1つの価格の法則とは何ですか？
1つの価格の法則は、特定の要因を考慮すると、場所に関係なく、同一の資産または商品の価格がグローバルに同じ価格になるという経済概念です。
1つの価格の法則は、取引コスト、輸送コスト、または法的制限がなく、為替レートが同じであり、買い手または売り手による価格操作がない摩擦のない市場を考慮に入れています。 アービトラージの機会により、異なる場所の資産価格の差が最終的に解消されるため、1つの価格の法則が存在します。
アービトラージの機会は、トレーダーがより低い価格で利用可能な市場で資産を購入し、それからより高い価格で利用可能な市場で資産を売却することによって達成されます。 時間が経つにつれて、市場均衡の力は資産の価格を調整します。
重要なポイント
- ある価格の法則は、世界市場の間に摩擦がなければ、資産の価格は同じになると述べています。 1つの価格の法則は、市場間の裁定取引の機会を通じて価格の差をなくすことによって実現されます。市場の均衡力は、最終的に資産の価格を収束させます。
ワンプライスの法則を理解する
1つの価格の法則は、購買力平価の基盤です。 購買力平価では、同一商品のバスケットの価格が両国で同じである場合、2つの通貨の価値は等しいとされています。 これにより、バイヤーはグローバル市場全体で同じ購買力を確保できます。
実際には、取引のさまざまなコストと一部の個人の市場へのアクセスが不可能なため、購買力平価を達成することは困難です。
購買力平価の式は、異なる通貨で取引される市場全体の価格を比較するために適用できるという点で便利です。 為替レートは頻繁に変動する可能性があるため、公式を定期的に再計算して、さまざまな国際市場での価格の誤りを特定できます。
1つの価格の法則の例
為替レートの影響を考慮した後、経済財または証券の価格が2つの異なる自由市場で一貫していない場合、利益を得るために、裁定取引業者は、より安い市場で資産を購入し、価格のある市場で販売しますより高い。 1つの価格の法則が成立すると、これらの裁定利益は、価格が市場全体で収束するまで持続します。
たとえば、特定の証券が市場Aで10ドルで入手可能であるが、市場Bで20ドルに相当する価格で販売されている場合、投資家は市場Aで証券を購入し、市場Bですぐに20ドルで売却し、利益なしで10ドルの利益を得ることができます真のリスクまたは市場の変化。
市場Aの証券は市場Bで販売されるため、両方の市場の価格は需要と供給の変化に応じて変化するはずです。 比較的安価な市場Aでのこれらの証券に対する需要の増加は、そこでの価格の上昇につながるはずです。
逆に、証券がアービトラージュによって利益のために販売されている市場Bの供給の増加は、そこでの価格の低下につながるはずです。 時間が経つにつれて、これにより、2つの市場で証券の価格のバランスが取れ、1つの価格の法律で提案された状態に戻ります。
1つの価格の法則への違反
現実の世界では、1つの価格の法則に組み込まれた仮定はしばしば成り立たず、多くの種類の商品や資産の価格の永続的な差異は容易に観察できます。
輸送コスト
商品または物理的な物品を扱う場合、それらを輸送するための費用を含める必要があり、2つの異なる場所からの商品を検査するときに異なる価格になります。
輸送コストの違いが地域間の商品価格の違いを考慮していない場合、特定の地域内の不足または過剰の兆候である可能性があります。 これは、ある所有者から別の所有者にタイトルを譲渡するだけでなく、ある地理的位置から別の地理的位置に物理的に輸送しなければならないあらゆる物品に適用されます。 また、職務を遂行するために労働者が職場に物理的に存在しなければならない雇用の賃金にも適用されます。
取引費用
取引コストが存在し、市場や地域によって異なる可能性があるため、同じ商品の価格も市場によって異なる場合があります。 適切な取引相手を見つけるためのコストや契約の交渉と執行のコストなどの取引コストが高い場合、商品の価格は取引コストの低い他の市場よりも高くなる傾向があります。
法的制限
関税、資本規制、または賃金の場合は移民規制などの貿易に対する法的障壁は、1つの価格ではなく永続的な価格差につながる可能性があります。 これらは輸送および取引コストと同様の効果があり、取引コストの一種と考えることさえできます。 たとえば、ある国がゴムの輸入に関税を課す場合、国内のゴム価格は世界価格よりも高くなる傾向があります。
市場構造
買い手と売り手の数（および買い手と売り手が市場に参入する能力）は市場によって異なるため、市場の集中度と買い手と売り手が価格を設定する能力も異なります。
特定の市場における自然の規模の経済のために高い市場力を享受している売り手は、独占価格設定者のように振る舞い、より高い価格を請求する可能性があります。 これは、他の方法で簡単に輸送できる商品であっても、異なる市場で同じ商品の異なる価格につながる可能性があります。
