転換社債とは、社債の存続期間中の特定の時点で、通常は社債保有者の裁量で、所定の金額の基礎となる会社の資本に転換される負債です。
この質問に答える最初のステップは、「民間企業」という用語を定義することを必要とします。 多くの場合、「民間企業」という用語は、個人事業主（1人の所有者）またはパートナーシップ（複数の所有者）のいずれかである非公開会社を指します。 また、州法に基づいて実際に組み込まれているが、取引所や店頭のマーケットメーカーによって取引されていないビジネスを指す場合もあります。
民間企業が転換社債を発行できない理由
1人または複数の人々が所有する真に民間企業の場合、転換社債は発行できません。 その理由は、債券を発行する非公開会社に対する法律とは関係がなく、債券を変換する株式が存在しないという事実と関係があります。
一方、取引所で取引を行っていない、密接に保持されているサブチャプターSまたはC法人は、企業憲章および州法で許可されている場合、理論的に転換社債を発行できます。 ただし、この種の債券発行の実行可能性は別の問題です。なぜなら、多くの親会社が少なからずとも発行済み株式を100株しか持っていないからです。
所有者または地元の投資家にとって、転換可能な機能を備えた債券の形で中小企業にお金を貸すことは珍しいことではありません。 ただし、これは通常、ローンの返済に失敗した場合に会社の所有権を許可することにより、貸し手を保護する手段として実行されます。
（このトピックの詳細については、 転換社債：はじめに と あなたのビジネスを組み込むべきですか？を 読んで ください。 ）
