昔、たとえば2019年9月に、ブローカーは顧客活動を「日次平均収益取引」またはDARTとして報告しました。 DARTは、手数料、手数料、または買値と売値の差額を通じてブローカーに収益をもたらした1日あたりの取引数を測定する、証券業界で一般に受け入れられている指標でした。 10月、印象的なブローカーのリストにより、株式コミッションがゼロになりました。 彼らはまだ収入を生み出していますか？ 貿易活動は現在どのように測定されていますか？ そして、自由貿易の最初の月に基づいて誰が勝者と思われますか？
Schwab、E * TRADE、TD Ameritrade、Interactive Brokersのトレードアクティビティを調べているとき、通常どおり、直接比較を作成するのは簡単ではないことに気付きました。 たとえば、E * TRADEは、取引と見なされるものの定義を変更しました。 Schwabは、他の人が報告する月ごとの数ではなく、週ごとの取引統計を報告します。
DARTの定義の変更
Sandler O'Neillのアナリスト、Richard Repettoは、「E * TRADEは、DARTの定義を拡大して、注文フロー（PFOF）のコミッションや支払いを生成する顧客取引を含めるようになりました。」取引手数料ミューチュアルファンド、ダイム買い戻しプログラムによって生成されたものを含むオプション取引、およびすべての上場投資信託（ETF）取引。 Repettoは、10月にE * TRADEがDARTを3％増加させ、オプションDARTを2％増加させたと述べています。
同様の期間、Charles Schwabは以前のDARTの定義を維持し、コミッションを生成する必要があり、10月7日からコミッションゼロのオファーで10月のDARTが劇的に低下するのを確認しました。手数料は発生しません。これは、2019年10月4日までの4週間の合計トランザクションの39％から、2019年11月1日までのゼロ手数料取引の最初の4週間の78％に倍増しました。
シュワブの企業評判担当バイスプレジデントであるマユラ・フーパー氏は、収益を生み出す取引の数が減少すると予想されていたと述べました。 Schwabは、資産ベースの価格関係から生じる取引も報告します。これは、ロボアドバイザリーサービスを含む、企業の管理アカウントのバケットです。
資産の収集に焦点を当てる
自由取引を提供するすべてのブローカーの焦点は、資産の収集です。 証券会社の収入への主要な貢献者は、クライアントの現金残高から利息を稼ぐことによって生み出される収入です。 駐車場所に注意を払えば、現金で利息を稼ぐことができますが、ブローカーはさらに利益を上げています。
Schwabにとって大きな勝利は、2019年10月中に資産が流入したことで、これは前の月から約2倍になりました。 Schwabの10月の数値には、ミューチュアルファンドクリアリングサービスクライアントからの111億ドルが含まれていますが、純新規資産は、Schwabで開かれた新しい口座の数と、既存のクライアントによる追加の新規預金を示します。 その謎にもかかわらず111億ドル、新たに142, 000の新しいアカウントが開設され、2018年10月から7％増加しました。Webログインも前年から22％増加しました。
Schwabは、10月末の顧客資産が38億5, 000万ドルで、そのうち11.3％（424百万ドル）が現金で保有されていると報告しました。 この現金は、シュワブの収益に拍車をかけるものであり、それ以来、ゼロコミッション取引の到来前に持っていました。
TD Ameritradeの取引額は、9月の1日平均810, 000から10月の1日897, 000まで増加しました。 会社は、自由貿易から収益を生み出した貿易を分離しませんでした。 Merrill Edgeは取引統計を公開していませんが、同社は10月に最新の報酬プログラムを開始して以来、すべての株式取引の90％以上が手数料なしになると予想しています。 非公開であるFidelityも、取引統計を公開しません。
ブローカーがお金を稼ぐ他の方法
ブローカーはまた、顧客が保有する株式を、その株式を売りたい人に貸し出すことで収益を生み出します。これは、株式貸付または株式ローンと呼ばれるプロセスです。 Interactive BrokersやFidelityを含む一部のブローカーは、株式の貸付から得た収益を株式の記録の所有者に分配しますが、ほとんどの場合、それを自らに保持します。 さらに、ブローカーは注文フローの支払いを通じて収入を生み出すことができます。マーケットメーカーは、取引を処理する機会に対して1株あたり少額の手数料を提供します。 しかし、ブローカーはアイドル現金で多くのお金を稼いでいるので、取引速度を上げることは$ 0のコミッションを提供する主な要因ではないようです。
ゼロコミッションの株式取引のこの最初の月の勝者を宣言することは困難ですが、利用可能な統計は、シュワブが急速な純資産の収集に成功したことを示しています。
