アービトラージ取引プログラム（ATP）とは何ですか？
裁定取引プログラム（ATP）は、金融市場の裁定機会から利益を得ようとするコンピュータープログラムです。 これらの機会は、トレーダーが株式や商品などの基礎となる有価証券、またはそれらに基づくデリバティブのポジションをとるときに利益を得ることができる金融市場のミスプライシングから発生します。 アービトラージ取引プログラムは、市場価格をスキャンし、価格の異常を特定できるカスタマイズされたアルゴリズムによって駆動されます。 これらのシステムは、幅広い潜在的な取引機会を識別するようにプログラムできます。
重要なポイント
- ATPは、プログラムされた戦略に基づいて、裁定取引の機会を自動的に活用するように設計されています。個人および機関投資家。
アービトラージ取引プログラム（ATP）の仕組み
アービトラージ取引プログラムは、個人または機関投資家が展開できます。 両方のエンティティは、利益を達成するために同様の取引戦略に従います。 ただし、個々のトレーダーは個々のポートフォリオの市場取引を行い、機関投資家は会社に代わって取引を行ったり、顧客のアカウントを取引したりします。
アービトラージ取引プログラムは、プログラム取引、または所定の注文またはアルゴリズムに従う自動化されたコンピューターシステムによる取引を介して実行されます。 これらのコンピューター化された取引システムは、ミスプライシングの短いインスタンスを識別し、裁定取引から利益を得る機会がありながら取引を行うことができます。
高頻度トレーダーは裁定取引およびプログラム取引のサブセットです。これらのトレーダーは注文フローから利益を得ようと非常に迅速に試みるため、裁定取引のような機会をもたらします。 米国の証券取引所で行われる取引の約50％（変更される可能性があります）は、2018年時点での高頻度プログラムトレーダーです。
アービトラージ取引
アービトラージ取引プログラムは、高度なアルゴリズムに基づいて、金融市場におけるあらゆるタイプの利益機会を特定し、活用しようとします。
裁定取引の機会は通常、短期間しか存在しません。 したがって、テクノロジープログラムを使用すると、取引の機会をより迅速に特定して対処することができます。 アービトラージの機会は、シンコミュニケーションチャネルによって価格の不一致が生じるクロスボーダー取引活動でしばしば発生します。 たとえば、インドのボンベイ証券取引所とドイツのフランクフルト証券取引所に二重上場している会社は、為替レートを調整するときに同じ株価を持っているはずですが、価格が一致しない場合は、ATPプログラム不一致を計算してから、価格のギャップを埋めるために取引を行い、ミスプライシングから利益を得ようとします。
多くのトレーダーも裁定取引プログラムでオプションと先物を使用しています。 これにより、トレーディングシステムは、潜在的な利益を報告していると思われる原資産に対して2つの市場ポジションを取る必要があります。 一例として、公開市場で穀物を購入すると同時に、将来穀物を販売するオプションを購入することが考えられます。 穀物の価格が投資間隔にわたって上昇する場合、投資家はその差から利益を得ます。
制度上のATP戦略
機関投資家は、特定の投資戦略の一部としてATPを使用できます。 アービトラージ投資戦略は、外国為替取引、合併、またはイベント駆動型のアービトラージ機会に焦点を合わせることができます。 戦略は好意的であり、好意的ではありませんが、一部の機関は保留中の買収に関与している企業を買収します。
買収価格は50ドルになる可能性がありますが、取引が成立するリスクがあるため、取引が完了する前に株式が45ドルで取引される可能性があります。 機関は、おそらくプログラムを使用して取引を分析し、その後、成立する可能性が高い取引を購入します。 この場合、取引が成立すれば、数週間または数か月で11％（$ 5 / $ 45）になります。 この戦略では、ATPと手動の人間の研究の両方を利用する可能性があります。
アービトラージ取引プログラム（ATP）の展開例
アービトラージスタイルの投資のもう1つの例は、インデックスアービトラージです。 ATPは、主要なインデックスに追加されている株式を購入するように設計されています。 S&P 500などのインデックスは、インデックスに追加または削除する株を事前に通知します。 インデックスは、追加された株式の株式を購入し、ドロップされた株式の株式を販売します。 また、株価を追加するインデックスはその株価の可視性とステータスを増加させる傾向があり、これは価格の上昇にも役立つ可能性があります。
そのため、ATPプログラムは株式の購入を開始するように設定されており、発表が行われるとインデックスに追加されます。 ATPプログラムは、株価が他の投資家の間で株を買わなければならないことや株の地位の強化の結果として発生する可能性が高い価格の上昇に先んじようとしています。
需要の増加に基づいて価格が押し上げられると、プログラムは特定のイベントを活用するように設計され、必ずしもそれ自体のメリットで株を取引しないように設計されているため、ATPは株式の販売を開始します。 したがって、ATPは、特定の発表イベントのために株式の需要が増加している場合、すぐに株式を購入し、イベントが終了するか、イベントからの需要が枯渇し始めると、利益を期待して株式を売却します。
