数十年にわたる市場の歴史に関する包括的な研究に基づいて、JPモルガンは、投資家が次の不況を乗り切る方法についての詳細なガイドを開発したとBusiness Insiderは報告しています。 JPMorganは、2007年から2009年のいわゆる大不況が10年遅れており、次の景気低迷の始まりがますます差し迫っているので、投資家が防御的なポートフォリオのシフトを計画することを推奨します。
しかし、同社は不況が今後12か月以内に開始される可能性は低いと考えており、不況の1年以上前に大きな防衛シフトを行うことはコストがかかる可能性があると警告しています。 それにもかかわらず、JPモルガンのクロスアセット基本戦略責任者のジョン・ノーマンドは次のように述べています。拡張。" (詳細については、「 弱気市場に投資する7つの方法」 も参照してください。)
JPモルガンは、株式、債券、コモディティ、通貨の4つの主要な資産クラスで投資家がどのように身を守るべきかについて具体的な勧告を発行しました。 以下は、各クラスに関するJPMorganの推奨事項です。
株式
株式に関して言えば、ノーマンドにとって重要な懸念事項は高い評価であり、1990年代後半のドットコムバブルの間に、P / EとP / Eの両方の比率がレベルを上回っていることです。 その結果、差し迫った景気低迷の兆候があれば株価が下落し、流動性危機の可能性が下落を悪化させる可能性があります。 彼は、これらの恐怖が発生し始めると、債券は実際の景気後退が始まる1年以上前に、歴史が示す通常のスケジュールより先に株価を上回り始める可能性があることを示しています。
以下の表は、Investopediaの読者にとって特に関心の高いJPMorganの株式戦略の詳細を示しています。
JPモルガンの不況株戦略
アンダーウェイト株式と債券 |
周期的ストックの過少対防衛的ストック |
太りすぎの価値と品質の在庫対成長と勢いの在庫 |
新興市場と開発市場の株式のウエイト不足 |
債券
JPMorganによると、社債への投資家も重要な措置を講じるべきだという。 ノーマンドは、米国および一部の新興市場では企業債務が記録的な水準にあると警告していますが、米国および欧州ではいわゆる高(または投資)グレードの企業債務の質が記録的な低水準にあります。 彼は、投資家がハイグレードおよびハイイールドの社債の両方でアンダーウェイトになり、代わりに彼らの負債保有を国債にシフトすることを助言しています。 彼はまた、欧州の債務が低体重になり、現金が過体重になることを示唆しています。
商品
投資家は金では過体重である必要がありますが、石油や卑金属では中性または低体重でなければなりません。 OPECは通常、価格を上げるために景気循環の後半で生産を削減しますが、JPモルガンは2019年に石油市場が2014年のクラッシュから回復するのを助けるために反対を行うことを期待します。石油は2019年後半に空売りの機会になる可能性があります(詳細については、「 株式が隠れたクマ市場にある理由 」も参照してください)。
通貨
JPMorganは、原油価格の下落を予測しており、他の商品に対する需要は弱まると考えています。 その結果、2019年上半期から、コモディティの輸出に大きく依存している新興市場国の通貨をショートすることを提案しています。一方、日本円は、市場の混乱期に上昇する傾向があり、歴史的成功率は50%。したがって、投資家も同時に円を長く続けるべきです。
「メルトダウンシナリオ」
2008年にFederated Investorsに売却する前のPrudent Bear Fundの長年のマネージャーであるDavid Ticeは、市場と経済についてますます神経質になっている投資専門家のコーラスの増加の1つです。 「メルトダウンのシナリオに近づいています」と彼はCNBCに語り、「多くの人が考えるよりも早く経済が景気後退に陥るかどうか心配だ」と付け加えた。 彼は特に、新興市場の株式市場と通貨が下落していることを懸念しています。これは米国の景気後退の前兆かもしれません。 ほとんどの予測に反して、彼はインフレよりもデフレに向かう世界的な傾向を予見しています。
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