コンセンサス推定とは何ですか？
コンセンサス推定値は、公開企業を対象とするアナリストの推定値を組み合わせた数値です。 一般に、アナリストは会社の1株当たり利益（EPS）と収益についてコンセンサスを提供します。 これらの数値は、ほとんどの場合、四半期、会計年度、および来年度に作成されます。 会社の規模とその会社を担当するアナリストの数によって、見積もりの元となるプールの規模が決まります。
コンセンサス推定の理解
企業が「推定値を逃した」または「beat打した」と聞いたとき、これらはコンセンサス推定値への参照です。 予測、モデル、センチメント、および調査に基づいて、アナリストは、会社が将来何をするかを予測するよう努めています。 コンセンサスの見積もりは、ウォールストリートジャーナルのウェブサイト、ブルームバーグ、モーニングスター.com、Googleファイナンスなどの一般的な場所の株価やサマリーに記載されています。
重要なポイント
- コンセンサス推定値は、公開会社を対象とするアナリストによる企業の収益と収益の推定値であり、正確な科学ではなく、会社の記録へのアクセスから以前の財務諸表や会社の製品の市場の推定値まで、さまざまな要因に依存します。
コンセンサスの見積もりと市場（イン）効率
個々のアナリスト評価で構成されるコンセンサス推定は、正確な科学ではありません。 すべてのレポートは、経営陣または他のスタッフによって操作される可能性のある財務諸表（すなわち、財政状態または貸借対照表、包括利益または損益計算書、持分変動計算書、およびキャッシュフロー計算書）のみに依存します。企業記録へのアクセス–脚注、経営者の解説、業界全体の調査、同業他社、マクロ経済分析などのインプットも含まれます。
多くの場合、アナリストは上記のデータソースからの入力を使用して、割引キャッシュフローモデル（DCF）に配置します。 DCFは評価の方法であり、将来のフリーキャッシュフローの予測を使用し、必要な年率を使用してそれらを割り引いて、現在価値の見積もりに到達します。 到達した現在価値が株式の現在の市場価格よりも高い場合、アナリストは「上記の」コンセンサスを得る可能性があります。 対照的に、将来のキャッシュフローの現在価値が計算時の株価よりも低い場合、アナリストは株価が「コンセンサス」を下回る価格であると結論付けます。
こうしたことから、一部の専門家は、市場がしばしば主張されているほど効率的ではなく、効率は、正確ではない可能性のある将来の多数のイベントについての見積もりによって左右されると考えています。 これは、これらの数値がコンセンサス推定値と異なる場合に、四半期の収益と収益の数値によって提供される新しい情報に企業の株価がすぐに適応する理由を説明するのに役立つかもしれません。
コンサルティング会社McKinseyによる2013年の調査では、コンセンサスの推定値の欠落が企業の株価に重要な影響を与えないことがわかりました。 「短期的には、コンセンサス収益の推定値を下回ることはめったに壊滅的ではありません」とこの研究の著者は書いています。 彼らの分析によると、コンセンサスを1％欠くと、発表後5日間で株価が2/10しか低下しないことがわかりました。
例として、彼らは2010年にコンセンサス推定を2％上回るMolson Coors Brewing Company（TAP）を指摘しましたが、同社の投資家は株式の減少は減税によるものではなく、会社の基本戦略の改善。 しかし、この研究では、結果を読みすぎないように注意しました。 この研究の著者によると、コンセンサスは、特定の企業またはセクターに関する投資家の懸念を「ヒント」と推定しています。
