目次
- 流動比率とは何ですか？
- 式と計算
- 流動比率と負債
- 流動比率の解釈
- 時間の経過に伴う現在の比率の変化
- 電流比を使用する
- 流動比率とその他の比率
- 流動比率の制限
流動比率とは何ですか？
流動比率とは、短期債務または1年以内に支払うべき債務を支払う会社の能力を測定する流動性比率です。 投資家やアナリストに、企業がバランスシート上の流動資産を最大化して、現在の債務やその他の債務を充足させる方法を伝えます。
重要なポイント
- 現在の比率は、企業の現在の資産すべてを現在の負債と比較します。 これらは通常、現金であるか、1年以内に現金になる資産、および1年以内に支払われる負債として定義されます。現在の比率は、「運転資本」比率と呼ばれ、投資家を支援します。短期債務を現在の資産でカバーする企業の能力についてさらに理解する現在の比率の弱点には、業界グループ間で測定値を比較することの困難さ、特定の資産と負債のバランスの一般化、および傾向情報の欠如が含まれます。
電流比の式と計算
アナリストは、比率を計算するために、会社の現在の資産と現在の負債を比較します。 会社の貸借対照表に記載されている流動資産には、現金、売掛金、棚卸資産、および1年以内に清算または現金化されると予想されるその他の資産が含まれます。 流動負債には、買掛金、賃金、未払税金、および長期債務の現在の部分が含まれます。
。。。 流動比率=流動負債流動資産
業界平均と一致するか、それよりわずかに高い現在の比率は、一般に許容範囲と見なされます。 業界平均よりも低い現在の比率は、苦痛またはデフォルトのリスクが高いことを示している可能性があります。 同様に、企業のピアグループに比べて現在の比率が非常に高い場合、経営陣が資産を効率的に使用していない可能性があることを示しています。
流動比率は、他の流動性比率とは異なり、 すべての 流動資産と負債が組み込まれているため、「流動」と呼ばれます。
現在の比率は、運転資本比率とも呼ばれます。
現在の比率を使用する
流動比率と負債
現在の比率が1未満の企業は、多くの場合、一度にすべての期日が到来した場合に短期債務を履行するための手元資本を持っていません。一方、現在の比率が1より大きい場合、企業は財源を持っています。短期的に溶剤のままにする。 ただし、現在の比率は常にスナップショットであるため、通常は会社の流動性または支払能力を完全に表したものではありません。
たとえば、企業の流動比率が非常に高い場合でも、顧客の支払いが非常に遅いために売掛金が非常に古くなり、流動比率に隠れている場合があります。 アナリストは、会社の他の資産の品質とその義務も考慮する必要があります。 在庫を販売できない場合、現在の比率はある時点でまだ許容できるように見えるかもしれませんが、会社はデフォルトに向かっている可能性があります。
現在の比率が1未満の場合、不安に思われるかもしれませんが、堅実な会社では異なる状況が現在の比率に影響を与える可能性があります。 たとえば、会社の集金および支払いプロセスの通常の月次サイクルでは、支払いの受け取り時に現在の比率が高くなりますが、それらのコレクションが減少するにつれて現在の比率が低くなります。
ある時点で現在の比率を計算することは、会社が現在のすべての債務をカバーできないことを示している可能性がありますが、支払いが受け取られた後にそれができないことを意味しません。
さらに、一部の企業、特にWal-Martなどの大規模小売業者は、サプライヤーと平均よりもはるかに長い支払条件について交渉することができました。 小売業者が顧客にクレジットを提供しない場合、これは、貸借対照表に、売掛金残高に比べて高い買掛金残高として表示される可能性があります。 また、大規模小売業者は、効率的なサプライチェーンを通じて在庫量を最小限に抑えることができます。これにより、現在の資産が現在の負債に対して縮小し、現在の比率が低くなります。 2019年1月のウォルマートの現在の比率は0.80でした。
現在の比率は、企業とその同業他社にとって歴史的に正常であったもののコンテキストに置かれた場合、企業の短期ソルベンシーの有用な尺度になります。 また、複数の期間にわたって繰り返し計算すると、より多くの洞察が得られます。
流動比率の解釈
1未満の比率は、1年以内に支払うべき会社の負債がその資産（1年以内に現金に変換されると予想される現金またはその他の短期資産）よりも大きいことを示します。
一方、理論的には、流動比率が高いほど、企業は短期負債の価値に比べて短期資産価値の割合が大きいため、債務を支払う能力が高くなります。 しかし、3を超える高い比率は、企業が流動負債を3回カバーできることを示している可能性がありますが、流動資産を効率的に使用していない、資金を十分に確保していない、または運転資本を管理していないことを示している可能性があります。
時間の経過に伴う現在の比率の変化
