アービトラージとは
アービトラージとは、価格の不均衡から利益を得るために資産を同時に売買することです。 異なる市場または異なる形態の同一または類似の金融商品の価格差を利用して利益を得る取引です。 アービトラージは市場の非効率性の結果として存在するため、すべての市場が完全に効率的である場合には存在しません。
アービトラージの分析
アービトラージは、ある市場で証券が購入され、同時に別の市場でより高い価格で販売された場合に発生します。したがって、トレーダーにとってリスクのない利益と見なされます。 アービトラージは、価格が長期間にわたって公正価値から大幅に逸脱しないことを保証するメカニズムを提供します。 技術の進歩により、市場の価格設定エラーから利益を得ることが非常に難しくなっています。 多くのトレーダーは、同様の金融商品の変動を監視するように設定されたコンピューター化された取引システムを持っています。 通常、非効率的な価格設定はすぐに実行され、機会は数秒で解消されることがよくあります。 アービトラージは、金融市場で必要な力です。
この概念とさまざまな種類の裁定取引について詳しくは、「裁定取引とオッズの取引」をご覧ください。
簡単な裁定取引の例
アービトラージの簡単な例として、以下を考慮してください。 X社の株式はニューヨーク証券取引所（NYSE）で20ドルで取引されていますが、同時にロンドン証券取引所（LSE）で20.05ドルで取引されています。 トレーダーはNYSEで株式を購入し、LSEで同じ株をすぐに売って、1株あたり5セントの利益を得ることができます。 トレーダーは、NYSEの専門家がX社の在庫を使い果たすまで、またはNYSEまたはLSEの専門家が価格を調整して機会を一掃するまで、この裁定取引を利用し続けることができます。
複雑な裁定取引の例
これは最も複雑な裁定戦略ではありませんが、三角裁定のこの例は上記の例よりも複雑です。 三角裁定では、トレーダーはある銀行である通貨を別の通貨に変換し、その2番目の通貨を2番目の銀行で別の通貨に変換し、最後に3番目の通貨を3番目の銀行で元の通貨に戻します。 同じ銀行は、すべての通貨レートが一致することを保証する情報効率を備えており、この戦略にはさまざまな金融機関を使用する必要があります。
たとえば、200万ドルから始めると仮定します。 3つの異なる機関で、次の為替レートがすぐに利用できることがわかります。
- 機関1：ユーロ/米ドル= 0.894機関2：ユーロ/英ポンド= 1.276機関3：米ドル/英ポンド= 1.432
まず、200万ドルを0.894のレートでユーロに変換すると、1, 788, 000ユーロになります。 次に、1, 788, 000ユーロを取得し、それらを1.276レートでポンドに変換して、1, 401, 254ポンドにします。 次に、ポンドを取り、1.432レートで米ドルに戻すと、2, 006, 596ドルになります。 リスクフリーの裁定利益の合計は6, 596ドルになります。
