市場の動き
米国株式市場の平均は本日より高値で取引を終え、大型株は小型株を含む他のほとんどの資産クラスを上回りました。 この種の動きは過去数ヶ月間で非常に一般的になったため、投資家はそれを新しい標準と考えているようです。 ボラティリティインデックス（VIX）は、昨日言及された微妙に異なる行動を維持しているものの、より低くなった。 一方、さまざまなセクターや資産が全体的な集会に参加し始めています。
以下のチャートは、近年注目を集めていない1つの資産クラス、新興市場の株式を示しています。 この週次チャートでは、iSharesの新興市場ETF（EEM）と過去3年間のS&P 500インデックス（SPX）を比較しています。 価格の動きは下降傾向をやめたようであり、すぐに新しい高値を達成する可能性があり、したがって上昇傾向を確立します。 それでも、米国の株価指数に追いつく方法はかなりあるようです。
商業用不動産セクターのサージ
今週比較的強みを見せ始めたセクターの中で、商業用不動産セクターが際立っています。 このセクターは、11月初旬から市場に遅れを取り始めていましたが、過去3日間の動きは、それがずっと長く続くことを示唆しています。
下のグラフは、ステートストリートのSPDR S&P不動産ETF（XLRE）が過去数回の取引セッションでS&P 500のパフォーマンスを2倍以上に高めたことを示しています。 2020年には金利が堅調に推移すると予想されるため、投資家と地主は、過去1年間、レンタル在庫の歴史的に低い金利を享受することを計画できます。
この価格アクションの重要性は、不動産セクターに関するものではなく、現在の資産ベースのラリーがどれだけ広いかを認識するための鋭いチャートウォッチャーの必要性です。 まるで「セクターが残されていない」というマントラに市場が向かっているようです。 投資家は、投資機会を求めて強気のバイアスを電信にかけるための好みを表示する新しい方法を見つけ続けています。
アメリカンタワーのシェアは最近のパターンを破る
ステートストリートの不動産セクターファンド内で最大の単一保有は、アメリカンタワーコーポレーション（AMT）です。 同社は最近、すべてのシニアノートを償還し、四半期配当を1株当たり94セントから1.01ドルに増やしました。 投資家はこの動きに気付き、過去3回の取引セッションで10％高い株式を送った。 以下のチャートは、この動きが過去3か月にわたって構築されてきたカウンタートレンドフラグパターンの劇的なブレイクアウトをどのように作成したかを示しており、株式に対する新たな購入意欲を示唆しています。
ボトムライン
株式は歴史的な高値に再び移動し、今回は大型株が小型株およびハイテク株を上回りました。 ただし、ボラティリティインデックス（VIX）は、新しい安値を作ることに抵抗します。 新興市場と商業用不動産セクターはいずれも最近の力強さを示しており、現在の市場の回復が広まっていることを示唆しています。
