弾丸回避とは
弾丸の覆い焼きは従業員のストックオプション付与の日陰です。このオプションでは、企業に関連する非常に悪いニュースが公表され、株価が下落するまでオプションの付与が遅れます。 オプションの行使価格は発行時の原株の価格とリンクしているため、株価の下落を待つことで、オプション保有者はより低い行使価格の恩恵を受けることができます。
弾丸の覆い焼き
会社が本当に良いニュースを報告する直前にオプションが与えられたときに起こる、弾圧のような弾丸の回避は議論の余地があります。 一部の人は、それをインサイダー取引の一形態と考えています。 また、従業員がより低い行使価格から利益を得ることができるようになると（利益を上げるチャンスが増える）、株主価値の向上を支援した従業員に報酬を与えることを目的としたオプションに基づく報酬の目的が無効になります。 通常、会社の経営陣のメンバーであるオプション保有者は、一般には入手できない潜在的に市場を動かす情報の恩恵を受けています。 ただし、弾丸の回避は非倫理的かもしれませんが、オプションの付与を承認する理事会メンバーに事前に通知されている限り、合法です。
たとえば、XYZ Corp.が2007年5月7日にCEOにストックオプションを付与する計画を立てていたと仮定します。5月14日に公開された場合、同社は業績予想を達成できず、株価はおそらく結果として落ちる。 オプション付与日を5月15日に変更すると、オプションが5月7日に付与された場合よりも行使価格が低くなる可能性があります。
他の日陰のオプション付与の実践
ストックオプションを付与する際の別の法律実務会社の使用は、定期的にスケジュールされたオプション付与に先行する悪いニュースのリリースのタイミングを取ることです。 多数の研究により、オプションを付与する企業の株価は、付与に至るまでの期間に市場を下回り、その後、劇的に業績を上回る傾向があることが示されています。
オプションのバックデートとして知られる詐欺行為。オプションが実際にオプションが発行される前の日付でオプションが付与されるため、付与日の会社の株価よりも低い価格で行使価格を設定できます。 2002年のサーベンスオクスリー法の後、2営業日以内に証券取引委員会（SEC）にオプションの付与を報告することを企業に法的要件としました。
