Blue Sky Lawsとは何ですか？
青空法は、証券詐欺に対する投資家の保護手段として制定された州の規制です。 法律は州によって異なる場合がありますが、通常、新しい発行物の売り手は提供物を登録し、取引と関連するエンティティの財務詳細を提供する必要があります。 その結果、投資家には、判断や投資判断の基礎となる検証可能な情報が豊富にあります。
重要なポイント
- 青空法は、証券の発行者を登録し、その提供の詳細を開示することを要求する州の詐欺防止規制です。法律の規定ほとんどの州の青空法は、1956年のモデル統一証券法に準拠しており、複製の場合、連邦証券法に取って代わられます。
青空の法則を理解する
連邦証券規則に対する追加の規制レイヤーとして機能するブルースカイ法は、通常、証券会社、投資顧問、および州で証券を提供する個々のブローカーのライセンスを義務付けています。 民間投資ファンドは、自国だけでなく、ビジネスを行いたいすべての州で登録する必要があります。
証券の発行者は、証券に影響を及ぼす可能性のある重要な情報の開示を含め、募集の条件を明らかにしなければなりません。 これらの法律の州ベースの性質は、各管轄区域が提供物を登録するための異なる出願要件を含むことができることを意味します。 このプロセスには、通常、購入者にとって商品のバランスが取れており、公平であるかどうかを判断する州のエージェントによるメリットレビューが含まれます。
青空法は州によって異なりますが、すべての目的は、個人を詐欺的または過度に投機的な投資から保護することです。
法律の規定は、不正な発言や情報開示の失敗に対する責任も生じさせ、発行者に対して訴訟やその他の法的措置を講じることを可能にします。
そのような法律の目的は、売り手が経験や知識を欠いている投資家を利用することを思いとどまらせ、投資家が公正さと公平性のために州の管理者によって既に吟味された新しい問題のオファーを提示されることを保証することです。
これらの州法には、登録する必要のある提供の種類に関する例外があります。 これらの免除には、国内証券取引所に上場している証券、
可能な限り監視プロセスを合理化する連邦規制当局の努力の一環。 たとえば、1933年の証券法の規則Dの規則506に該当するオファリングは、「対象証券」として適格であり、免除されます。
青空法の歴史
「青空法」という用語は、1900年代初頭に始まったと言われ、カンザス州最高裁判所の判事が、「青空の足が足りない」投機的ベンチャーから投資家を保護したいという願望を宣言したときに広まった。 '"
1929年の株式市場の暴落に至るまでの数年間、そのような投機的ベンチャーはife延していた。 多くの企業が株式を発行したり、不動産やその他の投資取引を促進したりして、今後の利益が大きくなるという確固たる根拠のない約束をしました。 証券取引委員会（SEC）はなく、投資および金融業界の規制監督はほとんどありませんでした。 証券は、これらの主張を裏付ける重要な証拠を裏付けることなく売却されました。または、場合によっては、投資家を引き付けるために詳細が不正に隠されていました。 そのような活動は、必然的な崩壊の前に株式市場を膨らませたRoaring '20sの過大な推測に貢献しました。
当時は青空法が存在していましたが、カンザスは1911年に最初のものを制定しましたが、言葉遣いが弱く、施行される傾向がありました。 株式市場の暴落と大恐ofの発生後、連邦議会は、連邦レベルで株式市場と金融業界を規制し、SECを設立するためのいくつかの証券法を制定しました。
1956年、統一証券法が可決されました。これは、国家が独自の証券法を作成する際の指針となる枠組みを提供するモデル法です。 これは、今日の50の州法のうち40の基礎を形成し、それ自体はしばしば青空法と呼ばれています。 1996年の国家証券市場改善法などのその後の法律は、連邦法と重複する青空法を先取りしています。
