マーケットニュートラルファンドとは
マーケットニュートラルファンドは、通常、ロングポジションとショートポジションのペアを使用して、上昇傾向または下降傾向の環境で利益を追求するファンドです。 これらのファンドは、すべての市場環境でプラスの利益を生み出そうとするため、潜在的に市場リスクを軽減するのに役立ちます。
マーケットニュートラルファンドの分析
市場中立ファンドは、投資戦略がレバレッジ、空売り、および裁定取引を使用して望ましい結果を達成することに依存しているため、リスクが高くなります。 展開された戦略に応じて、これらのファンドの期待収益率は広範囲に及ぶ可能性があります。 彼らは一般的にマネーマーケットの保有を打ち負かすリターンを提供するため、下降トレンドの市場でリスクを軽減するための潜在的なオプションと見なされます。 ただし、一部のファンドマネージャーはこれまで、S&P 500などのベンチマークインデックスのリターンを達成することに成功してきました。
市場中立ファンド戦略
マーケットニュートラルファンド戦略はロングおよびショートポジションを取りますが、ロング/ショートファンドとは明らかに異なります。 マーケットニュートラルファンドは通常、ペアの取引ポジションから利益を得る裁定戦略を使用します。 これらの資金は一般に定性的アプローチまたは統計的相関アプローチのいずれかを使用できます。 彼らは市場に中立になることを目指しており、通常は取引機会があるため、株式に焦点を当てています。 市場中立戦略は、市場の動きとは無関係の利益を持つ傾向があります。つまり、利益は主に、関係する株式の価格の動きに基づいて生成されます。
定性的戦略には、ポートフォリオマネージャーが裁定取引の収束の可能性があると特定した2つの証券または市場商品間のペア取引が含まれます。 統計的相関戦略には、コンバージェンスアービトラージの高い履歴相関からの逸脱を特に活用するペアトレードが含まれます。 これらの戦略は、キャピタルゲインを達成するためにロングおよびショートペアのトレード投資を使用します。
ペア取引では、綿密に追跡された技術分析が必要です。 市場に中立的な裁定利益の可能性がある証券を特定した後、投資家は、価格の収束から恩恵を受けると予想されるタイムリーなロングおよびショートのポジションを取ることを求めます。
統計的相関ペア取引の場合、投資家は最初に高度に相関する2つの銘柄を特定します。 通常、0.80以上の相関が最も一般的です。 テクニカル分析による株式ペアの相関に続いて、投資家は、相関が過去の基準から外れた場合に、パフォーマンスの低い銘柄でロングポジションを獲得し、パフォーマンスの高い銘柄でショートポジションを獲得しようとします。 ペアトレードは、0.80以上の過去のレベルに戻ると予想される相関修正から利益を得ようとします。 成功すると、価格の収束により、ロングポジションとショートポジションの両方から利益が得られます。
市場中立ファンドへの投資
市場に中立な戦略は、ほとんどの場合、ヘッジファンド管理者から入手できます。ヘッジファンド管理者は、ヘッジファンド構造または登録商品構造で管理スタイルを提供できます。 マーケットニュートラルファンドはリスクの高いかなり複雑な商品であるため、すべてのタイプの投資家に適しているわけではなく、一般的にコア保有としては使用されません。 これらのファンドは、かなり高い手数料と売上高を持っている傾向があり、これは投資家の考慮事項になる可能性があります。
AQRは、株式市場中立基金の1つの例を提供します。 ファンドは、バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチの3ヶ月財務省証券インデックスに対してベンチマークされています。 定性的および定量的分析を使用して、条件付きで魅力的なペア取引機会を特定します。 2017年、ファンドはベンチマークの0.85％に対して5.84％の利益を生み出しました。 基金の管理手数料は1.10％で、総費用は2.24％です。
