企業が負債と資本を賢明に使用していることは、バランスシートが強固であることの重要な指標です。 低水準の負債と高額の資本を反映した健全な資本構造は、投資の質の良い兆候です。
資本構造の用語の明確化
資本構成
資本構造は、負債と資本の組み合わせで構成される企業の長期資本の組み合わせを表します。 資本構造は、会社の成長と関連資産を支える永続的な資金調達です。 式として表される資本構造は、債務とプラス株主資本合計に等しくなります。
。。。 資本構成= DO + TSEwhere：DO =債務債務TSE =総株主資本
「資本化構造」または単に「資本化」とも呼ばれる資本構造が聞こえることがあります。これを異なる時価総額と混同しないでください。
純資産
負債と株式の関係の株式部分を定義するのが最も簡単です。 資本構造では、資本は会社の普通株式と優先株式に加えて利益剰余金で構成されます。 これは投資資本とみなされ、貸借対照表の株主資本セクションに表示されます。 投資資本と負債は資本構造で構成されます。
債務
負債の議論はそれほど単純ではありません。 多くの場合、投資に関する文献は、企業の負債と負債を同一視しています。 ただし、運用負債と負債負債の間には重要な区別があり、資本構造の負債要素を形成するのは後者ですが、それは負債の話の終わりではありません。
投資調査アナリストは、負債負債の構成について同意していません。 多くのアナリストは、資本構造の負債要素をバランスシートの長期債務と定義しています。 ただし、この定義は単純すぎます。 むしろ、資本構造の負債部分は、次のもので構成される必要があります。短期借入金（支払手形）。 長期債務の現在の部分。 長期債務 そして、オペレーティングリースと償還可能な優先株式の元本の3分の2（経験則）。 会社の貸借対照表を分析するとき、ベテランの投資家はこの包括的な総負債額を使用するのが賢明でしょう。
最適な資本構造
資本構成に適用される比率
一般に、アナリストは3つの比率を使用して、企業の資本構成の強さを評価します。 最初の2つは一般的な指標です。負債比率（ 総資産に対する負債総額） と負債資本比率（D / E）比率（ 総株主資本に対する負債総額 ）です。 ただし、3番目のクォータである資本 比率（長期債務を（長期債務と株主資本）で割ったもの） が、会社の資本状態に関する重要な洞察を提供します。
負債比率では、負債が多いほど資本が少なくなるため、レバレッジの高いポジションを示します。 この測定の問題は、範囲が広すぎて、運用上の負債と負債の負債に等しい重みを与えることです。 同じ批判が負債資本比率にも当てはまります。 現在および非現在の運用上の負債、特に後者は、会社にとって永遠に続く義務を表しています。 また、負債とは異なり、運用負債に付随する元本または利息の固定支払いはありません。
一方、資本化率は、負債構成要素を企業の資本構造の資本構成要素と比較します。 そのため、より正確な画像を提供します。 パーセンテージで表される低い数値は、健全なエクイティクッションを示します。これは、負債の高いパーセンテージよりも常に望ましいものです。
負債と資本の最適な関係？
残念ながら、ガイダンスとして使用する負債と資本の魔法の比率はありません。 負債と資本の健全なブレンドを定義するものは、関連する業界、業種、企業の発展段階によって異なります。 ただし、投資家はバランスシートが強い企業に資金を投入する方が良いため、最適なバランスは一般に低水準の負債と高水準の資本を反映するはずです。
レバレッジについて
金融では、借金はことわざの両刃の剣の完璧な例です。 レバレッジ（負債）を慎重に使用するのは良いことです。 企業が成長と拡大のために利用できる財源の量を増やします。 レバレッジを使用すると、管理者は借りた資金で、これらの資金の支払利息や手数料で支払う金額よりも多くを稼ぐことができると想定されます。 ただし、大量の負債をうまく運ぶためには、企業はさまざまな借入コミットメントを順守するという堅実な記録を維持する必要があります。
レバレッジが多すぎる問題
レバレッジが 高すぎる 企業（エクイティに比べて負債が 多すぎる） は、最終的に債権者が行動の自由を制限することに気付くかもしれません。 または、急激な利息費用を支払った結果、収益性が低下する可能性があります。 さらに、不利な経済状況の期間中、企業は営業負債と負債の負債を満たすのに苦労する可能性があります。 または、ビジネス部門が非常に競争力がある場合、競合企業は、より多くの市場シェアを獲得するために急いで借金を抱えた企業を利用することができます。 もちろん、最悪のシナリオは、企業が破産を宣言する必要がある場合です。
信用格付け機関を入力してください
ただし、幸いなことに、会社のレバレッジが高すぎるかどうかを判断するのに役立つ優れたリソースがあります。信用格付け機関のムーディーズ、スタンダードアンドプアーズ（S&P）、ダフアンドフェルプス、フィッチです。 これらの事業体は、主に債券およびコマーシャルペーパーに関する債務の元本および利息を返済する会社の能力の正式なリスク評価を実施します。
これらの機関からの会社の信用格付けは、財務諸表の脚注に表示されるべきです。 そのため、投資家として、投資機会として検討している企業の負債の質の高いランキングを喜んで見る必要があります。同様に、検討している企業の評価が低い場合は注意が必要です。
