バイアウトとは？
バイアウトは、会社の支配持分の取得であり、取得という用語と同義的に使用され ます。 株式が会社の経営者によって買収された場合、それは経営者による買収と呼ばれ、高水準の負債が買収の資金調達に使用された場合、レバレッジド買収と呼ばれます。 多くの場合、企業が非公開になると買収が発生します。
バイアウトについて
買い取りは、買い手が会社の50％以上を買収したときに発生し、管理の変更につながります。 資金調達と買収の促進を専門とし、単独または取引で一緒に行動し、通常は機関投資家、裕福な個人、または融資によって資金提供されている企業。
プライベートエクイティでは、ファンドおよび投資家は、数年後に公開する前に、非公開で好転することができる低業績または過小評価の企業を探します。 買収企業は経営買収（MBO）に関与しており、MBOでは、買収される企業の経営陣が出資します。 レバレッジドバイアウトでは、多くの場合重要な役割を果たします。レバレッジドバイアウトは、借入金で資金を調達するバイアウトです。
買収企業は、既存の経営陣よりも企業の株主により多くの価値を提供できると考えている場合があります。
管理バイアウトとレバレッジドバイアウト
マネジメントバイアウト（MBO）は、コアビジネスの一部ではない部門を売却したい大企業や、所有者が退職したい民間企業に出口戦略を提供します。 MBOに必要な資金調達は多くの場合非常に多く、通常、買い手、金融業者、そして時には売り手から派生した負債と資本の組み合わせです。
レバレッジドバイアウト（LBO）は大量の借入金を使用し、取得する会社の資産はしばしばローンの担保として使用されます。 LBOを実施する会社は、資本の10％のみを提供し、残りは借金で賄われます。 これは、リスクの高い報酬戦略であり、買収は負債の利息を支払うために高いリターンとキャッシュフローを実現する必要があります。
通常、対象企業の資産は債務の担保として提供され、買収会社は対象企業の一部を売却して債務を返済することがあります。
バイアウトの例
1986年、セーフウェイのBODは、コールバーグクラヴィスロバーツがセーフウェイの友好的なLBOを55億ドルで完了することにより、ダートドラッグのハーバートとロバートハフトからの敵対的買収を回避しました。 Safewayは資産の一部を売却し、不採算店舗を閉鎖しました。 収益と収益性が改善された後、Safewayは1990年に再び公開されました。ロバーツは、129百万ドルの初期投資でほぼ72億ドルを稼ぎました。
2007年、Blackstone Groupは、LBOを介して260億ドルでHilton Hotelsを購入しました。 ブラックストーンは55億ドルの現金を払い、205億ドルの負債を融資しました。 2009年の金融危機以前、ヒルトンはキャッシュフローと収益の減少に問題を抱えていました。 ヒルトンは後に低金利で借り換えを行い、業務を改善しました。 ブラックストーンは、ヒルトンを100億ドル近くの利益で売却しました。
重要なポイント
- 買収とは、企業の支配持分の取得であり、買収という用語と同義語として使用されます。企業の経営陣が株式を購入した場合、経営者による買収と呼ばれます。バイアウト、レバレッジドバイアウトと呼ばれます。 多くの場合、企業が非公開になると買収が発生します。
