目次
- 飽和点？
- 新しいチャレンジ
- 広告収入への依存
- バーチャルリアリティ未実現
- ソーシャルメディアコンテスト
- 市場リスク
- 規制リスク
- ボトムライン
2015年6月、Piper Jaffrayのシニアリサーチアナリストであるジーンミュンスターは、Facebook（FB）には45％のアップサイドポテンシャルがあると主張しました。 ハイテク企業は90ドルを少し超えて取引していたので、マンスターは株価が130ドルにもなると考えていた。 彼は最終的には正しかった。 FBは2017年1月に130ドルに達し、その後上昇を続け、2018年7月に200ドルを突破しました。その後すぐに、将来の成長に対する失望的な見通しを含む収益を発表したときにブレーキをかけました。
飽和点？
それは遅かれ早かれ起こらなければなりませんでした。 2018年、Facebookの世界中のユーザー数は約23億人でした。 これは世界人口のほぼ3分の1であり、インターネットにアクセスできる人の半数以上です。
Munsterが予測した2015年、Facebook CEOのMark Zuckerbergは、Facebook、Messenger、Instagramプラットフォームで「人々は1日平均46分以上を費やしている」と主張しました。 （FacebookはInstagramを所有しています。）Statista.comによると、2018年には最大68分でした。
それは印象的な数字ですが、飽和点があります。 最終的に、Facebookはユーザーの追加を停止し、ユーザーはサイトに費やす時間の増加を停止します。
新しいチャレンジ
2015年にはおそらく予想できなかった他の課題もあります。2018年の最大の問題は、Facebookや他のソーシャルメディア企業が、外国の政治運営者が希望する偽情報を広めるための主要なプラットフォームであるという継続的な暴露によって引き起こされた暴動でした動揺の何百万人ものアメリカ人の意見と投票を揺らします。
Facebookには他の課題が残っています。
広告収入への依存
2015年の同社の財務諸表によると、Facebookは収益の約90％を広告から受け取りました。 Statista.comによると、この数字は2017年までに98％に成長しました。 これを視野に入れるために、Apple、Inc.はiPhone以外の収入源を必死に導入しようとしており、FacebookはAppleがiPhoneを使用するよりもはるかに広告に依存しています。
Facebookは広告収入に大きく依存しているため、その基本はケーブル会社や衛星会社とそれほど変わりません。 いくつかの通信メトリックを適用すると、面白いパターンが現れます。 2015年第2四半期の同社のユーザーあたりの平均収益（ARPU）は23％でほぼ4分の1増加しましたが、広告購入の合計は55％で半分以上減少しています。 これは、Facebookでの広告費用が219％増加したためにのみ可能です。 表向きは、これは一部の広告ユーザーがFacebookで素晴らしい結果を得ているが、ほとんどはそうではないことを意味し、これは会社の収益の多様化の欠如をさらに集中させるだけです。
広告はこれまでFBにとって非常に良いものでしたが、1つの収益源に依存している企業は、1つの本当に強力なセキュリティに依存している投資家と何の違いもありません。 会社が広告のドルが下落した場合に多様化したお金の流れを持っている場合、それはより良い、または少なくともリスクが少ないです。
バーチャルリアリティ未実現
一見、すべてのテクノロジーの巨人が仮想現実に深刻なお金を投げかけています。
FacebookによるOculusの購入は、報告された20億ドルで勝者になる可能性があります。 か否か。 Datamationによると、Oculusは2017年の最も有望なバーチャルリアリティイニシアチブのリストのトップです。 次の2つはGoogleとMicrosoftです。 2018年後半の時点で、すべてが仮想現実を使用したゲームおよび実用的なアプリケーションの開発を進めていますが、明確な勝者は宣言できません。
ソーシャルメディアコンテスト
Facebookは、競合他社を模倣または買収する傾向を示しています。 2012年、同社はInstagramに10億ドルを費やしました。 2014年には、あまり知名度の低いWhatsAppを190億ドルで購入して、はるかに低収益の購入をしました。 それらの購入は戦略的に意味がありました。 これらのアプリは、ユーザーをFacebookから遠ざけた可能性があります。
しかし、テクノロジーセクターでは、ライバルアプリが厚く高速になります。 Facebookはそれらのすべてを購入することはできず、そのうちの1つが発火する可能性があります。 これは、Facebookが30億ドルで購入を試みたが失敗したSnapchatによって示されています。 2018年の時点で、Snapchatのユーザー数は1億8, 800万人でしたが、これはピーク時の1億9, 100万人から少し下がっており、損失のために株価がひどく打撃を受けました。
FacebookがMySpaceの道を行くことを想像するのは困難です。MySpaceは、かつてはインターネットの歴史の脚注になったソーシャルサイトです。 Facebookの14億人のユーザーベースは、MySpaceのピーク時の7, 500万人よりも小さく、Facebookのキャッシュフローははるかに優れています。
しかし、MySpaceは、消費者の好みがどれほど速く変化するかを示しています。 Facebookはまだ第一世代のユーザーです。 GoogleとAppleは、より長い実績を持つ2人のプレーヤーであり、アプリインストール市場でFacebookに挑戦しています。 若いアメリカ人は、Facebookを使用するのと同じくらい頻繁にSnapchatとTwitterを使用します。
市場リスク
もちろん、株式に対する最大のリスクは、おそらく体系的であり、具体的ではありません。 2007年から2008年にかけての株式市場の暴落に備えて、特に住宅や金融に関連する企業は、これまで何もできなかったでしょう。 ナスダックは、ドットコム危機の間にその価値の75％以上を失いました。また、別の自由落下が来るかどうか、またはいつ来るかを予測することは困難です。
規制リスク
規制リスクの可能性もあります。 Facebookは比較的新しい技術であり、ソーシャルメディアは比較的規制のない市場です。 アメリカの産業は時間とともにより規制される傾向があるため、アンクルサムはソーシャルメディア企業にますます多くの指紋を持つように思われます。 投資家に投票し、規制が良いか悪いか、最も可能性の高い対応が「悪い」かどうかを尋ねます。
そして、それが政治運営者によるFacebookの悪用をめぐる政治的暴風が見えてくるところです。 Facebookは、偶然または故意に、政治データ会社のケンブリッジアナリティカが数百万人のユーザーのデータを収集することを許可し、2016年の米国選挙中にそのデータが外国の政治運営者の手に渡りました。 政治運営者は、Facebookやその他のソーシャルメディアプラットフォームを使用して、選挙シーズンを通じて誤った情報を広めました。 Facebookはこれらの問題に取り組んでいますが、政府も同様に望んでいると判断するかもしれません。
ボトムライン
経済が苦しんでいる場合、または新しいスタートアップテクノロジーのための資金が枯渇した場合、FBの天井はほぼ確実に打撃を受けるでしょう。 Facebookは、積極的な統合のGoogleモデルを模倣していますが、その戦略は、消費者にリーチまたは価値を付加する新しい方法を備えたアクティブなテクノロジーセクターに依存しています。
Facebookには、ソーシャルメディアサブセクターにおける確固たる基礎とうらやましい立場があります。 しかし、FBがその評価を拡大したり、巨大な新しい視聴者にリーチするための明確なルートはありません。 ハイテク経済がFacebookの期待通りに進まない場合、投資家は停滞した株を保有している可能性があります。
