JPMorganによると、CEOのWarren Buffettが企業を評価するのと同じ指標を適用すると、Berkshire Hathaway Inc.（BRK.B）のクラスB株は安くなります。
アナリストのサラ・デウィットは、CNBCが報告した調査ノートで、投資家が歴史的に多くの可動部分のために適切に評価するのに苦労してきた会社であるバークシャーが、保有する株式によってもたらされたすべての利益を考慮すると、突然魅力的な価格で表示されると述べました2, 000億ドルの株式ポートフォリオで収益に貢献しています。 バフェットが使用した評価手法である「ルックスルー収益」指標に基づいて、彼女はバークシャーが20％近くも過小評価されている可能性があることを発見しました。
「ルックスルー収益」では、財務諸表に表示される現在の期間の収益と、長期的に見込まれるその他の収益源を考慮に入れます。 この方法は、企業が配当を支払った後でも利益を保持し、後でより高い収益率で投資することを評価する方法としてバフェットによって使用されています。
デウィットは、標準的な評価方法がバークシャー株式の約20倍の収益を価格設定していることに注目しました。 ただし、120億ドル、つまりバークシャーBの1株あたり約5.19ドルと計算された株式ポートフォリオからの未分配利益を考慮すると、2019年の1株当たり利益（EPS）は10.25ドルから15.44ドルに上昇します。 その再評価により、株価の高い格付けが突然、より魅力的な13.6倍のフォワード利益に低下することがわかります。
アナリストは、「バークシャーハサウェイはカバレッジグループで最も価値のあるプレイの1つであると考えています」と書いており、バークシャーのクラスB株式は歴史的に17倍近い価格対ルックスルー収益率で取引されていると付け加えました。
DeWittは、バークシャーのクラスB株の250ドルの価格目標を平手打ちして対応しました。 彼らは現在、アナリストの目標をほぼ19％下回る210.52ドルで取引されています。
過去に、バフェットは「ルックスルー収益」がバークシャーの成功の重要な要素であることを強調しました。
「いびきをかくときは、活動しているときよりも多くのお金を稼ぎ続けます」と彼は1996年の投資家への手紙で説明しました。 「当社のルックスルー収益は長年にわたって良好な成長を遂げており、それに応じて株価も上昇しています。収益の増加が実現しなければ、バークシャーの価値はほとんど増加しませんでした。」
