グローバルな影響
2014年6月以降、原油価格の大幅な下落が発生し、原油価格は5年ぶりの安値まで引き下げられました。 原油価格の低迷は、実質所得の増加と生産コストの削減により消費者に利益をもたらしますが、高価格の石油に依存している世界中の石油に富んだ経済にとって大きな課題となっています。 （原油価格の下落の理由の詳細については、記事「 2014年に原油価格が大幅に下落し た理由」を参照してください 。 ）
国際通貨基金（IMF）が世界経済見通しレポートで発表したように、石油の輸入国と輸出国にわたる原油価格の急落の非対称効果は、2015年と2016年の予測される世界の成長率に大きく影響しました。 IMFは、2015年と2016年に予想される世界的な成長率をそれぞれ3.5パーセントと3.7パーセントに引き下げました。両方とも0.3パーセント減少しました。 ユーロや円の下落などのその他の要因に加えて、原油価格の低下による世界的な成長見通しへの上方影響は、多くの先進国および新興市場国の経済危機を含む世界経済に作用する不利な力によって相殺されました。
7番目に大きい石油輸出国…
ベネズエラは、2013年に7 番目に大きな石油の純輸出国であり、輸出収益の約96％を石油関連セクターから得ています。 中央情報局によると、これらの石油収入はベネズエラの予算収入の45％、GDPの約12％を占めています。 したがって、ベネズエラは原油価格の変動に対して非常に脆弱であり、バレルあたりの価格の1ドルの下落は政府の収益の大幅な損失を意味することは明らかです。 （記事を参照： オイルが最終的に底に達するのはいつですか？ ）
長期にわたる石油大当たりの期間、ベネズエラの経済的管理は、ポピュリストの社会プログラムの資金調達に使用された高騰する石油収入によって隠されていました。 これにより、国の社会指標が改善され、マクロ経済のバランスがとれました。 しかし、競合する非石油部門のない石油依存経済は、バレルあたりの価格が5年ぶりの安値に達し、2015年前半までに状況が悪化すると予想されているため、大きな課題に直面しています。
数十年にわたる管理ミスと世界最高のインフレの結果…
ベネズエラ政府は生産量の管理と輸入の削減を行っており、その結果、コーヒー、牛乳、小麦粉、薬、石鹸などの基本的な必需品が不足しています。その広範な金融政策と財政赤字により、年間インフレ率は急騰しました2014年12月までに63.6％の6年ぶりの最高水準であり、これは2014年の世界最高です（ビデオ： インフレとは ？）
一部のエコノミストによると、ベネズエラのインフレ率は、基本財の希少性がさらに高まるにつれて、3桁に達すると予想されています。 ベネズエラ政府はすでに軍事保護のもとで食品の流通に従事し始めており、特定の店舗で個人が購入できる金額を制限するために指紋認証機の使用を命じています。
ゆっくり崩壊
ベネズエラ、ナイジェリア、イラク、エクアドルは石油輸出国機構（OPEC）に、石油価格を押し上げるために石油生産を制限することを認めました。 しかし、OPEC（より具体的には、優れた生産能力を持つサウジアラビア）は、サウジアラビアと他の湾岸諸国が市場シェアを維持できるように、生産を現在のレベルに維持すると発表しました。
OPECの推定によると、2015年上半期の世界の石油供給量は1日あたり100万バレル以上需要を上回り、需要は1％未満のわずかな伸びを示します。 これにより、2015年にベネズエラが極端に不足し、特にOPECの決定が変更される可能性が低く、原油価格が2014年6月のレベルまで上昇する兆候がないため、さらなる政治的および経済的な不安と不安定性が生じます。
2014年10月、IMFはベネズエラの2014年と2015年にそれぞれ3パーセントと1パーセントの景気後退を予測しました。2012年のGDP成長率は5.6パーセントでしたが、IMFは2015年1月の最新予測で、ベネズエラの予想される2015年の景気後退を7％に修正し、さらに格下げしました。 これにより、ベネズエラの経済は原油価格の下落による最も急激かつ最も厳しい打撃の1つとなり、ロシア経済は0.5％の拡大という以前の予測から3.5％の景気後退に下方修正されました。 これらの経済は、削減が容易ではない大きな経常支出のために、彼らが経験している経済的ショックを和らげることがより困難になっています。 （原油価格の下落がロシア経済に 及ぼす影響については、 記事「原油価格がロシア経済に どのように影響するか？」を 参照してください 。 ）
ベネズエラの景気後退率の修正に関して、IMFの西半球局長のAlejandro Warner氏は、次のように述べています。この地域の他のどの国よりもはるかに効果的です。 輸出収入の損失は、財政問題の増大と急激な景気後退を引き起こします。」
デフォルトに向かっていますか？
ベネズエラ大統領が石油生産を制限するために仲間の石油生産者に訴えようとする海外での試みの失敗の後、石油の価格は下落し続け、ベネズエラのデフォルトの可能性は増加しました。
ベネズエラとその国営石油会社は、過去数年間に多くの債務を負っていたため、債務不履行が発生した場合、同社の石油精製所およびその他の資産を差し押さえることができました。 ベネズエラには、外国企業への債務返済などのいくつかの財政的義務もあり、その多くはすでに政府からの支払いを待っている間に事業を国から撤回している。
債務不履行の可能性は確かに新しい高値に向かって上昇しています。 ムーディーズはベネズエラの信用格付けをCaa1からCaa3に格下げし、フィッチはそれをBからCCCに格下げしました。さらに、原油価格が下落し始めてからクレジットデフォルトスワップ（CDS）のコストも急騰しました。 （クレジットデフォルトスワップの詳細については、記事「 クレジットデフォルトスワップ：はじめ に」を参照してください）
波及効果
原油輸入業者は一般的に原油価格の低下の恩恵を受けていますが、一部の輸入業者は石油輸出経済に大きく依存しています。 たとえば、ラテンアメリカおよびカリブ海の一部の国は、ベネズエラとのさまざまなエネルギー協力協定により、補助金による石油の配送と有利な資金調達の取り決めを受けています。 しかし、ベネズエラの経済状況の悪化の結果として、彼らが受けていた支援は現在弱まっています。 IMFの地域経済見通しレポートで述べられているように、
「ベネズエラからの資金調達は、平均で受入国のGDPの約1.5パーセントですが、場合によってはGDPの6〜7パーセントに相当します。 したがって、これらの国のベネズエラに対する債務のストックは、GDPの15パーセント（ハイチ）またはGDPの20パーセント（ニカラグア）と同額です。」
これらの国は短期的なキャッシュフローと国際収支の問題に直面する可能性がありますが、原油価格の低下の利点は一般に前述の損失を上回ります。
ボトムライン
ベネズエラが債務不履行になった場合、石油とガスの預金の開発に資金を供給するために必要な国際的な信用市場から自らを切り離すことになります。 言及する重要な点は、ベネズエラの海外旅行の大統領は、石油価格を上げるために石油生産を削減するようOPECに説得することに失敗したにもかかわらず、彼が発表したように、中国、カタール、ロシアからの投資を見つけることができたということです。 実際、中国は最大の原油輸入国であり、最大の外貨準備を持っていますが、最大の石油埋蔵量であるベネズエラで経済に資金を供給する意欲が強くあります。
