近年、株式買い戻しに数兆ドルが費やされており、2019年だけでも株式の買い戻しが13％増加し、なんと9400億ドルに達すると予想されています。 莫大な支出ブームにもかかわらず、買戻しに多額の投資を行った企業、および設備投資と配当への投資を増やした企業は、最近のより広範なS&P 500指数に大きく遅れをとっています。 Goldman Sachsのアナリストによると、買い戻し株のバスケットは、過去12か月でS&P 500のより広いペースの半分でしか増加していません。
買い戻し銘柄はS&P 500にひどく遅れている
- 買い戻し株; 7％買い戻しおよび配当株; 8％資本支出およびR&D株; 8％配当株：10％S&P 500インデックス; 13％
米国企業は2018年に総現金支出を25％増加させ、2.8兆ドルに達しました。 しかし、買い戻しに多額の投資を行った企業は、2019年4月26日付けのゴールドマンの米国ウィークリーキックスタートレポートによると、S&P 500の13％増に対して、株式はわずか7％上昇しました。
この低パフォーマンスにより、これらの企業はワシントンの政治家からの買い戻しに対する批判に対して非常に脆弱になります。 ゴールドマンは強力な買い戻しが2019年まで続くと予想していますが、今年の時点で1, 910億ドルが承認されていますが、アナリストは、株式買戻しに関する現在の政治的議論が買い戻し予測に関する不確実性を高めていることに注目しています。 買い戻しが最終的に禁止された場合、企業は配当を増やし、現金M&A支出を増やすか、債務残高を減らす可能性が高いとゴールドマンは書いています。
株価パフォーマンスの結果は、他の種類の投資にとっても同様に悪かった。 設備投資と研究開発への支出を優先した企業はわずか8％上昇し、買い戻しと配当の組み合わせに焦点を当てた企業は8％増加し、配当を押し上げた株はS&P 500に大きく遅れて10％増加しました。
「最近の市場パフォーマンスは、成長のための投資、株主への現金の返済、債務の返済よりも、安全で質の高いバランスシートに対する投資家の明確な選好を示しています」とゴールドマンは記しています。 「私たちのセクターに中立な強力なバランスシートバスケット（GSTHSBAL）は、2018年の開始から15 ppほど弱いバランスシートストック（GSTHWBAL）のバスケットよりも優れています（19％対4％）。」
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過去12か月間、ほとんどの形態の現金支出を増やしている企業から得られる最小限の報酬に失望した投資家は、成長のために投資し、株主に現金を返済し、債務を返済する企業ではなく、質の高いバランスシートを持つ「より安全な」企業の株式を考慮すべきです、ゴールドマンを書いています。 これらの株式は、債務返済と発行に基づくゴールドマンの新しい債務削減者および債務発行者バスケットの一部であり、Nvidia Corp.（NVDA）、Chipotle Mexican Grill Inc.（CMG）、Netflix Inc.（NFLX）、Illuminaなどの企業が含まれます。 Inc.（ILMN）、およびTJX Companies Inc.（TJX）。 これらの株はS&P 500を超えて燃え上がり、アナリストによると勢いを維持するように位置付けられています。
「安全で高品質のバランスシートを備えた企業はアウトパフォームし、現在は83％P / Eの複数のプレミアムで弱いバランスシート企業と取引しています」とゴールドマンのレポートを読んでください。
