バブルとは？
バブルは、資産価格の急激な上昇とそれに続く収縮を特徴とする経済サイクルです。 これは、資産のファンダメンタルズによって保証されない資産価格の急騰によって作成され、熱狂的な市場の振る舞いによって引き起こされます。 高い価格で買う意思のある投資家がこれ以上いなくなると、大規模なセルオフが発生し、バブルが収縮します。
バブル
バブルの仕組み
投資家の行動の変化により、経済、証券、株式市場、ビジネス部門でバブルが発生します。 これは、銀行が部分的に規制緩和された1980年代の日本のバブル経済や、1990年代後半から2000年代初頭のドットコムブームの間に起こったパラダイムシフトに見られるように、本当の変化です。 ブームの間、人々はハイテク株を高い価格で買いました。自信が失われ、大きな市場修正、またはクラッシュが起こるまで、より高い価格でそれらを売ることができると信じていました。 株式市場と経済のバブルにより、リソースは急速に成長する地域に移動します。 バブルが終わると、リソースが再び移動し、価格が低下します。
重要なポイント
- バブルとは、資産価格の急激な上昇とそれに続く収縮であり、多くの場合、根本的に不当な資産価格の急上昇によって引き起こされます。 。
バブルの5つのステップ
経済不安定性の発展と経済との関係を最初に説明したエコノミストハイマンP.ミンスキーは、典型的な信用サイクルの5つの段階を特定しました。 バブルのパターンは、サイクルがどのように解釈されるかにかかわらず、かなり一貫しています。
- 変位 ：この段階は、投資家が新しい製品や技術、歴史的に低金利などの新しいパラダイムに気付き始めたときに起こります。 ブーム ：価格は最初は上昇し始め、その後、より多くの投資家が市場に参入するにつれて勢いが増します。 これにより、ブームのステージが設定されます。 飛び込んでいないという全体的な感覚があり、さらに多くの人々が資産を購入し始めています。 幸福感：幸福感が高まり資産価格が急上昇すると、注意が窓から外されます。 利益の獲得 ：バブルが破裂する時期を把握することは簡単ではありません。 バブルが破裂すると、再び膨らむことはありません。 しかし、警告サインを見た人はだれでもポジションを売ってお金を稼ぐでしょう。 パニック ：資産価格はコースが変わり、上昇するとすぐに下落します。 投資家やその他の人々は、それらをあらゆる価格で清算したいと考えています。 供給が需要を上回るため、資産価格は下落します。
最初のバブル
最近の歴史には、2つの最も重要なバブルが含まれています。1990年代のドットコムバブルと2007年から2008年の住宅バブルです。ただし、1634年から1637年にオランダで発生した最初の記録バブルは、今日まで。
チューリップマニア
花が経済全体を破壊する可能性さえ示唆することは、合理的な考えでは、不条理に思えますが、それはまさに1600年代初期にオランダで起こったことです。 チューリップの球根取引は、植物学者がコンスタンチノープルからチューリップの球根を持ち込み、彼自身の科学研究のために植えたときに、偶然に始まりました。 その後、隣人は電球を盗み、それらを販売し始めました。 裕福な人々は、希少な品種のいくつかを贅沢品として集め始めました。 それらの需要が増加するにつれて、電球の価格は天文学的な価格を指揮するまれな品種で急騰しました。
電球は、家や土地を含む価値のあるものと交換されました。 ピーク時に、Tulipmaniaは一夜にして大金を稼ぐほどの狂乱を引き起こしました。 チューリップが実際の配達なしで契約を通じて売買された先物取引所の創設は、投機的な価格設定に拍車をかけました。
売り手が買い手との大規模な購入を手配したときにバブルが破裂しましたが、買い手は表示できませんでした。 その価格上昇で実現された実現は、持続不可能でした。 これはヨーロッパ全体にらせん状のパニックを引き起こし、チューリップ球根の価値を最近の価格のほんの一部まで押し下げました。 オランダ当局は、契約価値の10％を契約者が契約から解放できるようにすることで、パニックを鎮めるために介入しました。 最終的には、貴族も素人も幸運を失いました。
ドットコムバブル
前述のように、ドットコムバブルは1990年代後半に発生し、インターネットおよび技術ベースの企業への投資によって促進された株式市場の上昇によって特徴付けられました。 それは投機的投資とベンチャーキャピタルが新興企業に過剰投資することの組み合わせから生まれました。 90年代に投資家はインターネットスタートアップにお金を注ぎ始めました。
テクノロジーが進歩し、インターネットが商業化され始めたとき、新興のドットコム企業は、1995年に始まった株式市場の急上昇を後押ししました。その後のバブルは、安いお金と簡単な資本によって形成されました。 これらの企業の多くは、ほとんど利益や重要な製品を生み出しませんでしたが、新規株式公開（IPO）を提供していました。 彼らの株価は信じられないほどの高値を記録し、関心のある投資家の間で狂乱を生み出しました。
しかし、市場がピークに達すると、投資家の間でパニックが起こり、株式市場で約10％の損失が発生しました。 かつては簡単だった資本が枯渇し始め、数百万の時価総額を持つ企業は非常に短い時間で価値がなくなりました。 2001年が終わると、公開ドットコム企業の大部分が倒産しました。
米国住宅バブル
これは、2000年代半ばに米国の半分以上に影響を与えた不動産バブルであり、一部はドットコムバブルの結果でした。 市場が暴落し始めると、不動産の価値は上昇し始め、住宅所有権の需要は驚くほどのレベルで増加し始めました。 金利は低下し始め、銀行と貸し手が厳格な融資要件を課していましたが、ほとんどすべてが窓から追い出されました。つまり、ほとんど誰でも住宅所有者になることができました。 実際、その時間に家を購入した人のほぼ56％は、通常の状況では購入できなかったでしょう。
政府が住宅の所有権を奨励することで、銀行は借入要件を引き下げ、金利を引き下げ始めました。 3年から5年以内に導入率が低く、借り換えの選択肢があり、調整可能な住宅ローン（ARM）が人気になりました。 多くの人々が家を購入し始め、利益のためにそれらをひっくり返しました。 しかし、ある時点で、株式市場は（ドットコムのクラッシュに続いて）再び上昇し始め、金利は上昇し始め、それらの調整可能な住宅ローンはより高い金利で借り換えを始めました。 住宅価格が急落する可能性があることが明らかになったとき、価格は暴落し始め、それが住宅ローン担保証券（MBS）の売却を引き起こし、価格の下落と住宅ローンのデフォルトの数百万ドルをもたらしました。
