今年最も期待される2つのIPOであるUber Technologies Inc.（UBER）とLyft Inc.（LYFT）のパフォーマンスは、初期の取引では圧倒的であり、どちらの企業も利益を上げていません。 それは、2000年代初期のドットコムバブルを思い出す投資家にとって、少しばかり気になるはずです。 しかし、The Wall Street Journalによると、当時と現在の比較は完全ではありません。
1つの大きな違いは、取引の初日に、UberとLyftの株式が、ドットコム時代の平均的なお金を失った技術IPOの株式が示す81％のポップに近いものを何も経験しなかったことです。 取引初日、Uberは45ドルのIPO価格からほぼ8％下落しましたが、まだ6.9％下落しています。 Lyftは取引初日にほぼ9％上昇しましたが、金曜日の取引終了時点で、同社の株式はIPO価格72ドルから25.3％低下しています。
Uberメルトダウンからの5つのポイント
- UberとLyftの下落は、ドットコム時代の平均株価よりも悪化している損失から投資家をそらすことは困難なIPOデビューに直面します暗闇の中のいくつかの良いニュース：Zoom and Beyond Meat IPOはこれまで、より有名なUberとは対照的に恒星のリターンをもたらしました。
投資家にとっての意味
当時と現在の間でパフォーマンスが異なる理由の1つは、投資家の高度化です。 90年代後半から00年代初頭にかけて、投資家は、現金を出血させる会社の株を含め、ほとんど何でも購入し、喜んで購入しました。 当時、エクイティファイナンスよりも負債ファイナンスの方がはるかに高額であったため、企業は投資家の要求を満足させることができなかった。 今日、低金利は投資家に高利回りの資産を探すように動機付けますが、収益性の低い企業、有名企業であってもお金を投じる意欲はずっと低くなっています。
しかし、パフォーマンスの低下は依然として驚きであり、今年後半に予想される他の有名なハイテクユニコーンの提供にマイナスの影響を与える可能性があります。SlackTechnologies Inc.やWeWorkとして知られているWe Companyなどです。 Lyftの業績不振により、過去数年にわたって会社に投資していたAllianz Global Investorsなど、Uberの個人投資家の一部が既に株を捨てています。 LyftとUberの両方のタンキングにより、投資家は次のハイテクIPOにさらに自信を持たない可能性があります。
一部の企業は、自信を取り戻すために、創造的な会計措置を使用して損失を隠しています。 WeWorkは、一般に認められた会計原則（GAAP）とは対照的に、同社の優先措置を使用して、昨年の約19億ドルの純損失を4億6, 700万ドルの利益に変えました。 しかし、投資家はUberとLyftでも使用されてきたこれらの創造的な会計戦略に目をつぶっていません。
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すべてのIPO暗がりの中でいくつかの良いニュースがあります。 Zoom Video Communications Inc.（ZM）とBeyond Meat Inc.（BYND）は両方とも、今年のデビュー以来、IPO価格からそれぞれ150％と257％高いリターンをもたらしました。 また、Amazon.com Inc.（AMZN）とFacebook Inc.（FB）の両方の株式が公開会社としての初期に苦労したことも注目に値します。
