設備投資-設備投資の定義

設備投資-CapExとは何ですか？

一般的にCapExとして知られる資本的支出は、企業が資産、建物、工業プラント、技術、機器などの物理的資産を取得、アップグレード、維持するために使用する資金です。

CapExは、多くの場合、会社による新しいプロジェクトや投資に着手するために使用されます。固定資産の設備投資には、屋根の修理から建設、機器の購入、新しい工場の建設まで、すべてが含まれます。このタイプの財政支出は、企業が事業の範囲を維持または拡大するためにも行われます。

別の言い方をすれば、CapExは、企業が資本化する、または支出として損益計算書ではなく投資として貸借対照表に表示するあらゆるタイプの費用です。

CapEx Isの式

。。。 $\begin{matrix} CapEx = △ PP&E + 現在の減価償却 \\ どこ： \\ CapEx = 資本支出 \\ △ PP&E = 有形固定資産の変更 \end{matrix} \ begin {aligned}&\ text {CapEx} = \ Delta \ text {PP \&E} + \ text {Current Depreciation} \&\ textbf {where：} \&\ text {CapEx} = \ text {Capital支出} \&\ Delta \ text {PP \&E} = \ text {有形固定資産の変更} \ \ end {aligned}$ CapEx =ΔPP&E +現在の減価償却費：CapEx =資本支出ΔPP&E =有形固定資産の変更

設備投資（CAPEX）

CapExの計算方法

また、会社の損益計算書と貸借対照表のデータを使用して、設備投資を計算することもできます。損益計算書で、当期に記録された減価償却費の金額を見つけます。貸借対照表で、現在の期間の有形固定資産（PP&E）の明細残高を見つけます。

会社の前期間のPP&E残高を見つけ、その2つの差を取って会社のPP&E残高の変化を見つけます。 PP&Eの変更を当期の減価償却費に追加して、会社の当期のCapEx支出を算出します。

CapExメトリクスから何がわかりますか？

設備投資と運用費用（OpEx）を混同しないでください。営業費用は、ビジネスを運営するための継続的な運用コストを満たすために必要な短期費用です。設備投資とは異なり、営業費用は、費用が発生した同じ年に会社の税金から完全に控除できます。

CapExは、ビジネスを維持または成長させるために、企業が既存および新規の固定資産にどれだけ投資しているかを知ることができます。会計に関しては、資産が新規に購入された資本資産、または1年以上の寿命がある投資、または既存の資本資産の耐用年数を改善する投資である場合、費用は資本支出と見なされます。 IRSガイドラインによると、耐用年数が1年未満の機器などのアイテムの費用は、損益計算書で費用計上する必要があります。

費用が資本的支出である場合、資本化する必要があります。これにより、企業は資産の耐用年数にわたって支出のコスト（固定コスト）を配分する必要があります。ただし、費用が資産を現在の状態に維持するものである場合、費用は通常、費用が発生した年に完全に差し引かれます。

CapExは、企業のキャッシュフロー明細書の投資活動からのキャッシュフローにあります。さまざまな企業がさまざまな方法でCapExを強調しており、アナリストまたは投資家は、資本支出、有形固定資産（PP&E）の購入、取得費用などとしてそれをリストする場合があります。企業の資本支出額持っている産業に依存しています。

最も資本集約的な産業のいくつかは、石油探査と生産、通信、製造、およびユーティリティ産業を含む最高レベルの資本支出を持っています。たとえば、2016年会計年度のフォードモーターカンパニーの資本支出は74億6, 600万ドルでしたが、メドトロニックは同じ会計年度に12億ドルのPPEを購入しました。

重要なポイント

設備投資とは、損益計算書に費用を計上するのではなく、貸借対照表に記録または資産計上された商品またはサービスに対する支払いです。CapExの支出は、企業が既存の有形固定資産を維持し、新しい技術やその他の資産に投資するために重要ですアイテムの耐用年数が1年未満の場合、資産計上するのではなく損益計算書に費用を計上する必要があります。

設備投資の使用例

固定資産に対する企業の投資の分析とは別に、CapExメトリックは企業分析のためにいくつかの比率で使用されます。キャッシュフロー対資本支出比、またはCF / CapEX比は、フリーキャッシュフローを使用して長期資産を取得する企業の能力に関連しています。企業が大小の資本支出のサイクルを経るにつれて、キャッシュフロー対資本支出の比率はしばしば変動します。

