油輸出国はすべて、原油価格を押し下げるため、強いドルの影響に直面しています。 石油輸出国機構（OPEC）は、通常のように供給を削減することで対応していません。 OPECは、市場を石油で満たして価格を下げることで、より大きな市場シェアを獲得することを望んでいます。 低価格は、ほとんどの石油輸出国の貿易口座に大きな打撃を与えるでしょう。 これらの国の通貨も米ドルに対して下落します。 たとえば、ロシアルーブルはドルに対して急落しています。
ユーロ圏
ユーロ圏の国々は、強い米ドルの悪影響を受けています。 2015年に、量的緩和計画が欧州中央銀行（ECB）によって開始されました。 中央銀行は、ユーロ圏の停滞およびデフレ経済をキックスタートするために、合計で7200億ユーロで月600億ユーロ相当の債券を購入しました。 それ以来、ユーロ圏の活動は加速しており、一部の推計では、量的緩和が年平均成長率2.25％に0.75％寄与したと示唆しています。 ユーロ安に魅了されたアメリカ人がヨーロッパで休暇を取るため、強い米ドルはヨーロッパの観光にも適しています。
ボトムライン
米ドルは世界経済に大きな影響を及ぼします。 今後数年間でドルが回復するため、多くの国々が追いつきます。 強いドルの効果は、各国の経済構造と政策に応じて国ごとに異なります。
