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資本化加重インデックス
キャップウェイトインデックスの使用
キャップ加重計算
資本化加重のマイナス面
実世界の例

資本化加重インデックスとは何ですか？

資本化加重インデックスは、個々の構成要素、または証券を含み、時価総額の合計に従って加重された市場インデックスの一種です。時価総額は、企業の発行済み株式の時価総額を使用します。計算は、単一株の現在の価格で複数株を発行します。発行済株式は、個々の株主、機関ブロック保有、および企業インサイダー保有によって所有されているものです。

より高い時価総額を持つコンポーネントは、インデックス内でより高い重み付け率を持ちます。逆に、時価総額が小さいコンポーネントほど、インデックスの重みが低くなります。資本化加重インデックスは、市場価値加重インデックスとも呼ばれます。

資本化加重インデックス

重要なポイント

資本化加重インデックスは、個々の構成要素が時価総額の合計に応じて加重されるタイプの市場インデックスです。より高い時価総額を持つコンポーネントは、インデックス内でより高い重み付け率を持ちます。逆に、時価総額が小さいコンポーネントほど、インデックスの重みが低くなります。キャップ加重指数の批評家は、大企業に対する過大加重が市場の歪んだ見方を与えると主張するかもしれません。

大文字と小文字を区別したインデックスの理解

ほとんどの株式市場インデックスは、スタンダードアンドプアーズ（S&P）500インデックス、ウィルシャー5000トータルマーケットインデックス（TMWX）、ナスダックコンポジットインデックス（IXIC）を含むキャップウェイトインデックスです。時価指数は、投資家に大小さまざまな幅広い企業へのアクセスを提供します。

資本化加重インデックスは、株式の時価総額を使用して、特定の証券がインデックス全体の結果に与える影響を決定します。前述のように、時価総額、または時価総額は、発行済み株式の価値に由来します。投資コミュニティは、この数字を使用して、売上または総資産の数字を使用するのではなく、会社の規模を決定します。

その結果、キャップ加重インデックスの構成または構成において、最大のインデックス企業の株式価値の大きな変動は、インデックス全体の価値に大きな影響を与える可能性があります。ただし、多数の発行済み株式を持つ大企業は、より安定した収益プロデューサーになる傾向があるため、インデックスを着実に成長させることができます。一方、小規模企業は重みが低くなる傾向があり、企業の業績が低い場合はリスクを減らすことができます。

キャップ加重指数の批評家は、大企業に対する過大加重が市場の歪んだ見方を与えると主張するかもしれません。ただし、大企業も最大の株主基盤を持っているため、インデックスのウェイトが高くなっています。

資本化加重インデックスの計算

キャップ加重インデックスの価値を見つけるために、各コンポーネントの市場価格にその発行済み株式総数を掛けて、合計市場価値に到達することができます。インデックスの構成要素の全体的な市場価値に対する株式の価値の割合は、インデックスにおける企業の重み付けを提供します。たとえば、次の5つの会社を考えます。

A社：発行済み100万株、1株当たり現在価格は45ドルに等しいB社：発行済み30万株、1株当たり現行価格は125ドルに等しいC：500, 000株発行済み、1株当たり現行価格は60ドルに等しい、現在の1株当たりの価格は75ドルに等しい企業E：発行済み150万株、1株当たりの現在の価格は5ドル

各企業の合計市場価値は次のように計算されます。

企業Aの市場価値=（1, 000, 000 x 45）= 45, 000, 000ドル企業Bの市場価値=（300, 000 x 125）= 37, 500, 000ドル企業Cの市場価値=（500, 000 x 60）= 30, 000, 000ドル企業Dの市場価値=（1, 500, 000 x 75）= 112, 500, 000企業E市場価値=（1, 500, 000 x 5ドル）= 7, 500, 000ドル

インデックスコンポーネントの全体の市場価値は2億3250万ドルに等しく、各企業には次の重み付けがあります。

A社の重量は19.4％（45, 000, 000ドル/ 2億3250万ドル）B社の重量は16.1％（37, 500, 000ドル/ 2億3, 250万ドル）C社の重量は12.9％（30, 000, 000ドル/ 2億3, 250万ドル）D社の重量は48.4％（112, 500, 000ドル/ 2億3, 250万ドル）E社の重量は3.2％（7, 500, 000ドル/ 2億3, 250万ドル）

D社とE社の発行済み株式数は1, 500, 000であるが、価格が個々の市場価値に与える影響のため、それぞれインデックスの最高および最低の加重を表している。

資本化加重インデックスのマイナス面

時間が経つにつれて、企業はインデックス内の過剰な加重を補う程度まで成長する可能性があります。企業が成長するにつれて、インデックス設計者は企業のより大きな割合をインデックスに任命する義務があります。これは、個々の株式のパフォーマンスに過度の重みをかけることにより、多様なインデックスを危険にさらす可能性があります。

また、インデックスファンドまたは取引所で取引されるファンドは、時価総額が増加するか、株価が上昇するにつれて、追加の株式を購入します。言い換えれば、株価が上昇するにつれて、ファンドはより高い価格でより多くの株式を購入することになり、直感に反する可能性があります安く買い、高く売るという投資マントラに。

企業の株式が基本的な見地から過大評価されている場合、時価総額および価格の上昇に応じて株式を購入すると、株価にバブルが発生する可能性があります。その結果、時価総額の加重に基づいて株式を購入すると、株式市場のバブルにつながり、バブルが破裂して株価が自由落下するリスクが高まります。

長所

時価指数は、投資家に大小さまざまな幅広い企業へのアクセスを提供します
大規模な老舗企業はより大きな重みを持ち、指数に着実な成長をもたらします
中小企業はより低い重みを持つ傾向があり、企業が生き残らない場合はリスクを減らすことができます

短所

株価が上昇すると、企業はインデックスに過剰な加重をかけることができます
より大きな重みを持つ企業は、ファンドのパフォーマンスに不均衡な影響を与える可能性があります
多くの場合、ファンドマネジャーは過大評価された株式のシェアを追加してより大きな重み付けを割り当て、バブルを作成できます。

実世界の例

S&Pは時価総額加重インデックスで、米国で最も確立された企業の一部を含んでいます。

2019年3月22日時点で、ボーイング社（BA）は-2.83％減の362.17ドル、マイクロソフト社（MSFT）は-2.64％減の1日117.05ドルで、ボーイングの時価総額は2, 090億ドル、その日のS&Pの1％未満Microsoft Corp.の時価総額は9900億ドルで、S&Pの加重は3％を超えていたため、ボーイングの価格低下はMicrosoftの影響よりもS&Pに小さな影響を及ぼしました言い換えれば、Microsoftはボーイングよりも時価総額が大きいため、その日のボーイングよりもS&Pを引き下げました。

企業の発行済み株式とその価格によって時価総額の重みが毎日変化し、その結果、ダウ全体の価値にさまざまな影響を与えることに注意することが重要です。

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