景気の減速が景気後退を引き起こしているという懸念が高まっているにもかかわらず、強気な感情が依然として米国株式市場で支配しています。 S&P 500指数（SPX）は、12月の最低値から17.3％上昇し、昨日の終値現在でほぼ10％上昇しました。 12月の市場の急落後、20％の利益の予測は非現実的でした。 現在、2019年だけで20％の進歩が達成できる範囲にあり、2018年の底から29％の回復を示しています。
そのような利益が現実的であると信じている著名な投資の専門家の中には、LPLファイナンシャルの主任投資ストラテジストであるジョン・リンチ、628億ドルの顧客口座を持つ資産管理会社、ジュリアン・エマヌエル、投資銀行会社BTIGのチーフエクイティおよびデリバティブストラテジスト、ポール・ミークスが含まれます、ベテランのテクノロジーアナリスト兼ファンドマネージャー。 以下の表は、リンチおよびエマニュエルのS&P 500ターゲットを示しています。
S&P 500の2つの戦略家の予測
- LPL Financial：S&P 500は2, 975に達し、2019年に18.7％増加BTIG：S&P 500は3, 000に達し、2019年に19.7％増加
投資家にとっての意義
ポール・ミークスは、2019年にS&P 500について具体的な予測を提示しませんでした。しかし、彼はCNBCに次のように語っています。「今年の12月31日に達すると、ナスダックは2019年のカレンダーで2桁上昇するでしょう。そして、ダウとS&Pの両方を上回るでしょう。」 彼は、ハイテク株の評価がそれらのいくつかを再び魅力的な投資にするのに十分に下がったという事実によって励まされます。
モルガン・スタンレーをはじめとする一部のオブザーバーは、2019年に企業収益が急激に低下すると見ていますが、LPL Financialのジョン・リンチは、これらの懸念は誇張されていると考えています。 彼の楽観的な見方は、米中貿易戦争が企業と投資家の信頼を高める形で解決されるという期待に大部分はかかっている。
「貿易の進展の兆候が得られると、企業は生産性を維持する不動産、工場、設備への投資を開始できます。これにより、たとえ数四半期にわたって困難に直面しても、利益サイクルを延長できます」とリンチはBIに語った。 一方、シティグループは最近、米中貿易交渉の独自の評価を発表し、強気の解決に5％の小さな確率を割り当てていますが、株価が下落する弱気な結果には40％のオッズを与えています。
リンチはまた、コンセンサス収益の見積もりが平均で300ベーシスポイント間違っていると言います。つまり、成長なしの予測は、実際の最大3％の増加が続く合理的な確率を持つことを意味します。 彼は、過去の平均に沿って、2019年の利益成長率を6％と予想しています。 「我々は良い経済と良い利益を持っている。記録的な利益に近い不況は一度もなかったし、米国がそれを始めなければ世界的な不況もなかった」と彼は言った。
BTIGのジュリアン・エマニュエルは同意します。 「経済は人々が恐れる方法を遅らせているわけではありません。それが良い面です。弱点は買いのチャンスだと思います」と彼はCNBCに語った。 一方、パリに本拠を置くソシエテジェネラルは、強力な予測実績のある2つの指標が経済の減速と恐らく不況を示していることを発見しました。
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いつものように、専門家の意見は経済と市場で大きく分かれており、多くの市場ウォッチャーは、現在の強気相場が予想外に弱気になる可能性があると警告しています。 つまり、投資家はリバウンド中に防御的および攻撃的な投資ポジションの両方を開発することが賢明かもしれません。
