株式市場は2019年にこれまでのところ急激な上昇を遂げており、その一部は米中貿易戦争での1か月にわたる停滞に支えられています。 トランプ大統領が紛争を拡大すると脅しているため、強気相場の暴走は大規模な株価下落に陥る危険にさらされています。 貿易交渉の遅い進展に不満のあるトランプ氏は、重大な突破口がない限り、金曜日までに2000億ドルの輸入中国製品の関税を10％から25％まで引き上げるとツイートした。 彼は、現在関税の対象ではない中国の輸入のさらに3250億ドルも課税されるかもしれないと付け加えました。
モルガン・スタンレーはこれらの開発を「市場に対する信頼できるリスク」と呼び、拡大する貿易戦争が米国および世界の株式、通貨、経済およびその他の分野をどのように傷つけるかを新しいレポートで概説します。 S&P 500インデックス（SPX）は月曜日の市場のオープンで下落し、それ以降ほとんどの日を通して下落し続けています。 また月曜日に、バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチからの報告書は、「貿易摩擦の脅威は自動車企業のビジネスモデルに対する構造的リスクの増加と、事業環境に関する一般的な不確実性を生み出す」と警告した。 報告書はまた、部品に対する高い関税が完成車のより高い価格に流れるため、すでに弱い自動車販売はさらに悪化する可能性が高いと警告している。
次の表は、世界の2大経済国間の新たな貿易紛争が米国企業、米国消費者、および証券市場に害を及ぼす可能性のある5つの方法をまとめたものです。
米中再燃が市場を脅かす5つの方法
- 米国企業のサプライチェーンの混乱米国消費者のコストの上昇中国で販売している米国企業に対する中国の報復の誘発特定のリスクのある米国の半導体およびその他の技術企業への打撃需要を中国に依存している他の国へのダメージ
投資家にとっての意義
上記のように、米国を拠点とする多くの企業は、中国で製造される部品や完成品を含むことが多いグローバルサプライチェーンに大きく依存しています。 米国の自動車産業はほんの一例です。 業務を混乱させることに加えて、中国から輸入された部品の関税の引き上げは、必然的に完成車の価格の上昇につながります。 「消費者はすでに手頃な価格の逆風に直面している」とBofAMLは書いており、年初からの売上は前年比で2％減少していると指摘している。 彼らは、関税やその他の貿易制限が2019年のさらなる悪化の舞台を設定する可能性があると警告している。
一方、米国のハイテク企業は、バロンの詳細レポートで以前に説明されたように、米国と中国の間のより広範な「冷戦」の真っcaught中にいる。 トランプ政権は、米国のハイテク産業を中国で製造された部品や完成品に大きく依存させるグローバルなサプライチェーンの国家安全保障への影響を懸念しています。 政権はまた、米国の技術が中国の軍事およびスパイ活動装置を強化するために使用されている度合いについても懸念している。
中国はすでに独自の技術産業をアップグレードするためのイニシアチブを進めており、それにより、特に半導体チップに関して、米国からの輸入への依存を減らしています。 そのバロンの記事で説明されているように、米国の主要な半導体メーカーは特に危険にさらされています。
米国のチップメーカーに加えて、コーヒーショップチェーンStarbucks Corp.（SBUX）、iPhoneメーカーApple Inc.（AAPL）、および航空機メーカーThe Boeing Co.（BA）は、新たな米中貿易紛争の脅威にさらされている企業の1つです。ウォールストリートジャーナルの以前の記事によると、彼らは中国市場からかなりの収入を得ています。 リスクには中国による貿易報復の可能性が含まれており、米国への輸出の減少は中国の景気減速を早めるだろう。 Appleには、多くのデバイスの製造を中国に拠点を置く企業にアウトソーシングするという追加のリスクがあります。
中国に対するトランプの脅威にもかかわらず、これらの株は月曜日に2％未満下落し、多くの投資家が米国と中国がすぐに違いを解決することを期待していることを示唆しています。
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実際、モルガン・スタンレーは、トランプの脅威は「既存の関税撤廃のタイミング、執行メカニズムに関連する詳細、産業補助金などの保留中の問題について合意を早める圧力戦術になり得る」と指摘している。 希望に満ちたメモでは、「市場の弱さが双方を結びつけるのに役立つため、再エスカレーションは一時的なものになると予想しています」と付け加えています。 それはまだ見られない。