比率が1より大きい場合、会社の事業が資産取得の資金調達に必要な現金を生成していることを意味します。他方、低い比率は、会社がキャッシュインフロー、したがって資本資産の購入に問題があることを示している可能性があります。比率が1未満の企業は、資本資産の購入資金を調達するためにお金を借りる必要があります。

CFからCapExは、次のように計算されます。

。。。 $\begin{matrix} CF / CapEx = \frac{営業活動によるキャッシュフロー}{CapEx} \\ どこ： \\ CF / CapEx = 設備投資比率に対するキャッシュフロー \end{matrix} \ begin {aligned}&\ text {CF / CapEx} = \ frac { text {オペレーションからのキャッシュフロー}} { text {CapEx}} \&\ textbf {where：} \&\ text {CF / CapEx} = \ text {キャッシュフローと資本支出の比率} \ \ end {aligned}$ オペレーションからのCF / CapEx = CapExCash Flow where：CF / CapEx =設備投資比率に対するキャッシュフロー

この式を使用すると、フォードモーターカンパニーのCF / CapExは次のようになります。

。。。 $\begin{matrix} \frac{$ 14 。 51 十億}{$ 7 。 46 十億} = 1 。 94 \end{matrix} \ begin {aligned}&\ frac { $ 14.51 \ \ text {Billion}} { $ 7.46 \ \ text {Billion}} = 1.94 \\ \ end {aligned}$ 74億6000万ドル145億1100万ドル= 1.94

MedtronicのCF / CapExは次のとおりです。

。。。 $\begin{matrix} \frac{$ 6 。 88 十億}{$ 1 。 25 十億} = 5 。 49 \end{matrix} \ begin {aligned}&\ frac { $ 6.88 \ \ text {Billion}} { $ 1.25 \ \ text {Billion}} = 5.49 \\ \ end {aligned}$ 1.25億ドル68億ドル= 5.49

これは業界固有の比率であり、同様のCapEx要件を持つ別の会社から派生した比率とのみ比較する必要があることに注意することが重要です。

資本的支出は、次の式を使用して、企業へのフリーキャッシュフロー資本（FCFE）の計算にも使用できます。

。。。 $\begin{matrix} FCFE = EP - （ CE - D ） \times （ 1 - DR ） - △ C \times （ 1 - DR ） \\ どこ： \\ FCFE = 株式へのフリーキャッシュフロー \\ EP = 1株当たり利益 \\ CE = CapEx \\ D = 減価償却 \\ DR = 負債比率 \\ △ C = △ 純資本、純運転資本の変化 \end{matrix} \ begin {aligned}&\ text {FCFE} = \ text {EP}-（\ text {CE}-\ text {D}）\ times（1-\ text {DR}）-\ Delta \ text {C} times（1-\ text {DR}）\\&\ textbf {where：} \&\ text {FCFE} = \ text {エクイティへのフリーキャッシュフロー} \&\ text {EP} = \ text { 1株当たり利益} \&\ text {CE} = \ text {CapEx} \&\ text {D} = \ text {Depreciation} \&\ text {DR} = \ text {Debt ratio} \& \ Delta \ text {C} = \ Delta \ text {純資本、純運転資本の変更} \ \ end {aligned}$ FCFE = EP-（CE-D）×（1-DR）-ΔC×（1-DR）ここで、FCFE =株式へのフリーキャッシュフローEP = 1株当たり利益CE = CapExD =減価償却率DR =負債比率ΔC=Δ純資本、変化純運転資本

または、代わりに、次のように計算できます。

。。。 $\begin{matrix} FCFE = NI - NCE - △ C + ND - DR \\ どこ： \\ NI = 当期純利益 \\ NCE = ネット資本 \\ ND = 新しい借金 \\ DR = 債務返済 \end{matrix} \ begin {aligned}&\ text {FCFE} = \ text {NI}-\ text {NCE}-\ Delta \ text {C} + \ text {ND}-\ text {DR} \&\ textbf {where ：} \&\ text {NI} = \ text {純利益} \&\ text {NCE} = \ text {Net CapEx} \&\ text {ND} = \ text {新規債務} \& \ text {DR} = \ text {債務返済} \ \ end {aligned}$ FCFE =NI-NCE-ΔC+ ND-DRここで：NI =純収入NCE =純CapExND =新規債務DR =債務返済

企業の設備投資が多ければ多いほど、株式へのフリーキャッシュフローは低くなります。

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