フィッシャーの分離定理とは何ですか？
フィッシャーの分離定理は、効率的な資本市場を考えると、企業の投資の選択は所有者の投資選好とは別であり、したがって企業は利益を最大化するように動機付けられるべきであると仮定します。 別の言い方をすれば、会社は配当と再投資に対する株主の効用の好みを気にするべきではありません。 代わりに、株主に可能な限り最高の利益をもたらす最適な生産機能を目指してください。
フィッシャーの分離定理の仕組み
基本的な考え方は、企業の経営者とその株主が異なる目的を持っているということです。フィッシャーの分離定理の出発点です。 したがって、管理者は自分の好みを無視し、会社の価値を最大化するように努力する必要があります。 生産のためにこれらの投資決定を行う管理者は、全体として、所有者の消費目標は、彼らに代わって企業の利益を最大化すれば満たすことができると想定する必要があります。
定理の拡張
フィッシャーの分離定理は重要な洞察でした。 モディリアーニ・ミラーの定理の基礎として機能し、効率的な資本市場を考えると、企業の価値は投資の資金調達方法や配当の分配方法に影響されません。 投資の資金調達には主に3つの方法があります。負債、資本、内部生成現金です。 他の条件がすべて同じである場合、企業の価値は負債対エクイティファイナンスに応じて変化しません。
アーヴィング・フィッシャー
アーヴィング・フィッシャー（1867-1947）は、効用理論、資本、投資、金利の研究において新古典派経済学に多大な貢献をしたイェールに訓練された経済学者でした。 資本と収入の性質 （1906）、 金利 （1907）、および 金利の理論 （1930）は、経済学者の世代に影響を与えた独創的な作品でした。
