減税と連邦議会支出が増加し、ここ数カ月でトランプ大統領が法律に署名したことにより、現在、経済と企業の利益が大幅に押し上げられている可能性がありますが、マイナス面は連邦予算の赤字がPBSが引用した議会予算局（CBO）の分析によれば、2019年には1兆ドルと驚異的です。 これは、1981年にロナルドレーガン大統領の下で管理予算局（OMB）の局長として全国的に著名になったデビッドストックマンを心配しています。彼はCNBCとのテレビインタビューで、「この市場はただの方法であり、現実には高すぎる」と述べた。
「クレイジープライス」
「S&P 500は簡単に1, 600に低下する可能性があります。これは、次回の不況時に利益が1株当たり75ドルに低下する可能性があるためです」とストックマンは意見を述べました。 これは、現在の価格から約42％の急落を表しており、2013年5月3日の時点にインデックスを送り返します。また、「この拡張には約8〜9年かかります。 S&P 500は、最後の24回で、ビジネスサイクルの頂点です。」
^ YChartsによるSPXデータ
持株会社
1年前、ストックマンはS&P 500インデックス（SPX）が1, 600に引き下げられることになっていると予測しました。 当時のインデックスの値に基づいて、それは30％以上の減少を表していたでしょう。 代わりに、S&P 500は過去1年間で約14％上昇しています。
株価が弱気相場を開始する時期を予測するように迫られたとき、ストックマンは時間割を提供することを拒否しました。「触媒がついに来たとき、それは言うのは難しいです。だから誰もブラックスワンが何であるかを定義することはできませんブラックスワンと呼ばれます。」 2007年10月から2009年3月までの最後の弱気市場では、S&P 500はYardeni Research Inc.の価値の57％を流しました。
「それはただ無責任なクレイジーです」
ストックマンは、トランプが擁護し議会で制定された経済プログラムの評価において厳しい評価を示しました。とにかく取引。それは経済を成長させない。それは持続しない株式市場への短期的な後押しに過ぎない。」
さらに、ストックマンは、連邦赤字が金利に及ぼす潜在的な影響についても警戒しています。 利回りが上昇するにつれて、国債の帳簿費用が増加し、赤字がさらに増加します。
上昇率と株価
より高い金利は、企業の借入コストを増加させ、利益を減少させます。 注目すべき例外は銀行である傾向があります。銀行は通常、金利が上昇するにつれて純利子スプレッド、したがって利益率を増加させます。 最後に、株価の上昇は一般に金利と反比例の関係にあります。これは、金利の上昇により、予想される将来の利益と配当の現在価値が低下するためです。 一方、金利の上昇は、債券が株式に比べて比較的魅力的な投資になることを意味します。
その他の大きな弱気コール
近年、Investopediaは、近い将来に大きな市場の下落を要求している他の著名な市場参加者について報告しています。 それらの中には：
- ヘッジファンドマネージャーのダン・ナイルズは、S&P 500が50％急落したことを警告しています（詳細については、「 株式市場が50％下落する理由：ナイルズ 」も参照してください）。 （詳細については、Contrarian Mark Mobiusも30％の株価急落をご覧ください。）Guggenheim Partnersの最高投資責任者（CIO）であるScott Minerdは、40％の下落を警告しました。 （詳細については 、「災害のある衝突コース」の在庫を40％下げてください 。）JPモルガンチェース&カンパニー（JPM）の共同最高執行責任者（COO）であるダニエルピントは、20％ 40％が今後2、3年以内に発生する可能性がありました。 （詳細については、「 株式投資家は40％の突進に備えるべきだ：JPMorgan 」も参照してください。）
ストックマンが引用した高い評価の問題に加えて、将来の株価上昇に対する悲観論に寄与する他の要因には、とりわけ、トランプの保護主義的な動きとレトリック、高騰するマージン負債、ハイテク株への混雑した投資が含まれます。