現在の比率を「良い」または「悪い」とするのは、多くの場合、どのように変化するかに依存します。 許容できる現在の比率を持っていると思われる会社は、請求書の支払いに苦労する状況に向かっている傾向があります。 逆に、現在苦労しているように見える会社は、より健全な現在の比率に向かって順調に進歩している可能性があります。 最初のケースでは、時間の経過に伴う現在の比率の傾向は、会社の価値にマイナスの影響を与えると予想されます。 流動比率の改善は、企業の転換期に過小評価されている株式に投資する機会を示している可能性があります。
現在1.00の現在の比率を持つ2つの会社を想像してください。 次の表の現在の比率の傾向に基づいて、アナリストはより楽観的な予想を持っているでしょうか？
Horn&Co.対Claws、Inc.のトレンドには2つのことが明らかです。まず、Clawsのトレンドはマイナスです。これは、さらなる調査が賢明であることを意味します。 おそらく彼らは借金をしすぎているか、現金残高が枯渇しています。どちらかが悪化するとソルベンシーの問題になります。
Horn&Co.の傾向はプラスであり、これはより良いコレクション、より速い在庫回転率、または会社が負債を返済できたことを示している可能性があります。 2番目の要因は、クローの現在の比率がより不安定で、1年で1.35から1.05に急上昇したことです。これは、運用リスクの増加を示し、会社の価値を引き下げる可能性があります。
電流比を使用する
Apple（AAPL）、Walt Disney（DIS）、Costco Wholesale（COST）の3社の現在の比率は、2017年度の次のように計算されます。
現在の借金1ドルごとに、COSTはこのスナップショットが撮られた時点で借金を支払うために利用可能な$.98セントを持っていました。 同様に、ディズニーは現在の負債1ドルにつき流動資産で$ 81セントを持っていました。 アップルは、理論上のすべての債務が即時に支払われるべきであり、すべての流動資産を現金に変えることができた場合、流動負債をカバーするのに十分以上のものを有していました。
流動比率とその他の流動性比率
他の同様の流動性比率は、現在の比率分析を補完するために使用できます。 いずれの場合も、これらの測定値の違いは、投資家が会社の資産と負債の現在の状況をさまざまな角度から理解するのに役立ち、それらの口座が時間とともにどのように変化するかを理解するのに役立ちます。
一般的に使用される酸テスト比率（またはクイック比率）は、会社の簡単に清算できる資産（現金、売掛金、短期投資、在庫および前払いを除く）を現在の負債と比較します。 現金資産比率（または現金比率）も現在の比率に似ていますが、会社の市場性のある有価証券と現金のみを現在の負債と比較します。
最後に、営業キャッシュフロー比率は、会社の現在の負債に対する営業からのアクティブなキャッシュフローを比較します。
電流比の使用の制限
比率を使用して異なる企業を互いに比較する場合、現在の比率を使用する場合の1つの制限が生じます。 ビジネスは業界によって大きく異なるため、さまざまな業界の企業の現在の比率を比較しても、生産的な洞察は得られない可能性があります。
たとえば、ある業界では90日以上クライアントにクレジットを延長するのが一般的ですが、別の業界では短期間の収集がより重要です。 皮肉なことに、より多くの信用を拡大する業界は、流動資産がより高くなるため、実際には表面的に強い流動比率を持っている可能性があります。 通常、同じ業界内の企業を比較する方が便利です。
上記で簡単に説明した電流比を使用する別の欠点には、特異性の欠如が含まれます。 他の多くの流動性比率とは異なり、簡単に清算できないものも含め、企業のすべての流動資産が組み込まれています。 たとえば、前四半期末時点で現在の比率が0.80である2つの会社を想像してください。 一見すると、これは同等に見えるかもしれませんが、これらの資産の品質と流動性は、次の内訳に示すように非常に異なる場合があります。
この例では、会社Aは会社Bよりもはるかに多くの在庫を持っているため、短期的には現金化するのが難しくなります。 おそらく、この在庫は過剰在庫または不要であり、最終的には貸借対照表上のその価値を低下させる可能性があります。 会社Bには、最も流動性の高い資産である現金が多く、在庫を清算できるよりも早く回収できる売掛金が多くなっています。 流動資産の合計額は一致していますが、B社はより流動的で、溶剤の位置にあります。
A社とB社の流動負債も大きく異なります。 A社にはより多くの買掛金があり、B社にはより多くの短期支払手形があります。 これは、支払手形の全残高より前に買掛金を支払わなければならない可能性が高いため、さらに調査する価値があります。 ただし、会社Bの賃金は少なく、短期的に支払われる可能性が最も高い負債です。
この例では、両社は類似しているように見えますが、B社はより液体および溶剤の位置にある可能性が高いです。 投資家は、現在の比率よりも焦点を絞った他の流動性比率を評価することにより、現在の比率比較の詳細を掘り下げることができます。
