Berkshire Hathaway、Inc.（BRK.A、BRK.B）は、億万長者のWarren Buffettが経営する持株会社です。 本社はネバダ州オマハにあり、バフェットの生家です。 1965年（バフェットが引き継いだ年）から2017年まで、同社は1株当たりの簿価の年間成長率を19.1％としました。これに対し、同時期のS&P 500は9.9％でした。 明らかに、バークシャーハサウェイはその所有者と利害関係者にとって非常に有益です。 そして、これら4社はそのポートフォリオの中で最も価値のある企業の1つです。
1.シーズキャンディーズ
1972年、See's Candiesの売上は3, 000万ドルで、税引前利益は500万ドルでしたが、わずか800万ドルの資産ですべてを達成しました。 その年、バフェットは2500万ドルで会社を買収しました。事実上、その価値を考えると、キャンディメーカーに1700万ドルのプレミアムを支払いました。 この買収は、ウォレンバフェットが現在の純資産ではなく、長期的な収益性に基づいてビジネスを初めて購入したことを意味します。
1972年から2015年まで、シーズキャンディーズは19億ドルの税引前利益を生み出しました。これは初期購入価格の76倍です。 その間、バークシャーハサウェイはたったの4, 000万ドルを投資して会社を成長させました。 2017年末の時点で、その利益は20億ドルを超えました。 基本的に、See's Candiesは1ドルの投資につき少なくとも2ドルをバークシャーハサウェイにもたらしました。
2. GEICO
ウォーレンバフェットは、保険会社を大きな投資と考えています。 1951年、21歳で、彼は自分の純資産の75％をGEICOの過半数の株式に投資しました。 その同じ年、GEICOは1945年から1950年にかけて書面による保険料を400％増加させたにもかかわらず、収益のわずか8倍で取引を行いました。
GEICOは1951年から1994年までバークシャーハサウェイを大成功させ、1995年にバフェットは会社の残りの部分を買収しました。 GEICOがバークシャーハサウェイにとってこれほど高いパフォーマンスを発揮しているのは、同社の業績です。 保険に多額の利益を常に計上し、保険料よりも請求やその他の費用に費やす費用を抑えています。 これにより、バフェットが投資に使用できるフロートが生成されます。 GEICOは成長を続けています。 1996年には、米国で7番目に大きい自動車保険会社であり、2018年には2番目に大きい自動車保険会社です。
3.バークシャー再保険
持株会社の保険業務担当副会長であるAjit Jainが監督するバークシャーハサウェイ再保険グループは、バフェットの最も収益性の高い事業の1つです。 バフェットによると、1985年にバークシャー・ハサウェイに入社したジャインは、バフェット自身よりも多くのお金を稼いだ。 バークシャー再保険はバークシャーハサウェイに370億ドルのフロートを提供します。
GEICOなどのほとんどの保険会社は低価格でフロートを作成し、保険引受利益を放棄することで、バークシャー再保険はそれとは異なる方法で対応します。 2017年の時点で、バークシャー再保険はバークシャーハサウェイに対して約50億ドルの利益を生み出し、さらに220億ドルの無料のフロートを生み出し、バフェットはそれを他のベンチャーに投資することができます。
4.バーリントン・ノーザン・サンタフェ
バーリントンノーザンサンタフェ（BNSF）は、シーズキャンディーズやGEICOほどのキャッシュカウではありませんが、バークシャーハサウェイにとっては数十億ドルの最終収益ドライバーです。 2017年の連結売上高は214億ドルで、同社は北米最大の貨物鉄道ネットワークの1つであり、48, 000人の従業員、28州で32, 500マイルの線路、8, 000を超える列車を擁しています。 鉄道は、米国で生産される電力の10％を生成するのに年間十分な石炭を運搬します
さらに、同社はバークシャーハサウェイが保険子会社から生成するフロートのスポンジとして機能します。 バフェットは、特に代替保険の収益が低い場合、このお金を保管する場所としてBNSFを使用します。 基本的に、バフェットはBNSFに追加の資本を投資することができますが、他の場所にそれを展開し、最高格付けの債券よりも高いリターンを生み出すことを目指しています。
