非対称分布とは
非対称分布は、変数の値が不規則な頻度で発生し、平均、中央値、モードが異なるポイントで発生する状況です。 非対称分布は歪度を示します。 対照的に、ガウス分布または正規分布は、グラフに描かれたとき、釣鐘曲線のような形をしており、グラフの両側は対称です。
非対称分布の分析
投資家は、投資収益率データの配布方法に注意する必要があります。 資産クラス（株式、債券、商品、通貨、不動産など）、それらの資産クラス内のセクター（例：テクノロジー、ヘルスケア、ステープルなど）、およびこれらの資産クラスの組み合わせで構成されるポートフォリオはすべて対象です。さまざまなリターン分布。 経験的に、それらは非対称分布パターンに従います。 これは、投資のパフォーマンスが、市場のボラティリティが高い期間や、異常に高いまたは低いリターンが発生する可能性のある異常な財政および金融政策の期間によって歪められることが多いためです。
1990年代後半のインターネットバブル、9月11日のテロ攻撃、住宅バブルとその後の金融危機、および数年にわたる量的緩和から始まって、「正常な」リターンからの離脱は過去20年間でより頻繁に発生しました。連邦準備制度理事会の前例のない簡単な金融政策の巻き戻しは、不安定な市場行動と投資収益のより非対称な分配の次の章になるかもしれません。
より良い資産配分モデル
破壊的なイベントや異常な現象が予想よりも頻繁に発生することを考えると、非対称配分の仮定を組み込むことで資産配分モデルを改善できます。 Harry Markowitzが開発した従来の平均分散フレームワークは、資産クラスのリターンが正規分布しているという仮定に基づいていました。 従来の資産配分モデルは、永続的な「通常の」市場環境でうまく機能します。 ただし、市場が異常になった場合、深刻な下振れリスクからポートフォリオを保護することはできません。 非対称分布の仮定を使用したモデリングは、ポートフォリオのボラティリティを削減し、キャピタルロスリスクを削減するのに役立ちます。
