バークシャー・ハサウェイ・インク（BRK.A）は、2019年5月4日にネブラスカ州オマハで年次株主総会を開催し、会長兼CEOのウォーレン・バフェットと副会長のチャーリー・マンガーが主催しました。 88歳のバフェットと94歳のマンガーは後継者計画を発表しませんでしたが、会社の次のリーダー、アジットジャイン（66歳）、グレッグアベル（56歳）として広く期待されている幹部に簡単に話を変えました。 。両方が公に話すことはめったにありません。
会議は7時間近く続き、下の表は7つの重要なポイントをまとめたものです。
バークシャーハサウェイ2019年次総会：7つのポイント
- 後継者計画は発表されていないが、おそらくバフェットの後継者はAmazon.com Inc.（AMZN）が価値あるプレーである可能性が高いが、バフェットのアイデアではない。TheKraft Heinz Co. 株式の買い戻しが増加する新しい会計規則により、バークシャーの収益は「完全に気まぐれ」になります。「サイズはパフォーマンスに影響します」「国が社会主義に入るとは思わない」
バフェットの後継者が最終的に露出を得る
質問への回答として、バフェットは、トップの中liであるアジット・ジャインとグレッグ・アベルが彼らのビジネスについての現地調査を行うのは「良い考え」だと認めた。 「グレッグとアジットよりも優れた経営者が2人いるはずはありません」とバフェット氏は言います。
2018年初頭から、Jainはバークシャーの営業部門の保険部門を率いており、Abelは他のすべての営業部門を率いています。 会議で、バフェットは正式な後継者計画の発表を拒否した。 彼はまた、会議のヘッドテーブルの席数を2人（マンガーと彼自身）から4人（ジャインとアベルを含む）に増やす必要がないという主張を通じて、バークシャーの公共の顔を維持するつもりであることを明らかにしました。
アマゾンの購入は価値を提供するが、バフェットのアイデアは提供しない
年次総会の2日前、バフェットは、バークシャーが株式投資ポートフォリオのためにAmazon.comの株式を購入したことを明らかにすることで眉をひそめました。 Amazonの非常に高いP / E比率と、急速な成長率が長期的に持続不可能であるという懸念を考えると、これはバリュー投資家にとって驚くべき動きでした。 さらに興味深いことに、バフェットはこの決定から距離を置くように見えました。
「ええ、私はファンであり、私は買わないことを馬鹿にしてきました」と彼は5月2日にCNBCに語った。しかし、彼はこの購入は彼の考えではないと付け加えた。 「お金を管理するオフィスの仲間の一人」がその背後にいたと彼は指摘した。 おそらく、彼はトッド・コームズまたはテッド・ウェシュラーに言及し、それぞれがCNBCごとにバークシャーの約130億ドルの株式投資を監督しています。
年次総会での質問に答えて、バフェット氏は、「両方のマネジャーと、そのうちの1人が前四半期にアマゾンの株式を購入したことを保証できます」と述べました。 彼は、「彼らは今から審判の日までにビジネスによって何が開発されるかを理解していると感じているものを探している」と付け加えた。
クラフトハインツの経営に対する自信
クラフトハインツに対するバークシャーの持分の価値は、52週ぶりの最高値から50％（106億ドル）下落しました。 会議で、バフェットはクラフトに対して「私たちは過剰に支払った」と再度認めたが、「クラフト・ハインツの運営は現在の管理下で全体的に改善された」と主張した。
「おそらくよりリベラル」な買い戻し
バークシャーの現金および短期投資の保有額は、2018年12月末の1, 119億ドルから2019年3月末の1, 142億ドルに増加しました。バフェットとマンガーは、株式市場の高評価が魅力的な買収の障害となっていると指摘しました。バークシャーは、第1四半期にクラスAとクラスBの両方を含む17億ドルの自社株を買い戻したことを認めました。 「株式の買い戻しに関しては、おそらくもっとリベラルになるだろう」とMunger氏は述べたが、詳細は述べなかった。
新しい会計規則：「完全に気まぐれ」
バフェットはすでに、バークシャーに会社の報告された収益に投資ポートフォリオからの未実現の市場間利益および損失を含めることを強いる新しいGAAP会計規則の声の批評家でした。 「一番下の数字は完全に気まぐれになるだろう」と彼は出席者に警告した。
したがって、彼はバークシャーの完全所有事業によって生み出された営業利益に注目しました。これは、2019年第1四半期に55億5, 000万ドルであり、2018年第1四半期の52億9000万ドルから5％増加しました。
「サイズはパフォーマンスに影響する」
ある質問者は、バークシャーを巨大な「コンパウンドマシン」にしたという過去の発言についてコメントするようバフェットに依頼しました。 一方、バークシャーの株主に対する懸念の高まりは、過去10年間の大半でS&P 500指数（SPX）に遅れをとっていることです。
バフェット氏は、「サイズはパフォーマンスに影響する」と警告しました。 「バークシャーはかつてないほど良い位置にあるが、他の多くの企業に対するロングショットで最高のコンパウンダーになることはないだろう」と彼は付け加えた。 バークシャーの避けられない経営の継承についての斜めの言及で、彼は「私たちに従う人々に依存するだろう」と言った。
「私は国が社会主義に入るとは思わない」
バフェットは、高所得者への増税や過去の民主党大統領候補など、いくつかの自由主義的な理由を支持しています。 しかし彼は会議中に、「私はカードを持っている資本家だ」と宣言し、アメリカの繁栄を支える「市場システムと法の支配」を称賛した。
民主党内で人気を博している社会主義政策の提案について、バフェットは「この国は2020年、2040年、または2060年に社会主義に入るとは思わない」と述べた。 ムンガーは「私たちは皆、私たちと同じくらい繁栄している国で、何らかの政府の社会的セーフティネットに賛成していると思う」と述べたが、「その社会的セーフティネットの一部が政府によって管理されている広大な愚かさ」を非難した。
