代替投資とは？
代替投資は、従来の投資カテゴリのいずれにも該当しない金融資産です。 従来のカテゴリには、株式、債券、および現金が含まれます。 ほとんどの代替投資資産は、複雑な性質、規制の欠如、およびリスクの程度のために、機関投資家または公認された富裕層の個人が保有しています。
代替投資には、プライベートエクイティまたはベンチャーキャピタル、ヘッジファンド、マネージドフューチャーズ、アートアンドアンティーク、コモディティ、デリバティブ契約が含まれます。 不動産も代替投資として分類されることがよくあります。
代替投資
代替投資の基本
多くのオルタナティブ投資は、特に投資信託や上場投資信託（ETF）と比較した場合、高い最小投資と手数料体系を持っています。 また、これらの投資では、検証可能なパフォーマンスデータを公開し、潜在的な投資家に広告を掲載する機会が少なくなります。 代替資産は初期最低額が高く、前払いの投資手数料がかかる場合がありますが、取引高は通常、売上高が低いため、従来の資産よりも低くなります。
ほとんどの代替資産は、特に従来の対応資産と比較して、かなり非流動的です。 たとえば、投資家は、バイヤーの数が限られているため、Apple Inc.の1, 000株と比較して80歳のワインを売るのがかなり難しいと感じる可能性があります。 投資家は、代替投資を評価することすら困難な場合があります。これは、資産とそれに関連する取引がまれであることが多いためです。 例えば、1933年のSaint-Gaudens Double Eagle $ 20ゴールドコインの売り手は、2018年時点で存在することが知られているのは13個しかないため、その価値を判断するのが難しい場合があります。
重要なポイント
- オルタナティブ投資は、従来のエクイティ/収入/現金のカテゴリーに分類されない金融資産であり、プライベートエクイティまたはベンチャーキャピタル、ヘッジファンド、不動産、商品、有形資産はすべてオルタナティブ投資の例です。従来、機関投資家や認定投資家にとって、オルタナティブファンド、ETF、オルタナティブアセットのポートフォリオを構築するミューチュアルファンドを介したオルタナティブ投資は、リテール投資家にとって実行可能になりました。
代替投資の規制
コインやアートなどのユニークなアイテムが含まれていない場合でも、代替投資は規制されていない性質のため、投資詐欺や詐欺を受けやすい傾向があります。
代替投資は、多くの場合、従来の投資ほど明確でない法的構造の対象となります。 彼らはドッド・フランク・ウォールストリート改革および消費者保護法の範囲内にあり、それらの慣行は証券取引委員会（SEC）による審査の対象となります。 ただし、通常、SECに登録する必要はありません。 そのため、ミューチュアルファンドやETFのように、SECまたは金融サービス規制委員会によって監督または規制されません。
そのため、代替投資を検討する際には、投資家が広範なデューデリジェンスを実施することが不可欠です。 多くの場合、認定された投資家とみなされる人のみが代替投資オファーにアクセスできます。 認定投資家とは、純資産が100万ドルを超えている（居住地を含まない）か、少なくとも20万ドルの個人所得がある投資家です。
代替投資の戦略
代替投資は通常、標準的な資産クラスの投資との相関が低くなっています。 この低い相関は、彼らがしばしば株式市場と債券市場に反対（または反対）に移動することを意味します。 この機能により、ポートフォリオの多様化に適したツールになります。 金、石油、不動産などのハード資産への投資も、インフレに対する効果的なヘッジとなり、紙幣の購買力を損ないます。
このため、年金基金や民間基金などの多くの大規模な機関投資家は、ポートフォリオのごく一部（通常は10％未満）をヘッジファンドなどの代替投資に割り当てることがよくあります。
認定されていない個人投資家も代替投資を利用できます。 オルタナティブミューチュアルファンドと取引所で取引されているファンド（別名altファンドまたは流動alts）が利用可能になりました。 これらの代替ファンドは、以前は平均的な個人がアクセスするのが困難で費用がかかっていた代替資産カテゴリに投資する十分な機会を提供します。 それらは公開取引されているため、altファンド は 、特に1940年の投資会社法によってSEC登録および規制されています。
長所
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従来の資産に対するカウンターウェイト
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ポートフォリオの多様化
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インフレヘッジ
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高い報酬
短所
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評価するのが難しい
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流動性がない
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規制なし
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リスクが高い
代替投資の実世界の例
規制されているだけでは、Altファンドが安全な投資であることを意味しません。 SECは次のことに注意します。
多くの代替ミューチュアルファンドのパフォーマンス履歴は限られています。 たとえば、多くは2008年以降に発売されたため、ダウンマーケットでどのように機能するかは不明です。
また、その多様化されたポートフォリオは自然に損失の脅威を軽減しますが、代替ファンドは依然としてその原資産の固有のリスクの影響を受けます。 実際、代替資産に特化したETFの実績はさまざまです。
たとえば、2019年3月の時点で、SPDRダウジョーンズグローバルリアルエステートETFの5年間の年率リターンは6.32％でした。 対照的に、SPDR S&P石油&ガス探査&生産ETFは、同期間でマイナス14.7％を記録しました。
