担保付住宅ローン債務（CMO）と担保付債券債務（CBO）は、投資家が原資産のプールから支払いを受け取るという点で類似しています。 これらの証券の違いは、投資家にキャッシュフローを提供する資産の種類にあります。
担保付住宅ローン義務（CMO）
担保付住宅ローン義務とは？
CMOは、さまざまなクラスの保有者および満期（トランシェ）を含むパススルーセキュリティモーゲージの個別のプールを備えた、モーゲージ担保セキュリティ（MBS）の一種です。 サブプライムローンなど、CMOの基礎となる住宅ローンの信用度が低い場合、担保が過剰に発生します。
過剰担保では、発行者は信用格付け機関からより良い債務格付けを取得するために、必要以上の担保を差し出します。 投資家はプール内の住宅ローンの一定レベルのデフォルトから（ある程度）緩和されるため、より良い格付けが割り当てられることがよくあります。 住宅ローンからの元本返済は、投資家が購入するトランシェに応じて、さまざまなレートで投資家に支払われます。
（これについての詳細は、 MBSによる住宅ローン債務からの利益を 参照してください。）
担保付債券債務とは何ですか？
一方、CBOは、住宅ローンではなく、ジャンク債などの低グレードの負債証券のプールに裏打ちされた投資適格債です。 CBOは、異なる満期ではなく、さまざまなレベルの信用リスクに基づいてトランシェに分割されます。
CMOと同様に、CBOも信用格付けを上げることができます。 ただし、それらの信用格付けは、過剰担保ではなく、さまざまな債券の質の多様化を通じて投資適格に引き上げられます。
